主题：John Cassidy：互联网骗局 -- 万年看客

2000年2月23日，格林斯潘在参议院银行委员会面前亮相并且为自己的股市新政策辩护。委员会主席是来自德州的菲尔.格莱姆。他在介绍格林斯潘的时候表示他并不会质疑“美国历史上最成功的中央银行行长”的政策。来自肯塔基的另一位共和党参议员吉姆.博宁就没那么收敛了。他认为美联储的加息决定遭到了误导，“有可能对我国经济造成比通货膨胀更严重的威胁。”格林斯潘的演讲内容就是将一个月之前的纽约论辩背诵了一遍。由股票市场大幅上扬支撑起来的经济已经成长得太强劲了。尽管还没有多少通货膨胀的显著迹象，但是可用人工的数量却在减少。这一趋势如果持续下去必然会导致物价上升。弥合供求鸿沟的唯一方法就是提升利率。

美联储主席宣读完讲稿之后，参议员们并没有掩饰自己的不满。来自马里兰州的高阶民主党议员保罗.萨班斯认为，格林斯潘对财富效应的过分关注威胁到了内城区青年人的就业前景，这些人从来没有买过股票。来自佛罗里达的共和党参议员康尼.玛克则展示了一幅图表，他声称图表表明股票价格与通货膨胀之间没有任何历史关系。就连格莱姆也发表了一句批评。“我认为人们听了你的话之后都觉得你相信股票价格找到了高估，我认为股票不仅没有遭到高估，而且可能依旧遭到了低估。”满脸严肃的博宁更是对美联储主席发动了一轮猛攻。“我们为什么想要约束这个国家的经济增长与财富效用呢？”他质问道。格林斯潘试图解释，但是博宁打断了他。“如果利率上升到两位数，我们就会彻底阻止经济增长。我不希望看到这种事在你的任职期间发生，我更不希望看到这种事在我的任职期间发生。”“我很理解您，参议员阁下，”格林斯潘平静地说，“我的看法和您一样。”

美联储主席终于显现出了受挫的神情。他那张线条分明的面庞、膨大的鼻子与刀削一般的嘴唇此时看上去比平时更加阴郁了。他那双悲哀的棕色眼睛从厚厚的眼镜片后面透射过来的时候，人们很容易就会理解为什么安.兰德的小圈子给他起外号叫“送葬者”。两个多小时的时间里，他耐心地试图解释为什么有必要终结美国在过去五年里一直享受的大规模股票市场繁荣。但是忠实反映选民观点的人民代表们却大呼小叫不肯善罢甘休。他们最不想看到的就是大选年份股市崩盘。

此时的格林斯潘面对着职业生涯当中最大的挑战。二十世纪九十年代以来他曾经提升过一次利率来对抗股价上涨，结果导致了经济衰退。但是至少上次人人都能看到通货膨胀的威胁。“我们作为一家机构认为股票市场价位太高，我们要控制住尚未发生的通货膨胀。”一位美联储高级官员哀叹道。“（格林斯潘）在1987年做的事情非常重要，但是中央银行行长本来就应该这么做——试图平复市场并确保金融稳定性。这一回的事情就没那么直截了当了。”

就目前来说，科技股票投资者们依然还在忽视美联储的警告。格林斯潘在国会山亮相当天，纳斯达克经历了史上最大的单日点数上涨，涨幅168.21点，收盘点位再度打破了纪录。互联网股票走势尤其强劲，eBay上涨了20点，美国在线上涨了8点。亨利.布罗吉特与一位同事也赶来助兴。他们在报告中声称美国在线“似乎遭到了几乎所有估值标准的低估。”股民们开始远离容易受到经济放缓影响的旧经济公司股票，加快脚步投向了据说无论怎样都会继续繁荣下去的新经济公司股票。到了2月25日，道指的收盘点位终于降到了1万点以下，这还是过去几乎一年来的第一次。

并非只有互联网投资者才专心关注于光明面。CBS新闻的资深战地记者鲍勃西蒙为《60分钟》节目采访了许多知名年轻互联网公司总裁。他发现这些人一点儿也不紧张。有一位受访对象名叫乔什.哈里斯，是Pseudo.com的创始人。这是一家刚刚起步的在线电视网站，制片室位于索霍，专门制作面向青年人的节目。他告诉西蒙斯说，他的目标是“让你们都失业，我现在正忙着将CBS挤出这个行业。”这次采访播出之后过了几周，《纽约》刊登了一条封面新闻，内容是硅巷的“早期信徒”。这是一群艺术气息浓厚的藤校毕业生，当互联网还是小众媒体的时候他们就参与了进来。“我们在文化上的出手时机可谓恰到好处，”Nerve.com的共同创始人之一鲁弗斯.格力斯科姆说道。“感到你是十七名真正理解世界的人之一，这种感觉实在是太强大了。”还有一位受访者是《硅巷报道》的编辑杰森.麦卡布。他的杂志对互联网业界极尽吹捧，他本人的口气同样大言不惭。“形容硅巷的最佳比喻就是在二十世纪六十年代后期重新发明了电影的人们。我们就是丹尼斯.霍珀，我们就是马丁.斯科塞斯，我们就是科波拉——那些人根本不在乎好莱坞的规矩，只想另辟蹊径。”

在股票市场上，拥抱科技股的风潮依然没有停歇。3月2号，硅谷电讯器材制造商3COM为自己的子公司Palm Computing发行了股票。发行方原本将发行价格定在12美元到14美元之间，但是需求如此强劲，以至于最终价格被提升到了38美元。开始交易之后股票几乎立刻上涨到60美元，收盘价是95又1/16美元。按照这个价格，Palm Computing的股市估值是543亿美元，将此前母公司280亿美元的估值完全比了下去。对于华尔街数学的鉴赏家们来说，这些数字非常美丽。3COM依然拥有95%尚未发行的Palm Computing股份，换句话说市场认为3COM公司其余部分的价值是负221亿美元。

投资者们已经丧失了对于二流在线零售商的信心，但是他们依然愿意为了那些似乎代表着电子产业未来的公司支付任何价格。构成纳斯达克100指数的公司的平均市盈率已经超过了100。为互联网提供路由器的思科公司正在与微软以及通用电气竞争股票市场估值最高公司的地位。全世界十五家最有价值公司当中有七家科技公司：微软，思科，因特尔，甲骨文，朗讯科技，北电网络以及太阳微系统。正是这些公司的产品构建了互联网。在迈阿密的投资会议上，詹姆斯.克莱默告诉听众要忘掉他们关于股票市场的一切常识，忘记利润，忘记价值，忘记长期投资。唯一值得持有的股票就是科技公司股票。“赢家总会赢的！”克莱默咆哮道。（在更清醒的时刻，就算克莱默也会对市场产生怀疑。他曾在TheStreet.com上建议投资者们抛售一部分股票，以求落袋为安。）