主题：John Cassidy：互联网骗局 -- 万年看客

分析师们对格林斯潘的心态解读的很正确。尽管当时并没有多少迹象表明美国经济确实陷入了问题——1998年第三季度美国的GDP增长率依然高于3%——可是美联储依然削减了利率，这一点表明了美联储将华尔街利益摆在了第一位。索罗斯与约翰.梅里韦瑟的财务危机与普通美国人关系不大，绝大多数在俄国、亚洲以及其他地区损失掉的金钱原本都投入到了高风险投资当中，投资人也亏得起这笔钱。美国股票市场的损失影响的范围更大，但也基本算不上灾难。如果将眼光放到过去五年以来。那么道指的涨幅依然超过了百分之百。在这样的环境下采取宽松政策，格林斯潘似乎暗示着，尽管他表态不能让金融市场主宰货币政策，但这一表态仅在股票价格上升的时候才起作用。假如股票价格开始下跌，格林斯潘肯定就会改弦更张。这次后撤转向也让越来越多的人们相信，美联储肯定会在情况有变之时出手搭救投资人，这也使得投资者们越来越愿意承担风险了。

人们往往在不认为自己会因为局面恶化而遭受损失的时候采取无所顾忌的莽撞行为。经济学家将这种倾向称作道德风险。道德风险往往与保险市场联系在一起。比方说买了保险的车主开车往往比没买保险的车主更奔放一些。不过同样也应用于金融市场。格林斯潘让投资者们将他视为潜在的救世主，因此也非常隐蔽地进一步助长了互联网泡沫。接连两次利率下调使得华尔街上的很多人确信，假如危机当真降临，美联储主席。肯定会采取迅速果断的措施来保护他们的利益。高盛公司首席经济学家比尔.杜德利在第二次降息后评论道，“他用这种方式告诉所有人，救生员又回来站岗了，大家可以下水游泳了。”

牛派人士基本用不着多少说服。“我们感觉这一轮熊市已经结束了，”保诚证券的拉尔夫.阿卡姆珀拉在10月28日声称。高盛公司的艾比.约瑟夫.柯恩重新主张自己认为道指会在年底达到9300点。詹姆斯.克莱默则表示现在可以再次买进互联网股票了。他承认现在的股票价格有些疯狂，但日后还会更加疯狂。按照TheStreet.com网站上张贴的用户邮件的说法，绝大多数个人投资者都认同克莱默的观点。一位活跃的互联网股票交易人斯科特.伍兹霍斯特写道，“我认为情况肯定会变得更加疯狂。毕竟我在39.5美元的价位上卖掉了Excite，当时我认为股票升不到40美元，但几天之后股票价格就一飞冲天了。也许现在正是买入的好时候，股票市场把我们全都耍了。”另一位J.B.鲍克同样充满了正能量，认为“我们即将进入互联网股票狂热的第二阶段。”