主题：【原创】麻杆儿打狼的游戏 -- 奥林巴斯鲸吞战 -- 穆都

折腾了一个多月，奥林巴斯的股价和成交量终于开始回稳，不过奥林巴斯的前景目前依然不明朗。

由于没能按时提交中期报告，所以目前奥林巴斯被东证黄牌警告，处于监理状态。如果12月14日前，奥林巴斯依然无法提交中期报告的话，那么东证就会对奥林巴斯做摘牌处理。不过这种可能性很小，除非奥林巴斯想自杀。

如果12月14日前奥林巴斯提交了中期报告，那么东证需要重新评估一下奥林巴斯的错误性质，然后决定是给个留党察看处分呢？还是直接开除党籍。表面上看这权力在东证手里，不过事实上东证很可能只是个和外交部新闻发言人类似的，宣布结果的角色，做决定的权利并不在东证手里。

那么谁对判决结果有发言权呢？首先，证监会的意见很重要，因为他们属于主管单位，目前证监会的意见倾向于留党察看。另外，警方的意见也不容忽视，如果警方作为刑事案件立案侦查，并发现重要违法证据的话，那奥林巴斯弄不好还是要被开除党籍的。这里面很重要的一点是，奥林巴斯是否曾借助黑社会势力进行不法活动，如果有那就啥也别想了，回家洗洗睡吧。由于奥林巴斯属于跨国企业，所以外国警方的意见也会被拿来参考。再有，投资方的意见也很重要，股市是个圈钱的地方，把出钱的惹毛了对谁都没好处。除此之外还有一个最深藏不露的，就是日本政府，名义上政府是不会干预正常的市场行为的，不过这仅仅是个名义上的事情，而且奥林巴斯企业够大，漏子捅得更大，所以不管也不行。

今天主要谈谈与奥林巴斯相关的兼并问题。在这之前有必要先简单介绍一下奥林巴斯的业务内容。

奥林巴斯的强项，也是它最大的吸引力，是它的医疗用光学设备。这一部分大概占奥林巴斯业务的四成，同时也是奥林巴斯最赚钱的业务。奥林巴斯控制着世界医疗用内视镜市场的70%，让谁看着都是口水哗哗的。奥林巴斯的第二项主要业务在信息产业方面，约占奥林巴斯业务的二成略强，因为这项业务主要在日本国内展开，所以知名度非常低。奥林巴斯的另一个强项是数字相机业务，约占奥林巴斯业务的二成，这个部门名气不小，但是不赚钱，刚刚扭亏为盈，所以，大家不要看到满大街的奥林巴斯相机，就以为这是奥林巴斯的主要业务，要是那样，奥林巴斯早翘辫子了。

目前奥林巴斯的主要问题是它的财务状况不佳，它有大约6500亿日元债务。这是一个相当大的麻烦，想鲸吞奥林巴斯的人必须连这个债务一起吞下去，身体不好的很容易消化不良。

奥林巴斯值多少钱呢？这个问题不好说，因为每个买主都会从自己的角度出发，相乘也好，互补也好，化学反应也好的计算一通，得出大相径庭的结果。不过比较中立的看法，奥林巴斯的医疗用光学设备业务的起价应该在3000亿日元左右，前提条件是如果奥林巴斯准备出售的话，另一个因素是看有多少人想竞价。如果奥林巴斯不被摘牌的话，那么奥林巴斯出售自己或者某项主要业务的可能性接近零，所以对于诸多流着口水的狼来说最大的可能性是，除了一地口水之外，啥也没有。

目前有多少狼在盯着奥林巴斯呢？对于数学不好的人来说，可能需要把袜子脱下来，准备好脚趾头才行。

首先说日本国内，HOYA可能是最想吃掉奥林巴斯的，前几年HOYA费了九牛二虎之力强行吞并了PENTAX，主要目的就是为了获得PENTAX占世界市场份额15%的内视镜业务。而奥林巴斯的市场份额是70%，不难想象HOYA现在一定眼红的跟兔子一样。不过HOYA的年销售额还不到奥林巴斯的一半，想打奥林巴斯的主意属于小吃大，没有大财团撑腰，比登天还难。

另一家盯着奥林巴斯的是富士胶卷，前几天有记者问富士胶卷的老总，是否有意收购奥林巴斯，富士胶卷的老总说，目前奥林巴斯的财务报表还没有出来，所以谈这个问题还为时尚早。原来有个歌手好像叫郑钧，以前经常听他唱，我的爱赤裸裸，我的爱呀赤裸裸...。

因该说目前富士胶卷在收购奥林巴斯的竞争中处于领先地位。首先富士胶卷本身够大，它的销售额是奥林巴斯的两倍多，不容易出现消化不良。二是容易得到资金方面的支持，富士胶卷隶属三井集团，同属三井集团的三井住友银行则是奥林巴斯最大的资金提供方，而且三井住友银行已宣布将会在资金方便继续对奥林巴斯提供支援。

数字相机方面的另外两个大佬佳能和尼康目前非常低调，没有表现出任何对奥林巴斯有意的举动。集团方面的举动也从侧面印证了这些。佳能属于芙蓉集团，瑞惠银行是芙蓉集团的大管家，而目前瑞惠银行对继续向奥林巴斯提供资金保证的态度比较消极。尼康属于三菱集团（三菱集团的成员不一定都叫三菱的），虽然三菱东京UFJ银行保证继续为奥林巴斯输血，不过前几天三菱集团的几家公司对奥林巴斯的股票进行了减持。日本有句俗语叫做，三菱的组织，三井的人。三菱旗下的各公司向来守纪律喜欢统一行动。所以如果尼康有收购意向的话，应该不会出现这种情况。

欧美方面，收购意向最积极的当属德国的西门子公司。日前西门子公司方面的头面人物曾表示，奥林巴斯的业务和西门子公司的长远战略非常吻合。另外美国的GE等几家公司也被认为是潜在的买家。

亚洲方面，日前有日本投行公开表示，有多家来自中国的资金咨询关于奥林巴斯的收购事宜，但幕后的主角则不得而知。不过，由于奥林巴斯在红外成像和镜头方面技术先进而且有独到之处，并且这些技术也很容易被转用到军事方面，所以相关技术处在日本政府的监管之下，如果日本政府不同意，外国公司很难并购奥林巴斯。另外，如果让中国等原社会主义阵营国家的企业吞并了奥林巴斯，那么可能就不单单是日本政府自己的问题了。

日本政府和日本银行曾在例行工作会议中专门讨论过奥林巴斯的去向问题，达成的共识是，奥林巴斯必须在日本企业的控制之下。

不知道奥林巴斯这次事件会不会扯出其他大的丑闻呢？它能做出这些事情，应该不是自己能一个人做的。。