主题：【价值组实盘报告】第2周：逆市上涨，渐入正轨 -- 陈经

基本面中长线实盘投资组合

投资理念：以老拙的“四项基本原则”为基础

选股：相对的低市盈率，持续的高成长性，确定的价值提升，良好的政策支持。

选时：被市场忽视或错杀，近期回调整理。

以上与格子组一期理念相同。

持股：机动灵活高抛低吸，上涨挣钱，下跌挣股。注意风险，控制仓位。

操盘人员：起始资金40万，目前由陈经与nettman各拿15万资金进行摸索式的投资。

本周操作：

陈经

56买入中信证券100股

55买入中信证券100股

54买入中信证券100股

58.7卖出中信证券300股

58.94买入中信证券100股

58.89买入中信证券100股

59买入中信证券100股

nettman

17.56买入莱钢股份300股

17.26买入莱钢股份400股

16.86买入莱钢股份300股

16.56买入莱钢股份300股

16.26买入莱钢股份400股

19.08卖出莱钢股份200股

持股：

名称 股数 持仓成本 现价(涨幅) 盈亏 现值

中信证券 1900 59.962 59.12 (-1.4%) -1599.8 112328

莱钢股份 5400 18.315 19.33 (5.54%) 5481 104382

资产情况：

起始日期：2008年3月10日

起始金额：人民币400000元

持有现金：人民币187341元

股票市值：216710

组合现值：404051

浮动盈亏：4051或1.01% （注：股票盈利3881，利息收入168元），比上周上升3.14%

期间上证指数涨幅-11.72%（4300.52-3796.58），沪深300指数涨幅-12.63%（4621.69-4037.83）。

价值组实盘涨幅多于上证指数12.73个百分点，多于沪深300指数13.67%个百分点。

对大势的观察

本栏主要对市场风险与机会进行分析。

上周估计市场风险很大，本周确实发生了暴跌。也估计有机会，增加了操作资金额度，进行了抄底操作。我们根据大势分析进行操作的初步尝试是成功的。价值投资选股加上较好的买入动作（主要是nettman做得好），我们较好地应对了两周来的市场下跌格局。

通过探底动作，市场风险有所释放，市场情绪稍安。消息面上，周末继续批了三个股票基金，重新开放新基以来累计已有约20支。1个月前开始招募的一支股票基金40多亿元本周四结束募集开始建仓，本周末再有一支结束募集下周将开始建仓，预计这些股票基金将持续给大盘提供资金动力。周边市场也有稳定迹象。周六台湾选举结束，我肯定无论什么结果都不会有对抗性动作，不确定性之一消除。因此，我估计下周的风险没有增加，可以维持目前每人15万元的操作额度不变。

另一方面，还没有实质性的利好出来，市场没有出现系统性的机会。但是，目前有很多股票市盈率较低，可能有些符合四项基本原则，应该抓住进行研究，为了未来的机会作准备。

价值组目前仓位不重，额度以内还有资金，还有10万的备用资金，能够有效应对。可以大胆涨了卖，跌了买。

对中信证券的走势分析与操作计划

基本面分析见老拙的持续跟踪，业绩与题材都好，只有一个周期性问题，一季度业绩环比下降也有压力。3月17日中信证券很好的年报与分配计划出来，虽然没有大幅上涨，但本周逆市小幅回升1.95%。加上抄底降了一些成本（没抓住机会，做得不太好），实盘的中信接近解套。

另一方面，根据topview数据本周机构继续持续减持中信，上周减了1.7%，本周又减持了1.7%，只有17.5%了。中信从117跌下来有20周了，机构持仓从38.6%降下来，一周降1%，上周减持速度有所加快，下周应该还会扔。作为机构的必配品种之一，还有一些基金是高位进入的也不会扔，我认为机构能够继续扔的不多了，最多两个星期就会开始增仓（到时大批新基金会结束募集开始买股）。法人持仓在下跌中反而增持了1.1%到47.7%。这说明，基金与小非的博弈快进入转折点了。

本周在超好年报的支持下，散户心态稳定，根本不怕机构大幅减持，又增加33000多人，逆市将中信买高。中信证券与其它证券股的走势已经有本质区别，近两周不再跟随大盘大跌。散户基本全套住被动锁仓，股价反弹容易。只要A股不发生崩盘，中信的上涨段就会开始。

因此判断，目前是中信证券的底部区域。我们的底仓1600股不动，以免丢失筹码。还有900股的机动仓，可以进行高抛低吸。我将招募操盘手进行这项操作。

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