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主题:大量风险到底是多少,是不是比其他可选择对象的风险更大 -- 阿尔法
在 黑市上市文件第11页
黑石将来的杠杆会达到 3:1 到 4:1,不比某些大型上市企业更多。
值得注意的是,杠杆是普遍存在于经济生活中的,个人贷款买房是杠杆,企业借贷是杠杆,
美国作为一个国家,目前的负债是 8.82万亿 见US Debt
2006 GDP $12.98 trillion, 也算是"杠上了" (如果把美国看成一个企业,GDP姑且可以看成 Revenue吧?)
第二点值得注意的是,并不是你想借多少钱,就能借多少钱的。Credit Rating公司也不是吃闲饭的(S&P已经有140多年的历史)
第三点值得注意的是,借钱生钱不是一个简单体力活,玩一次成功可以说是运气,玩两次成功可以说是运气,连续20多年越玩越大就不能简单的归结为运气了。
第四点,杠杆是在放大风险,但是也要看看是从多少放大到多少
张三的企业没有任何借债,但是由于喜欢拍脑袋运行企业,运气时好时坏,企业收益波动率为 1.68 (打个比方 第一年挣 1000万,
Y2 -400万, Y3 0), 算起来赚得也不少,但就是没谱。这种企业如果运用杠杆,十有八九要出问题
李四的企业靠掰手指头运行,也就是会计师那一层面做得比较细致,企业收益波动率为 0.07 (打个比方 第一年挣 100万,
Y2 105万, Y3 110万), 算起来赚得比张三的企业少,但就是一个稳字。这种企业如果运用杠杆,即便10:1的杠杆,风险也比张三的企业小(10:1将把波动率放大到 0.7)
所以如果要分析金融风险,一定要量化。大量风险到底是多少,是不是比其他可选择对象的风险更大,才能有效的比较。这样才能避免拍脑袋的决定。
其实道理双方基本都讲清了。再争惹急了就不好了。
不知道有没有什么用,但人家就是能狂捞钱。这么多PHD的建模量化工作有没有的用处,不知道。 谁来科普?
中国有这么干吗?感觉没有。有行内的,谁来科普一下吧。先谢过了。
从90年代初的金融危机以后,以VAR(value at risk)methodology为代表的量化risk management,各大银行都有系统庞大的risk management部门,涵盖了market risk, credit risk, operational risk量化管理。我就是作risk model的。而且美国银行监管部门(监管national bank的是OCC - Office of Comptroller of the Currency)对各大银行也有risk方面的监管要求 - Basel Compliance的要求,不仅建立regulatory的规定,而且定期对各银行的risk model进行review, validation, etc. 今天急着出门,下次有时间来写写美国银行的risk management.
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导师给我的建议之一也是做金融行业的风险管理,我也想从前辈那里得到点建议。先花谢之。
比我强. 我同事里面有原来学数学的,也有统计出身的. TECHNIQUE都没问题. 如果你是FRESH PHD,没有以前行业的经验, FINANCE方面的背景不知道你是不是有一些,如果没有修些课甚至自己看些书, 再有就是入门的契机了, 直接招聘,NETWORKING,熟人朋友的引荐,如果学校地理偏远可能吃点亏靠近这些行业也容易些...只要能入门就好办了.
坚定了继续读统计的信心……不过Finance方面没有任何背景,看来需要修课了。
或者伊藤方程之类的?
请教请教
我要继续努力。
花等下文呐