主题：【原创】港股实盘71 港股实盘2012年年终报告 -- 老拙

基本面中长线实盘投资组:

合相对的低市盈率，持续的高成长性，确定的价值提升，良好的政策支持。

资产情况：

起始日期：2007年10月1日起始金额：人民币400000元，港币920000元。折合港币1332000元。

2012年10月结算，赎回本金人民币69913元。本期账户本金：人民币40161元，港币920000元。按起始日期人民币折港币汇率为1.03计算，折合本金为：人民币933,365元或港币961,365元。

截止到2012年12月31日收盘，账户资产情况为：

人民币资产99182元，其中股票市值94320，现金4862元；

港币资产港元624484港元，其中股票市661380港元，现金-36896港元。

总资产按1.2439汇率计算，折合人民币601219元，或港币747856港元。

以人民币计算的浮动盈亏为－35%；以港币计算的浮动盈亏为－22％。

期间沪深300涨幅-55%（5580.81-2522.95），恒指涨幅-17%（27142.47-22656.92)。

持股情况:名称 股数 持仓成本 现价 涨幅 动态PE 股息率

民生银行A 12000 5.17 7.86 52% 5.8 5.1%

交通银行H 3290 0.00 5.84 ----- 7.3 1.9%

中信银行H 54000 4.23 4.60 9% 4.8 3.5%

民生银行H 44000 5.80 8.96 54% 5.3 5.6%

本期操作

2011年下半年，港股实盘吸取以往持有小盘股的教训，全部换成内资银行股，决心保持目前的投资风格，不再旁骛。

2012年，港股实盘坚持持有内资银行股，并主要持有民生银行，即便在9/10月份内银股被国际投行做空，大幅下跌的情况下，仍然坚持持有并小幅加仓，取得了较好的效果。

2012年，沪深300指数上涨7.5%，恒生指数上涨22.9%，而港股实盘的市值上升了30%。主要持仓的民生银行A/H股，按复权价全年上涨40%。

近年来，内地银行股头上压着“三座大山”——经济下行造成资产质量恶化，利率市场化造成利差收窄，巴塞尔协议三造成融资不断。目前，人们发现这“三座大山”并没有想象的那样可怕，因此银行股开始价值回归，即便上涨了很多，民生银行市盈率仍然在6倍以下，股息率超过5%；中信银行市盈率还在5倍以下。考虑到2013年中小银行仍能保持15%以上的增长率，我认为内银股还将继续修复估值，因此2013年港股实盘仍将坚持持有银行股，特别是民生银行。随着股价上升，为控制风险，港股实盘会陆续小幅减持，首先是减持市盈率较高，股息率较低的交通银行，之后陆续小幅减持中信银行。如果银行股调整下行，港股实盘会陆续小幅增持民生银行。12月份以来，在银行股大幅上涨的过程中，港股实盘已经减持交通银行14000股，将透资额从三季度末的115000港元，减少到目前的37000港元。

2013年，港股实盘决心继续保持目前的投资风格，坚持持有内银股，除非发现内资银行股将会出现系统性风险或者股价发生疯狂性上涨。在中长期持有内银股的同时，不排股价上升时少量卖出，下跌时买回的操作。

顺祝各位新年快乐，万事如意！

老拙年度总结得快，我的现在仍于写之中，写得婆婆妈妈得很。

真是佩服孤大，一周写一个贴，真能坚持。

坚持下来很不容易

坚定持有信心。

老拙坚定持有民生银行真是做对了。另外交通银行似乎有利空，老拙也清掉了。

目前以港币计，亏损不足5%了。目前主要就是人民币汇率损失了。

我操盘A股倒来倒去有点找不到方向。

遇到好的行情，涨来涨去总要涨到自己那个股票的，经常换来换去折腾的话，很容易拣了芝麻丢了西瓜。

炒股只要预判了经济形势就行了——买还是抛。剩下的就是用时间等待成本来等待鱼儿变肥

要注意风险随股价上升而增大。

陈经大人应该是理性分析判断能力极高之人。

但我听说，过于理性的人并不合适在中国这样环境的股市里混，中国股市说是政策市，其实是情绪市，因为散户的比重过大，乌合之众（注：非贬义），而有些主力又擅长于操纵这些。

• 都只不过是网友，讨论而已。

现在市盈率还在7，8左右，应该搞到20左右，大多数的银行股会创历史新高基础上再翻番。

就像我说陈经大人理性,你也可以说哪个人没有理性一样会错意了！

又如，说，我这个人有情绪，你也可以说哪个人没情绪！

呵呵！

陈大在该恐惧的时候十分乐观（绝大多数人也一样。不过他文笔好，在河里有很多粉丝，误导了不少群众），在该乐观的时候有点找不着北了。理性何在？