主题：【原创】欢迎耶伦加息！ -- 梅轩济

在人民币国际化进程中，摆脱对美元的单向依赖更有助于人民币真正成为足以与美元抗衡的国际货币，出于这种考虑，CFETS指数将成为货币政策当局即人民银行的重点推广对象。

减少全球不同步下的尴尬，货币政策更加自由

在汇率转为锚定CFETS的一揽子货币后，资本流动与新的货币篮子的相关性可能将渐渐增强，在这样的状况下，全球不同步下的尴尬将稍微缓解，货币政策更加自由。从美元指数与国际资本流动的方向去看，两者基本是一致的（在2000年以后，由于中国加入WTO后大量资本积累，对美国的投资增多，但人民币并不在美元指数的一揽子货币中，因此货币汇率与资本流动的走势出现一定的不一致）。基于此，CFETS如果真能成为新的锚，则资本流动盯住的锚也将发生变动，从而资本流出的压力将可能随之出现一定的缓解，使得货币政策更加的自由。

货币政策双锚时代，汇率前行利率稳定

在12月11日的改革之中，汇率锚真正确立，在接下来的一段时间，通过人民币相对美元的渐进贬值、整体汇率锚相对稳定的方式来稳定经济增长，将或是重要的货币政策选择。至此，货币政策进入双锚时代，而在接下来的一段时间内，汇率前行顶住经济增长、利率暂时稳定防范风险，将或是方向。

G2博弈加剧，宏观经济进步时代

在未来的经济增长和国际博弈中，中美两国将真正发挥引领作用。结合宏观经济来看，11月宏观经济出现财政发力和经济企稳的迹象，汇率锚定一揽子货币将有助于在资本流出压力好转背景下的人民币渐进贬值的实现，并更加有利于经济增长。我们所说的“经济螺旋式上升”的思路，在2015年末得到了证实。