主题:【原创】本次危机成因的初步解毒 -- 联储主席

大河奔流 导读 复 256 阅 155829

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O 【原创】本次危机成因的初步解毒 97 联储主席 字7894 2020-03-19 14:49:40
O 不管成因是啥,美联储和川总只能拿08年的剧本 26 任爱杰 字1597 2020-03-19 15:21:14
O 三德子铁定出局 43 联储主席 字1376 2020-03-19 16:01:11
O 公孙弘或者王莽 青色水 字0 2020-03-19 16:30:16
O 你们就是扯闲谈 19 克莫及 字204 2020-03-19 16:50:19
O 待认可未通过。偏要看 耗株钱:1
O 预测一下你的原因 1 鹦鹉 字325 2020-03-19 21:03:54
O 不光波音,石油必然崩一堆 39 泉畔人家 字1120 2020-03-19 22:03:35
O 王储欠一发制导导弹,只要说是拖鞋军发射的就好 白玉老虎 字44 2020-03-19 22:58:02
O 这分析太复杂了,而且太过“案例个性化”,对实操没有意义 1 逍遥蜀客 字142 2020-03-19 23:04:28
O 太技术性的分析对于理解宏观问题没有啥好处 3 唐门凤去 字271 2020-03-20 00:40:10
O 由于疫情原因,和美国股市处于高位原因 16 pkyjp 字954 2020-03-20 02:31:11
O 待认可未通过。偏要看 耗株钱:1
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O 应该到不了这么多 3 青山遮不住 字118 2020-03-20 06:25:29
2020-03-19 14:49:40
主题:4494349
联储主席
联储主席`62061`/bbsIMG/face/0003.gif`70`6622`42957`333768`正二品:特进|辅国大将军`2010-09-02 07:29:50`
【原创】本次危机成因的初步解毒 97

川总最近在渡八溶八耻的劫,而且大概率是度不过去了。但不知道各位有没有发现,和08年危机不同的是,08年危机从07年初美国第二大次贷贷款公司新世纪金融Q4业绩预警,到贝尔斯登再到雷曼,有一个长而明晰的发展过程。但这次危机却看似很突然,到现在好像也没人能说出个所以然来。别说市场上各路经济学家和各种首席了,美联储自己明显也不知道该怎么弄,不然就不会照08年的方抓药,结果还搞出个崩盘来。而前些天白天a股晚上美股连轴转的玩,也没空想这些问题,这几天开始空下来,可以有时间思考一下了。结果发现,这次危机的原因可能超级简单,简单到愚蠢,远远比不上08年危机那种深入整个金融体系的复杂程度。

这里先开个坑,接下来2天趁着周末填上。

先发一下这次空美股的小结

这次次做空美股从3.3日晚23点持续到3.14日凌晨0点40(北京时间,下同),共9个交易日两周,获利50%,标的是SQQQ(三倍做空纳斯达克etf)和TVIX(两倍做多恐慌指数期货etf)。

空美股的想法可以说是由来已久,最早从15年7月到16年6月美股持续一年的大横盘开始就有了战略性看空美股的想法,也成功判断出了18年10月的那波下跌,但由于当时对自己的分析体系还不是那么有自信外加事发突然,等到准备好账户就已经错过合适的介入时点,随闲置一年多,直到本次机会降临。

这次做空的介入点是在3.3日23点美联储降息后5分钟,并在之后的4号和5号持续加仓到7成。主要依据就是美联储越是超常规的举动,越说明事态严重。但是否要跟和美联储对着干,这仍是需要审慎思考的问题,毕竟不要和联储做对可以说是整个全球金融界的信条。对此,我的判断是3.3日距离3.18日的议息会议只有半个月时间,且3.18日议息会议还是带记者说明会的一次“大会”。鲍威尔完全可以通过对市场喊话,发出宽松信号等方式来对市场进行维稳,从而避免打破常规惯例。联储不可能不知道超常规的行为是把双刃剑,在稳定市场短期情绪的同时更可能加深市场的中期忧虑。所以联储才需要一次降息50个基点,希望用超常规的降息幅度来抵消市场对于超常规降息行为的忧虑。因此这时就要结合盘面走势看,这次降息对短期情绪稳定的正面作用大,还是对中期忧虑的负面作用大。可以注意到,3.3日23点宣布降息后,纳指5分钟内跳涨了2%即开始回落,这种突发利好引起的跳涨主要是空方集中平仓引发,2%的涨幅对应50个基点的大幅降息显然太少,只能说明有资金不买联储的账,不但没趁势做多反而在借机加空或者平多单。结合之前2天纳指的大幅反弹,外加联储超常行为反应出的事态严重,可以认为从2.28日开始的美股反弹应是多方借利好出逃。这里为什么不能是敌对势力做空呢?因为19年10月以来纳指持续上涨了25%,特斯拉4个月上涨了4倍,要是有人做空的话早就被干死了,这么强的多头趋势后的下跌,只有可能是多方内部出现了叛徒。但多头放着好好的钱不赚,干嘛要自己砸自己呢?可以看到美股本次见顶的时间,是日韩以及意大利为首的欧洲疫情的蔓延高度契合的。疫情的扩散会带来额外的抛盘,前期过大的涨幅又累积了过多获利盘,导致多方一致性的选择结落袋为安,从而产生了踩踏——市场就是这么有趣,崩盘是因为大家都赚了钱。如果前期涨幅不是这么大,持续这么久,那么市场参与者就会有输有赢,反而很难产生一致性的抛售,因为在牛市趋势还在的情况下,没赚钱的人不会甘心割肉,还会逢低补仓,帮助市场维稳。所以剩下的问题就是,多方还有没有足够的冗余资金来承接住这股踩踏带来的抛压。而联储的紧急降息就说明多方的钱不够了。尤其本轮美股牛市已经极度依赖上市公司回购,在疫情扩散开始大范围影响有关公司业绩预期的情况下,美股回购牛的逻辑基础必然产生动摇。而多方如果没钱了,那多方手里不就是只剩砸盘的股票了嘛?该怎么做,不言自明。

而对于离场的逻辑,则主要是因为我预设的2个离场条件都被触发了。一个是在纯情绪角度,当出现光脚或者很短下影线的大阴线,就要注意止盈。还有一个是川总宣布全国紧急状态作为事件性触发止盈要素。上周四晚上3.12日的美股走出了光脚阴线,而周五则是川总发布全国紧急状态。尤其周五的美股是在没有创新低的情况下就展开了反弹,这不符合熊市的典型特征——即所谓熊市,直白的表现就是价格不断创新低。上周四收出光脚大跌是代表市场情绪已经全面进入恐慌,周五却没有再创新低,说明空方已经开始弱了——当时我没法知道周一大清早美联储会第二次搞非常规降息并直接启动QE。如果知道的话,当时应该也只会部分止盈。因为周五的走势明显是因为提前知道了周一的利好才出现的,并不是市场的自发行为。而周一晚上纳指开市就直接熔断大幅跳空下跌11%,根本没法再进场了。

但即便是这样,因为美联储已经打完了他的常规货币工具牌,川总也宣布全国紧急状态,对于美股来说也已经至少不宜短线看空,更别说做空了,反而是应该小幅尝试性的短多。因为即便欧美疫情还在加重,远没到顶点。但站在市场角度需要考虑的已经不是疫情,而是在这么大的跌幅下,市场价格是否已经充分反应了疫情的最坏预期。目前美股跌幅是30%+,欧洲跌幅是40%+,这疫情就算是会长期化,那也需要后面进一步证实,目前来说疫情最确定最大的影响无非是2020年大家整体白干,至少我认为这个跌幅是足够反应了。还有一点就是,现在在川总和美联储已经裸奔或者说打完了手里的牌,都喊出god bless usa的情况下,市场已经不能从央行和政府方面获得更大的反应——也就是川总和鲍威尔后面再怎么琢磨出政策利好,都不会超过宣布全国紧急状态以及降息到0、重启QE这样的动作。这就相当于牌桌上被做局的傻子已经被掏空了口袋,已经没有容易吃的肉了,牌局继续下去的意义就不大了。更进一步的说,这两天一批卖方首席们开始喊天要塌了药丸了,大家别轻易抄底。这批人本来该是情绪最稳定的一批人,因为他们一般接触大型机构、中长线资金为主,死盯着基本面和数据,属于对市场短期情绪最不敏感的那类人。但由于这次崩盘的突然性,美国各项经济数据还维持表面繁荣,所以当疫情和崩盘真的影响到基本面的时候,他们其实已经是短期最后一波割肉在地板上的反指了。

最后说一句,美股短期上看,最核心的观察指标是屋漏又逢连夜雨的波音。波音是道指第一大权重,本身股价又高,本轮下跌他已经遭遇2个腰斩,最大跌幅75%,波音凭借一己之力就贡献了道指万点跌幅中的20%。而目前波音的价格已经非常毕竟16年80元的低点与07年67的高点。如果波音破67,那这家公司基本从技术上就玩完了,而道指也很可能要砸去15000点位置,那后面是要跌的连零头都不剩的。显然合众国长子波音要一次性完蛋,美国要直接亡国的可能性都不大。

点看全图


通宝推:方恨少,乱翻书nn,李根,本因坊幻庵,五藤高庆,驿寄梅花,破奴冠军,大胖子,任爱杰,
最后于2020-03-19 15:09:42改,共1次;
2020-03-19 14:49:40
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任爱杰
任爱杰`1013`/bbsIMG/face/0007.gif`70`3759`28936`228703`从五品上:朝请大夫|游骑将军`2003-08-08 13:26:25`
不管成因是啥,美联储和川总只能拿08年的剧本 26

2008年危机,小布什政府被骂地最多的就是不能及时撒钱。而且小布什当时已经准备交棒,有故意留下烂摊子给奥巴马的嫌疑。

这回正好在大选之前,而且还是川总的第一任期末尾,共和党政府当然要拼命救市。唯一可用的就是08年的剧本加强版。但是和任何一次危机一样,政府尽管拼命救市,各种短期和长期政策频频发出,不断加码,股市和经济仍然萎靡不振,不断下滑。

归根到底的原因,抢救的时候,打强心针,电击只能暂时刺激病人。但是要救回来还得靠病人本身素质好,医生能真的解决病灶。从奥巴马到川总,整整12年都在喊制造业回归,但都是口惠而实不至。美国自罗斯福之后就信奉凯恩斯主义。然而没有制造业的凯恩斯主义只能是无本之木。

美国靠发行准世界货币过了很多年的好日子,也靠印票子延缓了很多危机。一旦碰上瘟疫这种没法靠印票子,也没办法靠武力解决的危机,没有第二产业的缺点立刻暴露。这么大的美国,检验棉签一周的产能只想当于意大利的一天。闹得现在要从意大利运回来。

就不知道这次美国会不会吸取教训了。不过资本如果放任自流,瘟疫过去,还是不会自动改变的。所以美国真正需要的是五年计划重建第二产业和趁着现在还能印票子对关键产业进行大量的国家补贴。

如果山德斯这次能选上,或许还有可能搞这个。川总或拜登都没这个远见和魄力的。


2020-03-19 15:21:14
2020-03-19 16:01:11
4494357 复 4494353
联储主席
联储主席`62061`/bbsIMG/face/0003.gif`70`6622`42957`333768`正二品:特进|辅国大将军`2010-09-02 07:29:50`
三德子铁定出局 43

别太高看他,如果他上只能说明民主党建制派根本没信心和川总对垒,只好破罐破摔。

超级星期二之前一周恰恰是日韩意大利开始出现非输入性社区传播的时候,三德子没赢下德州,尤其在大本营加州也没把败灯的得票率压在15%以下(超过15%就可以按比例分超级代表票)就已经是彻底出局了。败灯突然原地复活最大的原因只能是民主党建制派看到了击败川总的把握。虽然我是希望三德子上台的,因为我预感败灯是条伪装极深的老毒蛇,这人不但川总比不了,很可能在手段上连奥黑都比不了。但没办法,三德子肯定没戏了。

河里切地雷当年的大选贴就很充分的扒过败灯,这货做了30多年的参议员,长期居然是国会里最穷的,个人财产申报只有2w多。他是真的穷到只有2w美元,还是他精的把自己所有的财产都转移了?上一个这么穷的政客我印象里大概是去高卢之前的凯撒。其他不说,光他那口完美的可以做牙膏广告的白牙,值20万不过分吧。这样你再反过来看他这么多年一路装老年痴呆揩女性油林林总总的事,以及前天他在呼吁各界携手抗疫的讲话中不论台风还是节奏感的抑扬顿挫,都有7成奥黑风范了,就会知道这个人绝不简单。


2020-03-19 16:01:11
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4494371 复 4494349
克莫及克莫及`98469`/bbsIMG/face/0006.gif`70`4`885`6470`正八品上:给事郎|宣节校尉`2014-03-01 16:15:49`
你们就是扯闲谈 19

按照钟南山院士的模型推算,4月16日,美国确诊人数将达到362w人,就算是换成tg怕也控制不住了,还谈什么股市经济?强于天花的流行病不灭它的国才怪了


2020-03-19 16:50:19
44943754494349 待认可未通过。偏要看 耗株钱:1 2020-03-19 17:01:15
2020-03-19 21:03:54
4494438 复 4494349
鹦鹉
鹦鹉`4354`/bbsIMG/face/0002.gif`70`2048`1499`21247`正五品下:朝议大夫|宁远将军`2004-12-04 23:35:23`
预测一下你的原因 1

因为美国经济大量依托第三产业,而流行病对第三产业杀伤最大了。

菲律宾为了防疫可以把交易所关掉(不知道这个时候重开了没有),美国当然不至于。但是简单理解第三产业不就是做人与人之间的生意吗?第二产业是人与机器原材料的生意)


2020-03-19 21:03:54
2020-03-19 22:03:35
4494469 复 4494349
泉畔人家
泉畔人家`30613`/bbsIMG/face/0000.gif`70`1937`39710`290211`正二品:特进|辅国大将军`2008-12-25 20:05:45`
不光波音,石油必然崩一堆 39

现在有人要把川皇分尸而川皇还不自知,还在得罪唯一能就他的兔子。波音民用航空崩盘是必然,本来737烂事就填不上坑,这一轮全球航空公司不知道得挂多少家,花钱可能也救不活。更重要是美国页岩油气产业是这10来年经济重要增长点。沉淀在里边的投资债券不知道多少千亿万亿,这轮沙特和俄罗斯都是真的要大规模增产,页岩油气革命很大可能要被打到破产。王储和普大帝看来是有内在默契了,过2,3年苦日子彻底搞死页岩油,关键要把市场份额夺下来,后边几年才能有好日子过。

更关键的是王储大规模的赎回,踩踏这种东西,最怕有人带头,还是大客户带头。废王储的传言满天飞了一阵了,事以密成,语以泄败。老特显然不会看韩非子的说难,王储会坐以待毙吗?想搞死我的人,我搞死他不就行了?我们现在就可以大致复盘,在新冠病毒即将燃烧的时刻,王储几次恰当时机的出手,把联储的努力全部清0。联储现在斗不过王储。


2020-03-19 22:03:35
王储欠一发制导导弹,只要说是拖鞋军发射的就好

对着跟联储搞,那就送他72处女。


2020-03-19 22:58:02
2020-03-19 23:04:28
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逍遥蜀客
逍遥蜀客`27727`/bbsIMG/face/0009.gif`70`10393`11052`125529`从一品:开府仪同三司|骠骑大将军`2008-09-16 03:11:58`
这分析太复杂了,而且太过“案例个性化”,对实操没有意义 1

不过很多普通股民倒是最喜欢看这种类型的分析。

我基本上可以肯定,你的实际交易逻辑远没有这么复杂。


最后于2020-03-19 23:19:13改,共1次;
2020-03-19 23:04:28
2020-03-20 00:40:10
4494569 复 4494349
唐门凤去唐门凤去`90550`/bbsIMG/face/0009.gif`70`1695`873`14760`正六品上:朝议郎|昭武校尉`2012-12-15 14:19:57`
太技术性的分析对于理解宏观问题没有啥好处 3

当然,利用恐慌情绪赚钱,在美股是最好的短线时机。美股已经快一年没有啥趋势性的大机会了。

疫情也好,08金融危机也罢,如果在周期者的眼里,都是必然,不是偶然。

我记得你说自己是决定论者的。


2020-03-20 00:40:10
2020-03-20 02:31:11
4494610 复 4494349
pkyjp
pkyjp`36762`/bbsIMG/face/0007.gif`70`368`1740`14317`正六品上:朝议郎|昭武校尉`2009-07-11 08:42:18`
由于疫情原因,和美国股市处于高位原因 16

美国股市由于疫情原因,投资者信心缺失导致踩踏,这是为啥所有风险资产同步踩踏原因,且这次美股崩同时债市也在崩,这种情况历史上应该少见,有风险意识机构都抱着现金为王原则,目前美国要稳住金融市场,现在政策工具已经用到老了,下面只能找到崩跌源头,就是控制住疫情,否则美国股债双杀不可避免,这个时候应该放低姿态,主动找兔子和解,而美国执政反华势力逆向操作,还在讹诈我们,美国现在防疫物资紧缺,且政府准备不足,所以说美国股市需要维稳,不和兔子合作是不可能稳住的,只有拿出真金白银、态度真诚才能达成,但逆向操作结果就是耿爽说的中方所有方案都摆在桌子上,如果双方不能达成妥协,美国自己解决不了疫情,金融市场就不会稳定,下跌趋势是不会改变的。。。。。。。


2020-03-20 02:31:11
44946544494349 待认可未通过。偏要看 耗株钱:1 2020-03-20 05:05:21
44946844494353 待认可未通过。偏要看 耗株钱:1 2020-03-20 06:12:50
2020-03-20 06:25:29
4494691 复 4494371
青山遮不住青山遮不住`110318`/bbsIMG/face/0000.gif`70`462`1503`13028`从六品上:奉议郎|振威校尉`2018-11-15 01:25:46`
应该到不了这么多 3

真有个几十万,人人都恐慌待在家里自我隔离了,比政府的禁令还有效

人总归还是怕死的


2020-03-20 06:25:29
帖内引用

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