主题：货币宽松的应对之道 -- 典韦

美国经济是资本主导，资本密集型，

美，军工资本强，战争；金融资本强，次贷；制造资本弱，本地关厂去全球化。资本是一家，你我融合，可以竞争，然后按强弱领导，服务，各居其所。各种资本，例如制造资本等可以部分循环转化为军工，金融资本，两者也在全球化制造过程中大力相助，变身制造资本，军事保护，低成本融资，各取所需，共同繁荣，还有农业资本，医药等等，它们都是同一资本的各个触角。近几十年金融资本过强，留下一个烂摊子，如果金融资本不能扭转，那么军事，制造资本肯定要出头的。

权力是基于家庭，小团体的组合，范围大了就不是权力，那是义务。因此个人因素太过明显，生老病死都是大事，长期合作是几乎不可能的任务，哪天一冲动就是喜相逢或是泪离别，怎么前行。有个强大组织可以维持的长久一些，但组织也是人的组合，人的波动不可避免，就是维持住了，也会大起大伏，参见中国经济的周期，这里风中虎的政治周期理论非常合适。

所以权力转换要在经济行为前面完成，现在半隐半现，正是混沌时期，看起来就乱了一些。在权力结构稳定后，对于这么大的权力，原有问题也就会随着原有权力而去，我们等就是了，当然代价是我们P民付，上面一直是这个意思，下面自然情绪稳定。

有一个不同意见或者说补充就是中国应该加大对投机的法律惩罚力度。光靠市场本身是不行的

中国需要有像美国的反市场操纵法令那样的法律，对投机者形成强大威慑

这里有一篇BERNAKE关于QE的

http://pragcap.com/ben-bernanke-explains-fed-qe#comments

我个人认为目前市场对于QE只是炒作。QE的作用在当前对美国非常有限。COMMODITY的价格最终还是要由供求关系决定。但在短期内对中国确实会形成相当的冲击。

问题在于中国实际上以经实行了很久的货币宽松。而这长达十年的宽松即没有形成有效的内需扩张也没有形成实质性的产业升级。所以国家处在非常困难的地步。房地产还算其次，真正最可怕的是地方政府和SOE的巨大隐形债务。中国最关键的冲击还是在内而不是在外。出口依赖在于长期以来形成的以内补外。没有内需，企业没有利润。出口依赖补贴，所以利润也很薄。表面上看是中国的产品质优价低，占领世界市场，但实际上是虚的。

所以中国的核心问题是货币供应增加，但产能扩张太快，企业利润反而收缩，并进而形成虚假的就业繁荣和就业分配。资本产能严重错置。这是最典型的资本主义经济危机的模式。但是由于中国的货币供应和银行运行方式，这一切问题都被信贷掩盖住了。可是这并不能真正地解决企业的现金流的问题。所以我们看到的是信贷无法收缩。一收缩就会变成全面收缩，而这一局面的持续只是进一步扩大产能，压缩内需，形成恶性循环。

出口的持续萎缩将直接增加国家的压力。在过去的两年里，美国的需求通过财政刺激相对保持了稳定。但欧洲债务危机和美国可能的财政收缩在明年可能才会使出口真正恶化。这会使经济压力进一步转移到国内，如果再和持续的通胀结合在一起，迫使信贷必须收缩，那么我们很有可能会看到一次非常严重的全面的危机。在目前我还没有看到国家采取紧迫的态度部署应对措施，所以我对前途是悲观的。