主题:茗谈189:妈已经服 -- 本嘉明

2020-11-10 00:21:42本嘉明
茗谈189:妈已经服

今天说说“妈已经服”。

我看了马云的演讲,觉得他是自取其辱。他是真的不懂金融,还要老三老四地指责台下坐着的,比他懂得多,而且负有重大责任的监管官员(这些监管干部的责任是什么呢?四个字,守土有责,一旦出了事他们要掉脑袋的)。这些监管干部拍案而起,跟马云撕,是应该的,不撕木有小鸡鸡。

(一)

在演讲里,马云有一部分发言,是说对了的。比如说,我猜马云想说的是“(西方)现代化金融系统,在中国不存在”,如果是这个意思的话,马云是对的。中国现有的金融系统,是前苏联模式的“计划经济金融系统”,这个“基本纯国有的”现存系统,有其优缺点。

缺点不说了,它的优点是:

A,由于商业银行是国有的,银行负责人不会像(西方)私营银行的东家那样,疯狂追求利润(宁愿卖出绞死自己的绞索)。所以这个系统的天性,是迟钝而稳健的。

B,这样一个覆盖全境的中国特色金融体系,它的第一冲动是:抑制消费。因为消费是双刃剑,一旦某个社会对消费的推崇,越过安全线,整个国家的经济结构会不可逆地恶化,会周期性地大危机(美国就是例子)。中国银行系统习惯了一种很老旧的“准备金制度”,在这种古典的准备金制度“戕害”下,种子资金的滚动(乘数效应),会自动减速直到停止。(这就是马云这次大骂的主要原因)

C,一个国家的财富,分为国有财富和私人财富。私人财富比较活跃,但非常难管控。由于中国金融系统是“大一统”,它就能起到两个效果:一,预警。二,对于小规模金融危机,能及时灭火。世界上没有任何一个金融系统能用常规手段应对大型危机(也就是对国家的“挤提”,这是1929年和2008年都证明了的),但危机是由小到大的,刚冒烟时就发觉,就灭火,可能还救得过来。

马云的诉求是,假如中国有一个(西方)现代化金融系统,那么“妈已经服”就如鱼得水,在一片跟“蚂蚁树”长得差不多的森林里,“蚂蚁树”就不显得另类了,我就算找抽,你们华山派出所也不会抽我了。

这个话,只说对了一半。

(二)

接下来说说西方的银行系统。

我们先看看苹果公司的季报:截止到2020年9月26日,苹果公司的12个月总的净利润,是574.11亿美元。这个季报一共几页呢?三页。

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然后我们随机选择一家加拿大主要商业银行的季报。该行在2019财年度(2018年11月1日到2019年10月30日)净利润为128.71亿加元,大致合100亿美元左右吧,只是苹果的1/5。你觉得这个季报需要多少页呢?

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87页。(年报就算了,年报超300页)

在这个季报里,头25页,行内人员称为Finance板块:

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这25页,基本上“中国特色金融系统”的实操高级干部,是看得懂的,因为仍然遵循了“有借必有贷,借贷必平衡”的古典会计准则。

但是从26页起基本直达末尾的第二部分,称为Risk板块:

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这里有大量的知识点,远远超出一个懂行的中国银行干部的理解范围。举一个例,在这里,上面提到的那种很老旧的“准备金制度”,是不存在的,在那些新式的金融产品中,钱能无中生有,一切皆有可能。

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年报也好,季报也好,就是一线千万个实操案例的浓缩,在一家合规的西方现代银行的业务中,非常复杂的天量交易互相交织,要在出季报的DEAD LINE前,把它们完全理清楚,是不可能的。实话说,终你一生,也不可能理清楚。

但是国家监管部门和世界统一标准(巴塞尔-3)又不允许你乱来,有点误差可以,乱子不能太大。

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于是从2008年起,准确说从2010年起,这些加拿大银行必须撰写大量的报告,呈送对应的监管单位,尽可能清楚地披露本银行的风险敞口。

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连带到季报和年报,一年比一年长,文内的表格数以百计。而这些报告一旦定稿,就不许更改,监管单位凭这些文件下来巡查,一旦发现有错漏,立刻重罚。可以说,所有这些银行,三不五时就被罚一大笔钱,大家都习惯了,因为真的避免不了。

而这些报告的撰写,不是银行随便抽几个工会干部就能干下来的。大数量的专家小组,每个组员一大堆行业高级证书,人均一个Phd学位,这才啃得动。想想看,这是什么级别的固定费用?

一个银行,净利润只有苹果这样的科技公司的1/5,“合规业务”的支出是苹果的好几倍,这是为什么?

因为这个行业,比核电行业,还要高危。

“妈已经服”本质上就是金融企业,就是银行。但是,它的职员中,管理层中,拥有银行高级证书(比如CFA)的有几个人?作为民营企业,这个企业的经营风险的终极承担者,马云井栋贤,他们有没有被要求(或自己主动要求)组织撰写类似西方银行模式的季报和年报,他们自己能不能通读下来这样水平的季报和年报?

如果不能,你哭着喊着要求一个(西方)现代化金融系统,是死刑犯主动要求“换一支巴雷特大狙来拍自己一颗花生米,逼格就可以高过八一杠”的意思吗?

马云并不懂金融行业的高危性(姑且认为他不懂),不懂巴塞尔-3,OSFI,PILLAR这些监管机构和法规的重要性/必要性------所有这些,不是束缚你的,是保护大众顺便也保护你的。

“妈已经服”是怎么玩的,我心里有点数,很早前我就提过,“花呗”这么祸害大中学生,要出大事的。“妈已经服”就是私营航空公司跑运输时,航空柴油里敢掺水,全飞机还都不带降落伞。

具体到今天这档事,我的看法是:“妈已经服”玩到今天还没出事,属于万幸,就目前这个模式,能玩一年是一年,现在既然虎头铡一掀盖头,你就不要玩了算球,反正前几年刀头舔血,已经赚到了。

但是“妈已经服”的创新思路是对的。对于一大批微商和“未收入年轻人”,银行由于无法承担逐个筛选/风控的成本,只能一刀切判他们不合格,不愿放贷(就是马云批评的,银行的当铺思维)。马云通过大数据,从废矿渣中提炼贵金属,变废为宝,这是要点赞的。只是拥有这手绝活手艺后,贪大贪独食,甚至怂恿学生滥贷,就不对了。而且它是民企,没有上述的国营银行的这几个优点,对于整个金融系统防范风险,确实有挖墙脚的负面作用。所以,“妈已经服”可以继续搞,将来再次申请上市,只是它本身的利润合理性和操作合规性,必须有彻底的改善。

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