主题：【价值组实盘报告】第2周：逆市上涨，渐入正轨 -- 陈经

不要在往里面扔钱了......

谢国忠的文章《一场衰退才能扼制大宗商品泡沫》（http://xieguozhongblog.blog.hexun.com/17824702_d.html）说得比较好，香港今年的情况也很严峻，以前还指望“北水南下”，现在“台湾开放三通，香港逾千亿贸易化水”（http://www.dwnews.com/gb/MainNews/SocDigest/Economy/2008_3_23_19_40_32_109.html），真是祸不单行啊......

明天第一道防线是3600，就此回抽头肩底看4800。

明后第二道防线是3516，就此回抽箱体震荡看3850。

明后第三道防线是3400，就此回抽喇叭口看4055，不过喇叭口的话3400迟早要再被击穿，此种可能只存在理论上。

价值投资不等于大蓝筹，更不等于中信，大蓝筹在大盘彻底反转以前收益率肯定是最低的，何况中信还有头肩顶压制。

就中信来说，下跌趋势中想靠做波段摊低成本是不可能完成的任务，大象的振幅太小了。

股权结构

其中，第一大股东中信集团持有

中信绝大多数的股份已经是流通股份，大小非的问题，第一，中信没什么可以随意抛售的小非，第二，大非要抛售，首先有政策限制，其次有控股权问题，从上表可以看到，去年下半年中信集团是增持3500万股的。

所以，中信的下跌与否，和大小非关系不大。

很难想象中信集团会抛售砸盘，但是大蓝筹的群体心理效应不可忽视。

唉！大小非中，大非是大问题，可现在大非是不能卖的，至少不能大量卖，小非不过是小问题。可现在的舆论非把这个大小非搞成个罪魁祸首，真不知道是为了掩盖点什么还是其他。

至少今天的砸盘，恐怕证监会那个针对基金老鼠仓的规定因素更多点吧。

结合前一段时间所谓的清理帐户来看，真正的罪魁祸首可能不是那些所谓的问题账户而是这些基金的老鼠仓。

去年为什么不明显，因为去年在涨，今年成了问题，因为今年在跌。

将来等中石油的限售股解禁，而假如其时国有股减持办法出台的话，那才叫真正的恐怖！

首先，咱不是对中国经济有信心，对中国未来有信心嘛！

其次，咱中国股市总有一天要扩大，要增长，未来是美好的。

稳住，不然咱在来你的T＋0挂单，昨日收盘价挂买单，一天不撤。号召一下，牛市支持者大家一起挂。

3000以下进去机会比较大。

我们小资金，中信又是个长期肯定能生存并胜出行业的股票，就不用太担心短期是否alpha收益乐，毕竟基本面太不确定乐。

政委和nettman，客观说真的做得不错，不要给自己压力太大，现在不是一个可以跑出收益的环境，至少还没有来临。

不能否认，多头都在赌管理层出手。

而管理层可能出手的措施中，1）创业板在熊市心态下，肯定对大盘是利空的，虽然影响不大 --- 负面：资金分流担心；正面：创业板高估值溢出到中小板和相关行业。

2）印花税、融资融券，能否逼出来，何时逼出来？未知。

3) 即便上涨，涨多少合理？多头也承认需要基本面支持，可基本面看不清一季度以后的公司成长率。

空头观点：

1） 经济面就是基本面，基本面现在肯定要下调，下调多少还不知道，需要宏观政策明朗，或者利空靴子全部落下。但通涨程度未知，利空靴子有哪些，就未知。所以基本面非常看不清。

2） 基本面看不清，市盈率多少是合适，肯定看不清。现在市盈率就低了吗？未必，如果是熊市，还得考虑进去恐慌心理下的市盈率折价。

3） 即便政策利好出台，那也得等实质性的、影响宏观和股市基本面的利好确实出台再说，否则，万一不出台，下行风险太大，不划算。何时出台不是资本市场说了算。

综上，所以，多头是不坚决的；空头是不怎莫怕踏空的。

还有一个心理惯性：当市场持续下跌，看跌的人就越来越多

大盘再继续观察叭，虽然个人看法下跌空间不大了，但是非常脆弱，还是难说的。

至于我们，万幸我们拿的股票是有经营实力的股票，中信即便经历熊市跌惨了，最终还是要在牛市里涨出来的，这从美国券商股长期表现中可看出。钢铁股看不懂，不多嘴乐。谨向nettman同学致敬~！

鲜花已经成功送出。

此次送花为【有效送花赞扬，涨乐善、声望】

"基本面现在肯定要下调"--这是最大的利空

中信属于被错杀一类，所以只要牛市还在，目前价位不用太担心。只是大盘二次探底看来是不可避免了，我认为即使3500被击破也是空头陷阱，可动用剩余资金进行低吸，反弹上去比如说3800就抛掉因为不知是否有3次探底。

天助自助者

如果大盘不能依靠自己的规律稳住并开始横盘，大家都指望管理层出手，那么管理层出手只能导致反弹而不是反转

我觉得事物运行有自己的规律，聪明的管理层应该顺势而为。我看现在管理层基本做的还可以，只是通过调节资金供求来稳定局势

如果大盘再次大幅度下跌，逼得管理层在下跌而不是横盘时降印花税，我就考虑借反弹走人了