主题：【编辑】美国经济周报九月（一） -- 南方有嘉木

要点：国际金融危机退潮尚需时日 美国步入“后华尔街”时代

一． 金融危机一周年 国际经济形势概览

2008年9月15日，华尔街顶级投行雷曼兄弟轰然倒下，始于华尔街的金融危机凸现出强大破坏力。在经历了两个季度的动荡之后，全球主要股市从今年3月份已开始反弹，全球主要经济体二季度经济出现增长，世界经济呈现出趋稳向好的迹象。

　　然而，有分析人士警告，世界当前面对的只是未经手术的表面性复苏，金融危机尚难言结束。国际货币基金组织(IMF)总裁斯特劳斯－卡恩表示，IMF仍维持今年全球经济负增长1.4%的预期。

　　首先，全球金融市场的警报尚未完全解除。尽管第二季度美国各主要银行业绩环比有较大改善，但主要是因为会计准则变化、坏账特别处理等原因。美国金融机构追求高风险、高回报、短期行为的激励机制依然存在，其金融体系的根本问题并未得到解决。

　　目前，银行体系的整体资本充足率仍不足，商业地产和信用卡领域可能成为新的风险源头，而“有毒资产”更是悬在头上的达摩克利特之剑。全球银行业还有1.6万亿的有毒资产没有剥离。这些都使银行系统业绩增长的可持续性受到怀疑。

　　更为严重的是，在金融危机告一段落之时，另一场危机——贸易危机气势汹汹地卷土重来。据统计，今年以来有关反倾销、反补贴的新案件已经超过去年全年数量，其中大多数与中国产品有关。今年上半年，中国遭受的反倾销、反补贴、保障措施及特保措施等贸易救济调查多达58起，涉案金额超过80亿美元。世界贸易组织(ＷＴＯ)警告，全球贸易保护主义正愈演愈烈，预计今年全球贸易总额将萎缩１０％。保护主义之风愈演愈烈，给经济复苏蒙上一层阴影。

　　危机愈演愈烈之时，各国政府纷纷采取超常规货币政策和增加政府支出的经济刺激计划，以遏制危机的蔓延。不过，随着危机进入后半场，如何消除经济刺激计划“副作用”，妥善平稳实现“退出战略”，更关系全球经济未来走向。

　　根据IMF提供的数据，截至今年6月份，二十国集团成员为应对危机而承诺的各类经济刺激计划涉及资金总规模已接近12万亿美元。这其中包括扩张性货币政策和刺激性财政政策的各项内容。

　　但这些“强力药方”同样带来巨大的“副作用”。其中，为拯救金融市场而注入大量流动性，从而推高通胀预期；各国巨额财政带来的经济运行成本增加，都是重大风险。索罗斯认为，危机过后，无论从政治上还是技术上，从经济中抽走流动性比拯救经济时注入流动性的难度都大。

　　目前，主要发达经济体政府认为，应在一段较长时间内保持宽松政策，防止二次衰退比预防经济过热更为现实和重要，但在实施的时机和尺度上，各国又存在一定分歧。

　　分析人士指出，伴随着全球经济危机的退潮，各货币当局政策方向出现异化，将对各经济体汇率、资产价格和外贸产生影响，从而为全球经济带来新的变数。

　　此次危机中，二十国集团(G20)迅速崛起，取代完全由西方发达国家组成的八国集团成为国际社会共同应对金融危机的有效平台。金融危机虽然也对“金砖四国”等新兴经济体造成了冲击，但较之“金融风暴”中心的美欧发达国家来说，所受影响相对较小，也最有望率先走出危机。新兴市场国家迅速崛起，成为影响全球经济决策重要一极。

二．美国金融业步入“后华尔街”时代

一年来，在美国政府的强力干预下，以华尔街为代表的美国金融业发生了巨大变化。

　　为应对这场百年一遇的金融危机，美国政府对金融业的干预程度也达到了空前规模。虽然关于政府干预市场的争论始终没有停止，但是美国政府在市场机制休克状态下的果断做法在很大程度上缓解了金融危机对全球金融体系的冲击。不过，由此引发的“道德风险”，以及如何解决大型金融机构因为太大而不能倒闭的问题，将是白宫面临的最棘手问题之一。

　　从已经公布的今年第二季度财报看，美国金融企业已经走出了危机最糟糕的阶段，这既跟会计规则的调整有关，也受益于市场的回暖和市场信心的恢复。随着房地产价格回升，美国金融系统“有毒资产”可能会转化为账面上的利润，但是鉴于美国房地产仍存在风险以及居高不下的失业率导致信用卡坏账增加，与贷款业务相关的金融机构业绩全面恢复还需时间。

　　如何平衡监管与创新的关系是美国金融业当前面临的最紧迫问题之一。为了防止金融危机再次重演，奥巴马政府计划强化金融监管，扩大美联储的权力，保护投资者的利益，强化信息披露。但是，随着金融市场回暖，来自金融业以及政府内部的反对声音也在增加，在政府与金融企业的博弈中，如何平衡监管与创新，维护美国在全球金融业的领先地位等问题将考验奥巴马政府。

　　经历了这场“金融海啸”后，美国的金融业正处于修复、重整的过程中，这个过程既取决于金融企业自身，也依靠实体经济复苏的支持。在美联储定量宽松货币政策的背景下，如何解决流动性过剩和通货膨胀的威胁，将是美国金融业演变的下一个看点。

三．发展中国家在金融逆境中谋发展

　　一年来，在金融危机的阴霾下，“金砖四国”等新兴经济体结合自身情况，大刀阔斧地实施经济刺激政策，在逆境中赢得宝贵增长，成为稳定世界经济的重要力量。

　　尽管一些发展中经济体的不俗表现有效缓解了危机给全球经济造成的消极影响，也有不少经济体仍面临信贷萎缩、贸易下滑和内需不足等挑战。此外，出口、投资、产业和分配等领域存在的深层次问题要求相关发展中经济体着眼于长远，变革图强。

　　危机爆发以来，针对出口下滑、通货紧缩压力增加等挑战，中国及时调整宏观经济政策，实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，推出４万亿元人民币的投资计划，采取减税、降息和帮助中小企业获得信贷等措施。在一系列政策作用下，８月份数据显示，中国国内投资和消费需求增长继续加快，带动经济加速增长，物价环比提升。

　　为应对危机，巴西政府及时采取减税、降息、增加消费贷款和提高最低工资等措施，使跌幅较大的汽车和家用电器等耐用消费品生产和消费迅速回升，稳定了生产商和消费者的信心，一些分析人士预计明年巴西经济增幅可能超过４％。

　　由于印度政府严格控制金融业，在外汇和外国投资方面也采取避控措施，该国受金融危机的冲击有限。此外，鉴于印度经济严重依赖内需，印度政府７月宣布把本财政年度的重点放在加大扶持农业和贫困人口福利措施方面。印度中央银行——印度储备银行日前表示，该国经济已经“见底”，开始恢复增长。

　　此外，东盟、拉美和中东欧等发展中经济体也实施了形式多样的经济刺激计划。一年来，发展中经济体依照自身情况采取的应对措施对缓解金融危机的冲击发挥了显著作用，发展中经济体在世界经济版图中所占比例越来越大。

　　金融危机给不少新兴经济体带来了切实的困难，它们在经济复苏道路上仍面临不少风险与挑战。

　　金融危机以来，资源等大宗商品价格经历了由暴跌到快速反弹的剧烈波动，给一些新兴经济体造成显著影响。

　　受油气价格波动等综合因素影响，能源大国俄罗斯今年第一季度经济下滑９．８％，第二季度创纪录地下滑１０．９％，结束了长达十年的经济扩张期。今年４月以来，俄罗斯中央银行连续五次降息，以刺激银行信贷，鼓励消费，但收效甚微。另外，今年上半年，富产石油的委内瑞拉等国经济也出现萎缩，石油业产值大幅下滑成为拖累经济增长的重要因素。

　　另一方面，鉴于国际油价已从去年年底的每桶３０多美元快速升至当前７０美元左右，一些分析人士认为，石油输出国组织(欧佩克)产油国如果在短期内决定再度减产，可能进一步推高油价，加剧市场通货膨胀预期，从而增大发展中经济体应对危机的难度。

　　金融危机给依赖出口、财政吃紧的发展中经济体带来显著压力。由于出口市场疲软、外资流入减少，一些亚洲国家开始遭遇信贷紧缩的问题。由于可供使用的资金大幅减少，政府实施经济刺激政策的努力显得力不从心，直接影响其实施公共投资项目和相关措施的效果。

　　目前，为缓解财政亏空，菲律宾、孟加拉国、印度尼西亚、越南、哈萨克斯坦、巴基斯坦、斯里兰卡等国已向亚洲开发银行提出贷款申请，争取获得“反周期支持基金”，以支持财政支出。

　　此外，一些发展中经济体还存在银行坏账增多、失业率升高、本国货币汇率升值、外贸环境恶化和股市风险增大等问题，所有这些都为经济复苏前景增添了变量。

　　促进经济早日摆脱危机阴影无疑是当前各经济体决策者考虑的重中之重。不过，对于发展中经济体而言，要想赢得长远发展，必须着眼于后危机时代，以危机为契机，解决长期制约经济健康、稳定发展的结构性、体制性问题。事实上，一些新兴经济体已经意识到这一问题，并已采取相应措施。

　　作为矿藏丰富的新兴经济体，能源和资源出口长期以来是俄罗斯和巴西等国外汇收入的重要来源，但价格剧烈波动不免影响经济稳定增长。对此，两国明确提出了优化产业结构、摆脱资源出口依赖型经济增长方式的方针。

　　俄罗斯政府决定，将发展高科技主导的创新型经济作为今后国家政策的优先方向之一。俄总统梅德韦杰夫９月１０日撰文指出，习惯于依赖原料出口并以此换取制成品是俄罗斯一大“顽疾”。为此，俄应首先在节能、核技术、航天、医疗和战略信息技术领域发展创新型经济，鼓励和促进科技创新，注重培养科研人才。

　　为实现经济持续、健康发展，一年来，中国政府大规模实施产业调整振兴规划，从投资计划中拨出５８００亿元人民币用于节能减排、生态工程、调整产业结构和技术改造等项目。针对内需相对不足的问题，中国继续调整收入分配格局，大力拓展国内市场特别是农村市场，大幅提高社会保障水平。此外，中国７月还开通了跨境贸易人民币结算业务。分析人士认为，此举长远来看是推动人民币国际化的重要一步。

　　印度正针对国内市场潜力巨大的特点，着手疏通流动环节，打算今后两年大力促进国内商贸活动。另外，印度铁路运输部门已打算向私人投资者开放货车运营业务，以刺激民间投资。

　　应当指出，过分依赖出口仍是不少发展中经济体的通病。亚洲开发银行在８月公布的年度统计报告《关键指标２００９》中敦促一些新兴经济体重视扩大内需，从而实现经济平衡发展。

　　由于缺乏资金和相应规划，一些发展中经济体在实现增长方式和结构转变方面力不从心。不少发展中经济体的经济问题表象下往往掩藏著社会民生问题和国际金融秩序的民主化问题，而解决这些问题除了要靠相关经济体自身努力外，还有赖于国际社会建立更加公正合理的国际经济金融体系，提升发展中经济体的发言权和代表性，反对保护主义，以及加强对发展中经济体的扶持力度。

一、 宏观分析

金融海啸1周年 奥巴马批评华尔街鲁莽祸国

　　美国总统奥巴马在金融海啸1周年发表讲话，他指华尔街未有从雷曼兄弟倒闭事件汲取教训，警告他们不要重蹈过去鲁莽的行为，因为这样不单危害自身，亦危害国家。奥巴马指有迹象显示，美国的金融体系正回覆正常，但不能因此自满，敦促国会早日通过立法，加强金融监管。

　　他指全球金融海啸是华府、华尔街以至全个美国“集体失败”所导致的结果。奥巴马提到最近有新迹象显示，华尔街再次出现高风险商业行为，他警告金融业界不要重蹈覆辙，否则华府不会再像之前一样出手救巿。

　　演说中，奥巴马表示国家的金融体系已转趋稳定，他对此感到充满信心，虽然目前仍需要政府协助稳定巿况，但需要程度已大为减低。他再次阐述金融监管改革的三项原则，即保护消费者、堵住金融系统和监管系统的漏洞、强化国际合作。他说，金融监管改革的根本目的是提高透明度、强化问责制。他呼吁金融机构不要反对政府进行监管改革，又促请国会在本年底前通过他提出的立法建议。

　　奥巴马上任后曾提出大规模金融改革的建议，但大多仍未落实，不是受到国会阻挠，便是遭商界及游说团体强烈反对。奥巴马承诺会在下周四、五举行的G20 首脑峰会上，促请G20国家采取更进取的监管改革措施。至于华尔街派巨额花红给高层的问题，他警告金融机构自律，不要进一步损害公众的信心。

美联储：发布经济运行状况褐皮书----美经济持续疲弱复苏

9日，美联储发布最新一期旨在反映7月中旬至8月底美国宏观经济运行状况的褐皮书。这份定调谨慎乐观的报告显示，全美大部分地区经济持续好转，但复苏态势相当疲弱，在地区与行业分布上存在冷热不均的情况。综合来看，与住房市场、制造业、通胀及企业信心相关的数据相对积极，而零售、就业及商业地产领域仍是其复苏路上的重大挑战。

　　作为美联储货币政策委员会利率决策的重要参考之一，褐皮书对宏观经济的评价通常发挥着两个功能：一方面是美联储主动释放对经济的判断信号，客观上引导企业和家庭对经济走向的预期；另一方面也是投资者预判美联储政策会否转向的重要参考。危机背景下，美国经济牵一发而动全身，而美联储的每一个决策也都关系到其他国家央行的因应方案，因此如今褐皮书吸引的目光已经跨越国界。

　　从地区来看，据美联储透露，12家地区联储中有11家报告经济有所好转，多数企业也对未来经济持“谨慎乐观”态度，只有圣路易斯地区联储对其经济的判断仍然是“紧缩步伐正在放缓”。分析人士认为，这样一种地区上的冷热不均表明美国经济仍然十分疲弱，特别是个别地区存在的“短板”使得美国整体经济仍面临承受更多冲击的风险。安格斯研究机构首席经济学家理查德雅曼认为，美联储的报告突出了美国经济要走出谷底所面临的挑战，“个别地区的零星改善表明美国经济未来可能要面临更多潜在困难”。

　　从行业来看，汽车业改善相对突出，但业界对其持续性仍有怀疑。褐皮书承认，大多数地区联储指出美国政府的“现金换旧车”计划帮助车企增加了销量，但也有个别地区出现了旧车销售受到负面影响的例子。

　　其他制造业也出现积极信号，多数地区小有改善，具体表现在电子和其他信息技术产品订单有所增加，部分地区报告汽车及制药业生产有所扩张。最新数据显示，8月份美国制造业呈现19个月来首次扩张，但产能使用率仍处于历史低点，7月份为68.5%，较6月份创下的68.1%的纪录低点略有改善。分析人士预计，美国制造业整体在今年晚些时候或明年初或可微幅上扬。

　　住房市场依然疲弱，但也有好转迹象。尽管房价下跌压力普遍存在，一些地区的住房销售还是出现上扬。上周数据就显示，美国7月份现房预售增长好于预期。不过褐皮书指出，改善主要集中在低端市场，销售上扬则主要受惠于政府针对首次购房者推出的激励措施。

　　相比之下，就业市场、消费信贷、零售业及商业地产问题仍然比较突出，其中尤以商业地产所聚集的风险最为引人担忧。目前全美12个地区的商业地产需求均异常疲弱，建筑开工处于低位并仍在全线收缩。有关这一点，美联储官员在上次议息会议上就曾指出：“一些市场参与者注意到银行仍然面临巨大的其他信贷损失风险，许多中小银行可能受到商业地产恶化的冲击。”虽然从现在来看，商业地产重演2007年美国住房市场悲剧的可能并不大，但对于眼下像“瓷娃娃”一样脆弱复苏的美国经济来说，这个风险所积聚的势能不容小觑。

　　就业方面，9.7%的失业率让人们很难对这一领域的前景作出任何乐观判断。不过褐皮书称，近期美国企业“裁员速度有所放缓”，有8个地区报告临时雇佣甚至出现轻微上扬。上周美国劳工部的报告显示，8月份美国雇主裁员21.6万人，较之前一月的27.6万人有所好转。有乐观者预期这可能是就业市场稳定的最早信号。

　　消费者和企业借贷方面仍然坚冰难融。一方面由于就业环境险恶和经济复苏缓慢，消费者和企业的贷款需求仍然疲弱；另一方面，银行的信贷门槛也较危机前大幅提高。受此影响，消费者支出保持弱势，调查显示大多数地区的消费者开支仍主要集中在生活必需品上，大宗采购意愿不强，这对于严重依赖家庭消费的美国经济来说无疑是一个绕不过去的难题。

　　对于这份褐皮书，多数经济学家认同美联储的谨慎论调。美国普信集团首席经济学家莱文森对此评论称，美国经济正在经历从衰退到复苏的过程，预计将在今年夏季以3%的速度增长,并在年内的最后几个月实现更快增长。

奥巴马：必须避免过早收回刺激政策

美国总统奥巴马14日指出，近期经济指标预示美国经济开始迎来复苏。必须警惕的是过早收回扶持政策。

　　奥巴马说：“我们希望尽快退出一些非常干预政策，但是不能太快以致扼杀复苏萌芽。我们必须确保避免第二次衰退。”

白宫11日当周说，预计7,870亿美元的刺激政策将为第三季度经济增长率增加最多3个百分点，这创造或挽救了最多110万个工作岗位。

根据调查显示，经济专家预测未来12个月二次衰退的机率为25%。此前预测的机率为20%。美国第三季度经济折合年率增长2.9%。第四季度增长率料放缓至2.2%，因消费支出在购物旺季疲软。

盖特纳：暗示筹备退市策略 承诺削减财政赤字

10日美国财长盖特纳在接受CNBC访问时谈到金融危机，表示美国不但需要修补缺口，同时必须采取预防措施，阻止金融危机再度发生。他说：“大家都感到十分愤怒，危机造成极大伤害，我想大部分人都明白到，我们要作出改变，推行更严格规例抑止风险。”

　　盖特纳说，华府想尽快处理持有的金融机构股权，包括花旗集团与AIG等大型企业，但必须等待适当时刻，“我们要小心审慎，不能操之过急，过往的错误告诉我们，当一些国家处于危机时，就是因为太早煞停油门，最终对经济构成更大损害。要取之平衡。”他说。

在访问中，盖特纳分析称，经济较一年前大为好转，政府可以结束一些对市场的额外援助。盖特纳此言意味华府正在筹组退市策略。

盖特纳称，“我们现在所能做的最重要的事情是使经济重新恢复增长，当我们在为此努力的时候，全世界以及美国人需要知道的是我们会把赤字水平降下来。”

耶伦：美联储可能在失业率下降时收紧货币政策

　　美联储理事、旧金山联储主席耶伦(Janet Yellen)14日表示，美联储只有在当前高失业率开始明显下滑及通胀抬头时才会开始收紧货币政策。

　　耶伦在向旧金山一商业团体发表讲话时指出，美联储设定的通胀率和失业率目标分别为5%和2%，在这些目标实现之前，美联储不会收紧其货币政策。

　　最近数季，金融市场一直在讨论长期高通胀这一问题，对此耶伦表示她并不感到担忧。她表示，美联储能够并愿意采取货币政策相关行动及其他方式以防通胀失控，这方面可行措施之一是将联邦基金利率由当前0.25%升至0.5%，此外美联储还可借助其他工具(如逆回购协议)来削减其资产负债表规模。

　　另外，耶伦认为借助新法加大金融机构监管力度的做法将对经济起到极大的刺激和维稳作用。她补充道，监管加强对象不仅限于银行，诸如保险公司(如AIG)等其他机构也在其列，后者在金融市场内的活动日益增多。

　　耶伦表示，在更好的监管体制下，“信贷市场泡沫显现、膨胀至破裂的可能性将显著下降。这是第一道防线。”

白宫：经济刺激计划已见成效

美国白宫１０日发表报告说，奥巴马政府推出的数额庞大的经济刺激计划在付诸实施的头６个月里，已经创造或挽救了超过１００万个就业岗位。

　　这份报告还说，经济刺激计划对今年第二季度美国国内生产总值增长的拉升贡献了两个至三个百分点。据美国商务部的数据，美国经济第二季度下降１．０％，表现大大好于第一季度的下降６．４％。

　　美国总统经济顾问委员会在这份提交给国会的报告中说，多方面的分析表明，经济刺激计划对于国内生产总值增长和今年第二和第三季度的就业产生了持续的积极影响。

该委员会主席克里斯蒂娜罗默表示，经济刺激计划可望在２０１０年底前挽救或创造３５０万个就业岗位。但她又说，白宫预计失业率在今年年底或明年年初可能升到大约１０％。８月份，美国失业率为９．７％，高于７月份的９．４％，为２６年来的最高点。　　

美八月预算赤字大幅飙升

美国财政部11日公布，美国联邦政府8月份预算赤字为1114亿美元。8月份是2009美国财政年度的第11个月份，截至目前的美国该本财年财政赤字总计1.378万亿美元。

数据显示，2008财年前11个月的美国财政赤字为5005.3亿美元。分析师指出，经济衰退导致了美国政府债台高筑。

美国政府8月份1114亿美元的预算赤字规模小于华尔街预期的1500亿美元，与2008财年8月份的1119.1亿美元赤字规模基本持平。截至8月份，美国政府已经连续第十一个月出现财政赤字。

美近一周就业、制造、消费及其他市场数据

美东时间周二上午9:30(北京时间9月15日21:30)，道琼斯工业平均指数下跌了13.68点，至9613.12点，跌幅为0.14%；纳斯达克综合指数下跌了2.23点，至2089.55点，跌幅为0.11%；标准普尔500指数下跌了1.40点，至1047.94点，跌幅为0.13%。

美国商务部１１日公布的数据显示，美国企业库存７月份环比下降１．４％，至此，美国企业库存已连续１１个月下降。

　　数据显示，７月份，美国企业销售额经季调后环比增长０．５％，是连续第四个月出现增长。自去年７月以来，美国企业的销售额持续下降，直至今年５月份才开始回升。

　　７月份的库存下降使企业库存销售比率降至１．２３，即以目前的销售速度需１．２３个月才能销完存货，这一比率低于６月份的１．２６，但仍高于去年同期的１．１３。

　　企业削减库存通常被解读为对经济前景信心不足，但销售增加说明企业灵活性正在增强。分析人士认为，销售增长预示著企业将从削减库存转向增加库存，从而推动企业订货增加。

美联储8日公布的报告显示，美国7月份消费信贷按年率计算下降了10.4%，高于6月份7.4%的降幅，创自1975年6月以来的最大降幅。消费信贷反映个人消费开支情况。个人消费开支占美国国内生产总值的约70%，是经济增长的主要动力。经济学家认为，由于失业率攀升和经济复苏前景不确定，消费者在未来一段时期内仍将紧缩消费。

美国七月份贸易赤字大幅上升一成六，创下逾10年以来最大升幅，主要原因是美国衰退缓和，对于汽车、计算机和石油的进行需求增加。　　

　　由于经济获得改善，美国上周新申领失业救济金人数下跌至七月以来最低，仅录得55万人。

华盛顿最大规模反奥巴马示威 支持率跌至五成

　 华盛顿上周末爆发迄今最大规模反奥巴马示威，华府消防救护部门估计有7.5万人周末在国会山庄外抗议奥巴马的“大政府”政策和医疗改革方案。有右派示威者高呼“大话精！大话精！”、“共产主义在别处行不通，更不可能在这里运作”，令奥巴马政府面临上台以来最大考验。

　　同时，据盖洛普民意调查机构的最新数据显示，奥巴马的支持率已跌至50%，这是他今年1月20日宣誓就职以来在各类民调中的最低支持率。

美业界和舆论反对政府特保措施

美国服装鞋类协会１４日发表声明表示，强烈反对美国政府以特保名义对中国轮胎进行制裁。《华尔街日报》当天也发表文章指出，美国政府的做法给本国消费者带来“最为沉重的打击”。

　　美国服装鞋类协会会长凯温伯克当天发表声明说，奥巴马政府对中国轮胎实施制裁措施的做法，可能会产生连锁效应，使其它进口产品也面临类似的保护主义措施打击，这将危及美国服装和相关产品领域，并将逐步威胁美国的经济复苏。声明呼吁美国政府克制使用特保条款，继续在国际贸易中持开放态度。

　　美国《华尔街日报》当天发表文章指出，中国输美轮胎中大部分是低端产品，而美国的相关制裁措施将对本国部分消费者带来“最为沉重的打击”。

　　文章指出，制裁将导致中国对美轮胎出口大幅减少，市场将会出现供应短缺，美国经销商将被迫从印度尼西亚、巴西等国寻找替代产品。文章引述相关零售商的话说，在未来６０天内，美国低端轮胎产品将涨价２０％至３０％。

　　文章还说，美国的制裁行动损害了美国轮胎企业的利益，因为美国两大轮胎制造商固特异公司和库柏公司都在中国生产轮胎，然后出口到美国。

美国民众对经济复苏缺乏信心

美联社和消费调研公司(GFK)今天共同公布的民调显示，80%的美国民众觉得当前经济情况仍然很糟；70%对联邦政府已采取有效保护措施，防止再一次发生金融危机，表示缺乏信心。

　　只有17%的美国民众认为欧巴马政府实施的经济振兴方案已经改善经济。这项比例虽然偏低，但比起7月份民调，已整整提高了10个百分点。

　　79%认为金融机构提供高风险贷款，应为金融危机的发生负责；68%认为政府应该负责，因为它未能妥适监管金融机构；65%认为民众应该负责，因为他们明知自己能力不足，却投机超贷，导致金融危机爆发。

　　20%认为奥巴马总统应对当前经济衰退负责；54%认为前总统小布什应该负责；19%认为前总统柯林顿应该负责。

　　高达68%民众担心将增加医疗保健的支出；另有68%民众担心他们的股市投资及退休金投资将缩水。

这项民调是于3日至8日电话访问1001位成年公民，抽样误差在正负3.1个百分点之间。

中美经贸论坛开幕 签约124亿美元

中美经贸合作论坛8日在亚利桑那州菲尼克斯开幕，中国全国人大常委会委员长吴邦国出席开幕式并发表讲话。他表示中美经贸合作的大势不会改变，在当前情况下，尤其要坚持自由贸易原则，防止各种形式的贸易保护主义。开幕式上，中美双方企业签署41项合同，价值124亿美元。

G20财长肯定经济刺激措施中期效果

　　7日G20财长会议发布联合声明确认了全球经济和金融市场现状正在改善的事实。不过，声明做出的各国仍需继续刺激经济的表态显示，全球的经济刺激措施在效果上来说尚未完全显现。此外，各国财长还在会议上呼吁全球金融行业进行包括降低金融衍生品杠杆率在内的多项调整，并通过联合声明表达了同意建立一个更强大国际金融体系的立场。　　

降低美元地位 联合国呼吁建立新储备货币

联合国贸易与发展会议(UNCTAD)周一发表《2009年贸易与开发报告》，指出全球近期摆脱景气衰退的可能性很低，明年经济增长率预估不超过1.6%。UNCTAD并呼吁建立新的储备货币体制，以降低美元的储备地位。

世贸闭门开会 多哈谈判继续“休眠”

继世界贸易组织(ＷＴＯ)９月初在印度举行小型部长会议后，１４日各方谈判代表在日内瓦召开闭门会议，已经“休眠”１４个月之久的多哈回合谈判艰难重启。

　　次贷危机爆发后，国际社会达成共识：尽快完成以发展为核心的多哈回合谈判将有助于全球经济的持续复苏。９月４日，世贸组织小型部长级会议在印度首都新德里召开，会议就重启多哈回合谈判达成共识，并重申谈判应在２０１０年内结束。

　　１４日美国、欧盟、中国和印度等主要经济体的代表齐聚日内瓦，就下一阶段的谈判议程、路线图和时间表等问题进行磋商。当天的会议持续时间超过１２个小时，但由于是闭门会议，世贸组织没有对外透露会议内容。　　

OECD: 全球经济已踏上复苏之路

经济合作与发展组织(OECD)11日公布的数据显示，衡量该组织30个成员经济体经济活动的领先指标7月份已升至97.8。上述指标显示全球经济正在复苏，主要发达国家和主要发展中国家均在摆脱经济滑坡局面。

欧盟经济第三季度将走出衰退

欧盟委员会14日公布的最新预测显示，欧元区及欧盟经济将在今年第三季度走出衰退，但复苏前景仍充满着不确定性。

　　在当天公布的中期经济预测报告中，欧盟委员会预计，欧元区及欧盟经济今年第三季度将环比增长0.2％，从而正式走出衰退，而在接下来的第四季度，欧元区及欧盟经济将环比增长0.1％。　　

二、 行业走向：

国际能源机构上调原油需求预期

国际能源机构１０日发表报告说，由于全球经济形势有所好转，该机构把对２００９年和２０１０年全球原油日均需求量的预期分别上调将近５０万桶，分别上调至８４４０万桶和８５７０万桶。

　　报告指出，由于原油库存结束了下滑态势，加之各国政府采取大规模干预措施，“越来越多证据表明，全球经济可能最终趋于平稳”，特别是重要原油消费国的经济已出现超过预期的走强信号，这促使国际能源机构作出了上述决定。

　　国际能源机构同时认为，今年年内，经济合作与发展组织成员的原油需求则仍然低迷。

OPEC：维持产量目标不变 期望经济抬升油价

欧佩克秘书长巴德里１０日凌晨在维也纳宣布，欧佩克第１５４届部长级会议决定，继续维持原来的原油日产限额２４８４万桶不变，这是该组织今年以来连续第三次作出这一决定。

　　巴德里说，这一决定对消费者、生产者、市场及全球经济都是最好的决定。鉴于目前世界原油市场供大于求的局面仍未改变，他还呼吁欧佩克各成员国严格遵守各自的生产限额。

　　欧佩克轮值主席、安哥拉石油部长德瓦斯康塞洛斯也说，欧佩克决定维持产量是因为世界经济虽然已开始恢复，但增长依然缓慢，并且目前油价水平也正处在令人满意的范围之内。

欧佩克2008年底开始减产，累计日减产共计420万桶，以此应对受经济衰退打击而急速下滑的需求。但受内部经济压力逐渐增大，以及油价走高带来的影响，近来几个月欧佩克成员国对减产限额的遵守开始松动。安哥拉和伊朗等成员国销售的石油已经超出其产量配额。(石油输出国组织(欧佩克)10日早间决定维持产量目标不变，此前，石油出口大国沙特阿拉伯寄望经济转强能支撑油价，并消化膨胀的库存。

　　对此，有分析师称，欧佩克仍对过激措施保持警惕，担心这会破坏正在复原的经济。

　　随着对全球经济的信心增强，欧佩克对油价的目标也水涨船高。今年年初，全球经济依然脆弱之时，沙特阿拉伯称，可以忍受油价在每桶50美元左右。而到了5月，随着全球经济开始复苏，欧佩克对于合理油价的水准便拉高至每桶75美元左右。

再结合奥巴马的警告，很像是教父5的剧本。

这个开价实在是够有想象力的。

这步棋飞得有意思。

我看这句话“并称全球不应轻言退出经济刺激计划”更有意思。

全球=美欧？

谁在轻言？在这个场合犯不上谴责土豪劣绅。

危机还没过去，形势不容忽悠，各位大当家的挺住啊，不要动歪脑筋！

就是要求中美欧各占16.6%，也就是每人一张否决票。但是欧洲不是一个国家，换句话就是说：要G2了，欧洲，日本，你的明白？

tg挂发展中国家的羊头，买自己XX。

俺也不是真的要另支一摊儿，非不为也，是不能也。还是在老大们划下的圈子里和谐世界好啦。

不过真金白银是钱，俺这个面子现在也是钱，掏多少赞助单说，绝不能只听个响。俺们穷怕了，手里刚有俩就怕让人再算计了去！家里还有一大伙子人张嘴等喂呐，要是做了让俺没法跟家交待的事，俺、俺就不和你们玩了！

那多让人想像。

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一、 宏观分析

G20匹兹堡金融峰会各方观点汇总

　　 G20匹兹堡金融峰会将于本月24日至25日举行，推动世界经济复苏、解决全球发展不平衡、加强金融监管、改革国际金融机构、制定经济刺激措施的“退出战略”、反对保护主义等将成为峰会关注热点。峰会举行前夕，与会各方纷纷公布了自己的观点和主张。

　　解决经济失衡

　　美国总统奥巴马日前抛出一份名为“可持续与平衡发展框架”的提案，提议二十国集团成员分别调整各自经济政策，以平衡世界经济格局。美国认为，中德等出口导向型经济体过度依赖出口，贸易顺差扩大，这些贸易盈余再通过投资渠道回流美国，导致了金融泡沫。为了让危机不再重演，中国和德国应减少对美出口，并进口更多的美国产品。

　　不过，中国方面始终认为，全球经济失衡是经济全球化过程中的一个特殊现象，原因很多很复杂。因此，解决经济失衡问题需要一个过程，应该坚持渐进、有序的原则，避免世界经济大起大落。

　　中国强调，解决全球发展不平衡问题需促进共同发展，关注发展中国家特别是最不发达国家的发展问题。中国希望匹兹堡峰会在这个方面取得积极成果。中国政府日前出台一系列援助发展中国家的举措，涉及农业、粮食援助、教育培训、卫生、清洁能源、免债、零关税待遇等多个领域。

　　加强金融监管

　　在加强金融监管问题上，中国提出一系列主张：加强危机预警，改进全球和各国金融体系脆弱性评估，关注国际货币环境变化、跨境资本流动对金融体系稳定的影响，增强金融机构的资本、提高流动性，实行稳健的分红和薪酬管理，提高单个金融机构抗风险能力等。

　　而在西方国家，推进金融监管改革一定程度上被简化为限制高管薪酬。本月举行的欧盟领导人非正式峰会为限制银行高管薪酬详细列出了七项具体原则，核心内容是将银行高管的薪酬与长期业绩挂钩、加强薪酬透明度和薪酬封顶。　　

　　改革国际金融机构

　　增加在国际金融机构中的话语权是二十国集团中新兴市场和发展中国家的普遍诉求。

　　在本月初举行的“金砖四国”财长和央行行长会议上，巴西、俄罗斯、印度和中国提出，国际货币基金组织和世界银行的改革重点应放在向新兴市场和发展中国家实质性转移份额和股份。

　　中国提出，匹兹堡峰会应进一步推动形成发达国家向发展中国家转移投票权的具体目标，以保证发达国家和发展中国家在基金组织中享有平等投票权。同时希望在基金组织高级管理层中增加发展中国家和新兴市场国家人员的比例，以使管理层具有更广泛的代表性和履行职责的合法性。

　　美国方面虽然主张新兴市场和发展中国家应当获得更多代表性，但主要考虑削减欧盟在国际货币基金组织和世界银行的份额，而不希望触及自身在这两大国际机构的地位。

　　“退出战略”与保护主义

　　全球经济显现复苏迹象，使经济刺激措施“退出战略”的设计和实施被提上议事日程。二十国集团成员在本月初举行的财长和央行行长会议上达成共识：对“退出战略”应持谨慎态度，以免向市场发出错误信号，只有当全球经济复苏基础牢固时，才可考虑撤出目前的非常规财政货币和金融支持政策。

　　韩国总统李明博表示，二十国集团领导人应在匹兹堡峰会上就“退出战略”的基本原则达成一致，但将具体实施时间留给各国自己把握。　　

在保护主义问题上，中国明确提出：反对贸易保护主义，推动多哈回合谈判早日取得全面、平衡的成果。

美联储预计将维持利率在记录低位不变

　　在定于22日开始、为期两天的会议结束时，预计美国联邦公开市场委员会 (Federal Open Market Committee, 简称FOMC)将把利率维持在接近零的纪录低位。预计FOMC还会确认自上次政策会议以来向好经济数据的表现更加稳定

　　一些专家预计，失业率短期内还将触及两位数字，很多人认为在失业率见顶前，Fed是不会加息的。

　　伯南克18日当周明确表示，即便美国经济目前正在复苏，但一段时期内将难以感受到复苏，因为就业市场的好转必定是一个缓慢的过程。伯南克表示，虽然从技术角度来看，目前经济衰退很可能已经结束了，但一段时期内的经济状况依然非常疲弱。

　　与此同时，如果经济数据继续向好，有关Fed将于何时加息的争论必定会进一步升温。很多Fed观察人士表示，尽管有迹象显示经济正在复苏，但Fed暂时会保持冷静和坚定。

奥巴马：高失业率仍持续一年

奥巴马在９月２１日录制一个电视访谈节目表示，美国国会今年２月批准的总额７８７０亿美元的经济刺激计划是阻止经济“流血”的“止血带”。他说，如果没有这项计划，目前已流失的就业岗位数量就会比实际的至少多出１５０万甚至更多。

　　但他也指出，经济完全恢复还需要时间，失业率在未来至少一年里仍将居高不下。据美国政府公布的数据，美国失业率８月份已经升至２６年来的最高点９．７％。大多数经济学家认为，明年失业率将超过１０％。

美联储重拳出击高管薪酬 重点关照25家银行

美联储消息人士19日称，该机构将重拳出击推出金融机构薪酬政策监管方案，这将是史上美联储首次针对金融从业人员薪酬实施最全面最严格的监管。监管范围不仅涉及位高权重的大银行高管，普通交易员和信贷主管的薪资标准也面临挑战。

　　根据这项建议，美联储可以拒绝任何它认为鼓励银行员工过于冒险的薪酬政策，包括首席执行官、交易员和贷款管理人员。　　

　　这些政策仅适用于由美联储监管的银行，但不适用于美国联邦存款保险公司(FDIC)负责监管的储蓄及贷款机构或州银行。

　　据透露，美国约25家最大的银行将受到“特别关注”。美联储打算将这些银行作为一个整体进行比较，并观察有哪些做法对这些银行格外危险。而对美国的中小银行，美联储则采取“区别对待”原则，监管官员将对其薪酬活动进行审查，但不要求其提交薪酬政策。

　　对于花旗集团、摩根大通等全美最大的20家至30家银行或银行控股公司，美联储将要求它们递交各自的薪酬分配方案，以确保这些方案没有对雇员形成过度冒险激励。只有获得美联储批准，这些金融巨头才能实施自己的薪酬方案，并且在薪金发放过程中仍要接受美联储的监督。

美近一周就业、制造、消费及其他市场数据

9月16日消息 由于“汽车旧换新”方案带动汽车和汽油销售，美国8月份零售额暴增2.7%，创下3年来最大单月涨幅。生产者物价指数(PPI)亦飙高1.7%，为预期幅度的两倍。受到汽油价格增长的推动，美国８月消费者价格指数(CPI)环比增长了0.4％，扣除波动性较大的食品与能源价格因素不计，美国８月份核心CPI增长了0.1％，表明美国面临的通货膨胀压力不大。

　　8月份能源价格较7月份跃升4.6%，但较上年同期下降23%。汽油价格飙升9.1%，但较上年同期下降30%。食品价格上升0.1%，为1月份以来首次上升。

　　美国劳工部称，8月新车价格下降1.3%，部分受旧车换现金计划影响。该计划已经于8月25日结束。

劳工部在另一份报告中称，经通货膨胀因素调整后，美国8月份平均周薪较7月份下降0.2%。

美国商务部17日公布，经过季节性因素调整之后的美国8月份新屋开建数字环比增加了1.5%，年化数字攀升至59.8万幢，创2008年11月以来新高。进一步证明自今年年初以来美国房地产市场状况持续好转。

同日美国劳工部公布，上周新申领失业救济人数减少1.2万人，由前周经修订的55.7万人减至至54.5万人。不过，截至前周持续申领失业救济的人数增加12.9万人，至623万人，较预期的610万人多。

美国联邦储备委员会１７日发布的报告显示，今年第二季度美国家庭净资产总额为５３．１万亿美元，比前一季度增加４％，是两年来首次出现季度增长。

9月18日消息，据美国财政部数据，国债于今年八月底已达11.8万亿美元。尽管离上限还有约3490亿美元，但随着美国政府借贷金额创下新高，国债将很快突破12万亿上限。

　　若国会不提高国债上限，联邦政府将落入债券到期，但财政部无权借更多钱，以支付到期债券的深渊。而联邦政府可能得从其它地方找现金，例如联邦员工退休信托基金。

虽然美国这个世界最大经济体出现国债危机，但美国财政部最新报告却指出，中国在七月持有的美国国债达8005亿美元，比六月增持241亿美元。

八月份美国领先经济指数连续第五个月上升，是04年以来的最长连续上升记录，显示经济复苏已近在眼前。

　　领先经济指数是美国经济谘商局用来衡量未来3到6个月经济情况的工具，该指数在七月份上升0.9%以后，八月份再度上升0.6%，这支持了美联储主席伯南克关于经济危机已经结束的观点。

美医改折中方案 十年耗资8560亿

　美国参议院财政委员会主席马科斯鲍克斯9月16日提出一份10年期的医疗改革方案，涉及金额达8560亿美元。

　　该方案要求所有个人都购买医疗保险，同时禁止保险公司向重症患者加收保险费用或拒绝投保。

　　这一方案未提到奥巴马总统以及绝大多数民主党人力主的政府经营保险公司，但建议成立一个以消费者为主体的非盈利机构与私营保险公司展开竞争。鲍克斯方案排除“政府选项”的目的是要吸引共和党的支持，奥巴马提出的“政府选项”是共和党人强烈反对的主要方面。

　　鲍克斯表示，这一方案对患者、保险公司以及美国经济都有助益，同时不会对美国联邦财政带来更多负担。方案涉及的8000多亿美元中，3490亿美元需要通过新的税收和收费填补。

　　参议院财政委员会将于下周对该方案进行投票。相比此前议会3个委员会分别通过的医改方案，鲍克斯的计划最为折中。

FDIC完成不良贷款出售试行计划

自金融危机爆发后，美国决策者一直被清除银行有毒资产的问题困扰着。当地时间9月16日，美国政府表示，其已成功完成帮助银行清除不良贷款的试行计划，为解决有毒资产问题提供了一线希望。

　　美国联邦存款保险公司(FDIC)9月16日与总部位于得克萨斯州的抵押贷款服务商Residential Credit Solutions (RCS)签订了一项帮助破产银行清除不良贷款的试行计划 。

　　此试行计划是美国政府为清除银行不良资产寻找投资者的“公私投资计划”的一部分。FDIC表示，RCS是此次试行计划的第一个买家。预计新公司将接收FDIC持有的13亿美元住宅抵押贷款组合，而RCS将支付6420万美元现金来交换50%的股权。

　　此次RCS还将向FDIC发行7.28亿美元的融资券，FDIC预计将于未来某个时间在公开市场上出售这些票据。

　　FDIC官员表示，希望通过试行计划、融资机制和其他经验教训来解决金融机构的偿债问题。

美政府向清洁能源企业提供5.5亿美元额外援助

美国财长盖特纳(Timothy Geithner)和能源部长朱棣文(Steven Chu)22日宣布向清洁能源公司提供5.5亿美元额外财政援助资金，使政府财政刺激计划中的能源项目援助总额达到逾10亿美元。

　　根据刺激计划，政府向那些致力于投资国内再生能源生产的企业提供援助资金，这笔资金从09年美国总统奥巴马签署的《美国复苏与再投资法案》(American Recovery and Reinvestment Act)中抽取。

　　盖特纳在一份声明中表示，《美国复苏与再投资法案》是联邦政府与私营部分建立实际合作关系的一个典范。

　　22日宣布的财政援助涉及25个项目，包括德克萨斯州Pyron风力农场、内华达Enel Salt Wells、以及匹兹堡Ameresco Keller Canyon项目。

美国众议院批准进一步延长失业救济金

美国众议院22日批准为失业率最高州的失业美国人进一步延长失业保险。如果获得参议院通过，这将是国会从2007年12月衰退开始以来第四次延长联邦失业保险。

　　最新的13周延长将提供给三个月平均失业率至少为8.5%的25个州的居民，约占美国70%的人口。

　　众议院以331比83票的比例赞成该措施，两党绝大多数议员都赞成。多数党领袖Harry Reid22日表示，参议院将密切关注众议院通过的延长，他的助手称参议院预计将很快批准该延长。

　　如果他们这样做的话，失业最严重州失业美国人的联邦总资助期将达到46周。各州提供额外的保险，虽然每个州的期限各有不同。　　

美参议院银行委员会主席提议整合金融监管机构

美国参议院银行委员会主席多德(Chris Dodd)正在准备一项立法，如果通过，将整合美联储、审慎监管办公室(Office of Thrift Supervision)，联邦存款保险公司(FDIC)和总会计长为一个巨大的监管机构，管理美国的财政健康状况。

　　根据《纽约时报》(New York Times)19日报道，这种合并之前由奥巴马政府考虑但被否决。

美联储：考虑利用逆回购协议收回注入经济的资金

9月23日报道，消息人士称，美联储开始与国债交易商谈判，利用逆回购协议收回注入经济1万亿美元现金的部分资金。

　　消息人士表示，决策者没有理由立刻收回资金。该央行现在面临的挑战是如何在回收市场资金的同时，还能不影响经济复苏。

　　美联储主席伯南克7月在华尔街日报上撰文指出，逆回购协议是美联储可以在不升息的情况下回收市场资金的一项工具。

　　在逆回购协议中，美联储将出售证券给18家初级国债交易商，暂时自金融体系回收一些资金。

美联储：或将放弃房屋市场刺激计划

9月22日消息，美国商业房地产市场持续疲软，其表现弱于住宅市场，已引起美联储关注。美国联邦储备委员会(Fed)正在考虑放弃对房屋市场相当重要的一个刺激措施。但此举可能会缓慢地进行。

　　据《华尔街日报》报道，美联储的决策者周二将开始举行为期两天的会议。投资者普遍预计美联储将维持接近于零的主导利率目标不变，同时重申美联储主席伯南克(Ben Bernanke)近期有关经济可能正在复苏的判断。

　 据悉，美联储不会在原计划的12月份突然结束抵押贷款的购买，而会延长购买时间。鉴于美联储最近购买了所有新增抵押贷款的80%左右，这种更温和的做法可能是妥当的。

美国证监会计划提高对债券评级机构监管

美国证监会17日将召开会议，可能会通过新的条例，提高对于穆迪，标准普尔以及惠誉评级公司等机构的信息披露要求，并要求它们对债券评估的结果承担更多的责任。

　　美国证监会可能会要求计划出售债券的公司必须公布独立评级机构对其债券的评级，同时改变现有条例使投资者可以更容易的起诉评级机构并要求发行债券的公司披露从第一大客户那里得到的收入等数据。

　　美国国会还将决定是否采取更多措施以改革债券评级行业，这个因为错误评级对次贷危机蔓延负有责任的行业。众议院金融服务委员会主席BarneyFrank表示希望通过修改相关条例，减少债券评级的参考作用，降低人们对于债券评级结果的依赖，鼓励人们自己研究债券价值。

　　前摩根士丹利高层FrankPartnoy表示，现有条例要求某些机构只能购买特定评级的债券，而债券评级机构可以从评级收费中获利，就像是在出售许可证书，这影响评级结果的准确性。

美FDI仍居首位 欧盟大降40%

联合国贸易和发展会议的《2009年世界投资报告》指出，发达国家的外来直接投资 (FDI)流入量按年下跌29%，但作为海啸罪魁祸首的美国，去年却升16.5%至3,161亿美元，仍居全球第一，但流入欧盟的FDI下降了40%至为 5,030亿美元。

　　与此同时，发展中经济体和转型经济体外资流入依然保持了持续增长的态势，占全球外资流入总量的比重大升至43%。去年中国的外资流入达到1,080亿美元增加29.7%；印度的外资流入量则猛涨至416亿美元，中印合占全球外资流量的1/10。

美或将修订企业并购准则

美国司法部和联邦贸易委员会22日表示，它们将考虑对已施行17年、用于判定商业合并是否具有反竞争性质的企业并购准则进行修订。　　

　　据《华尔街日报》报道，美国司法部首席反垄断法执法官员瓦尼在一份公告中称，考虑到自上次对企业合并准则进行大规模修订以来在法律和经济领域出现的新发展，现在是反垄断机构对该准则进行审议的适宜时机，审议旨在确定是否应该作任何修订以更好地保护美国消费者和企业不受反竞争企业合并的危害。

IMF将出售130亿美元黄金资产

国际货币基金组织(ＩＭＦ)执行董事会１８日决定，将出售４０３．３吨黄金储备，以解决该组织面临的财力不足问题，并为贫困国家提供更多贷款。

　　按照目前的市场价格计算，ＩＭＦ出售这些黄金可获得约１３０亿美元。ＩＭＦ总裁卡恩表示，为避免对市场造成冲击，黄金出售将以“负责任和透明的方式”进行。外界预期，一些国家的央行将成为主要买家。

二、 行业走向：　　

OPEC：油价将会继续维持升势

石油输出国组织(欧佩克)秘书处２１日公布的数据显示，该组织市场监督原油一揽子平均价上周继续保持升势，达到了每桶６８．１０美元，但涨幅比前一周仅提高了０．０１美元。

　　欧佩克本月１５日发表的最新月度报告说，２０１０年世界原油市场对欧佩克原油的需求量将从今年的日均约２８５２万桶降至约２８０６万桶。鉴于这一估计，科威特石油官员沙提上周末曾对媒体表示，为了平衡供求，欧佩克明年可能会削减原油供应。

为扭转油价颓势，欧佩克从去年９月至去年年底，曾连续三次决定减产，累计日减产４２０万桶。去年年底，欧佩克的原油日产限额(不包括伊拉克)降至２４８４万桶。

三、 企业动态：

通用汽车走出困境 增加轮班并提供新岗位

通用汽车公司旗下三家工厂增加轮班到三班，以应对关闭和闲置工厂造成的产量下降的压力。

　　通用汽车22日表示，增加轮班制的工厂位于堪萨斯州Fairfax市、印第安纳州韦恩堡市和密歇根州兰辛德尔塔镇。这次用工安排的变动将会提供2400个工作岗位。

美法官否决美银证交会和解

美国银行与美林合并后风波不断，该宗交易引发美国证券交易委员会(SEC)调查，正当双方快要达成和解之际，又遭美国法官否决和解协议，并勒令明年二月一日上庭审理。

　　纽约地方法官指出，不能同意美银与证管局的和解协议，原因为不符合股东权益，亦不能揭开事实真相。美林与美银合并前大发花红，引起争议，而美银收购美林后出现亏损，导致美证交会介入调查事件。

　　美国地方法官Jed Rakoff昨日在一份长达12页纸的报告内指出，不同意由美证交会与美银所达成的协议，因为这等于股东为美银的决策失误付上金钱，而协议的条款亦令人怀疑美银与美证交会之间有不寻常的关系。除非双方达成一个新的和解协议，否则这个诉讼将会被转介至曼哈顿联邦法院。Jed Rakoff一直质疑为何银行高层或其律师不受到指控。美证交会则表示缺乏证据。

一 宏观

G20闭幕：继续刺激经济 共同反对贸易保护主义

　　《领导人声明》要点：

G20峰会将机制化,自2011年起每年举行一次;

短期内继续实施经济刺激计划;

新兴市场和发展中国家在IMF的份额至少增加5%;

发展中国家和转轨经济体在世界银行的投票权至少增加3%;

2010年年底前提高银行资本标准;

共同反对贸易保护主义,致力于在2010年成功完成多哈回合谈判。

　　G20领导人展现出支持目前经济复苏的决心,同时在解决全球经济失衡、提高发展中国家地位方面迈出了历史性的第一步。

　　为期两天的G20峰会于美国时间25日落下帷幕,会后发布的《领导人声明》称,G20同意将发展中国家和新兴市场国家目前在国际货币基金组织约43%的投票权份额水平提高至少5个百分点。

明年全球经济将增长3%

　　《领导人声明》指出,由于IMF认为全球经济将更快从金融危机复苏,因此该组织上调全球经济增长。IMF预计全球经济在2010年将增长3%。

　　IMF曾在7月预测全球经济在2009年将萎缩1.4%,2010年将增长2.5%。不过,随着G20峰会在匹兹堡召开,该组织对全球经济增长显得更乐观。

　　不过,G20领导人一致认为,目前开始解除空前的货币、财政和金融支持措施还为时过早。这些措施在抑制危机、带动全球经济走出衰退方面发挥了重要作用。

　　公报表示,不能因为经济在恢复就掉以轻心。各方承诺将在短期内继续实施刺激计划,以确保经济增长和就业增加;但同时,一旦时机合适,各方将以“合作和协调的方式”准备退出战略。

11月财长会讨论细节

　　发展中国家一直争取在IMF中拥有平等的话语权,此次峰会使得它们向这一目标又迈进了一步,G20同意将发展中国家和新兴市场国家目前在IMF约43%的投票权份额水平提高至少5个百分点。声明也同意将发展中国家和转轨经济体在世界银行的投票权至少增加3%。

　　至此,由“金砖四国”于9月4日提出的诉求,在匹兹堡峰会上得以部分实现。当时“金砖四国”提议国际货币基金组织和世界银行分别转移7%和6%的份额和股权,以保证发达国家和发展中国家享有平等的投票权。

　　与此同时,各国同意建立一个新的多边宏观经济政策评估机制,旨在推动世界经济实现强有力、可持续和平衡的复苏和增长。在这一框架下,G20成员将分享政策目标,关注中期内潜在的政策风险,确保各国自身的宏观经济政策与全球增长的趋势相符合。各国还将鼓励在评估中更多地考虑社会和环境因素,并将它们“整合”到经济发展的综合考察中去。

　　各国央行行长和财长将在今年11月的G20财长会议上细化这一框架的实施细节。G20成员将在下一次在加拿大召开峰会时讨论第一次多边评估的结果。

取消对化石燃料补贴

　　G20领导人还承诺努力实施一致的财政、货币、贸易和结构性政策,防止资产和信贷价格出现大起大落。美国媒体获得的公报草案中谈到了汇率政策问题,但最终公报中没有包含相关措辞。

　　与此同时,G20各国在提高资本标准、限制银行奖金方面等有分歧的问题上达成一致。G20领导人承诺到明年年底前制定银行资本标准,G20国家的所有主要金融中心到2011年前都将采用新巴塞尔协定标准。

　　G20还同意削减针对化石燃料生产和消费的政府补贴,但没有设定最后期限。此外,G20公报也没有具体提到成员国如何鼓励清洁能源与可再生能源投资,以及如何向发展中国家此类项目提供资金支持。

　　G20领导人还重申反对贸易保护主义,致力于在2010年成功完成多哈回合谈判。

G20将每年办一次

　　由于认识到中国、印度和巴西等发展中国家重要性的上升,峰会决定今后G20峰会将取代八国集团峰会,成为国际经济合作的主要论坛。在《领导人声明》中,领导人宣布G20将成为“国际经济合作的主要论坛”。

　　最后,G20成员同意将G20峰会机制化、常规化,明年6月和11月分别在加拿大和韩国召开,从2011年法国成为东道主开始,每年举办一次。有分析人士认为,这一决定意味着G20将成为全球经济治理的主要平台。

　　对于这一决定,发展中国家表示欢迎,同时强调G20应履行会议承诺。

　 此次匹兹堡峰会上,G20领导人决定,G20将正式取代G8成为讨论全球经济的主要架构。随着处理世界经济议题的这一框架扩大,它承诺对全球经济做出更多贡献。但是,规模变大并不意味着面临的困难会减少。

协调全球经济新方式

　　G20的领导人,在不到一年的时间里举行了三次峰会,他们宣称在21世纪需要一种协调全球经济的全新方式,取代在过去30年里统治经济政策的狭小的 G7或G8集团。继续向前吧,G20集团将会发号施令。有媒体称这意味着旧的经济体,美国、日本、德国、法国、英国、意大利、加拿大和早前加入的俄罗斯, 将被快速增长的经济体如中国、巴西和印度取代。

匹兹堡的遗憾

　　此次会议上,法德呼吁立法惩罚那些贪婪的银行家,但这遭到了美国的反对。会议的结果是:虽然有提议呼吁银行监管方尽心尽职,将行业的表现与薪酬挂钩,但是这并不具备任何约束力。这让很多人倍感失望。

　　这次匹兹堡峰会还有很多缺失和不足的地方。某种程度来说,我们顶多可以说这些国家同意就棘手问题进行协商,但就这些问题他们也争执了多年。例如,G20同意均衡发达国家和发展中国家的投票权,但这也为日后留下了一些艰难的抉择。

美政府拟再拨款350亿救楼市

　 奥巴马政府将提出拨款多达350亿美元,帮助财政困难的州和地区房贷机构继续向低至中等收入家庭提供按揭。虽然有国会议员要求限制政府支出,但华府这个决定,将进一步巩固政府支持房屋市场的角色。

美联储理事普罗索：中长期存在高通胀风险

费城联邦储备银行行长普罗索(Charles Plosser)29日表示，因经济改善，美联储必须勇敢行动，收回其高度适应性的货币政策，以避免重复1970年代的大通胀。

　　虽然近期通货膨胀有所收敛，但普罗索认为中长期通胀的风险增大，这有多个原因，包括货币政策极端适应性的事实。

　　他表示，一些预测长期宽松货币政策的经济学家过分考虑了美国经济疲软的程度。一些经验的研究显示，经济疲软很难准确衡量，商业周期转折点附近的疲软尤其难以衡量，因此根据这种疲软衡量所做的政策决定就有问题。他表示做这样的假设具有风险，美联储的声誉将取决于迅速收紧政策的能力，最好在政治上认同之前就采取行动。

　　普罗索称，就像美联储采取积极措施在危机中向金融市场注入大量流动性以降低出现第二次大萧条的可能，它也将不得不采取必要步骤以预防第二次大通胀。央行的信誉有赖于此。

　　随着经济和金融市场的改善，美联储将需要退出这阶段超低的利率和大量流动性政策。央行承认，如果在时机来临时无法快速积极行动，极高的通胀成本和挽救信誉损失的成本将对经济造成影响。美联储需要勇气，因为央行必须在失业率和其他资源使用指标恢复到可接受水平之前积极行动。

　　普罗索表示看到美国经济正出现转机的迹象，他预测下半年经济增长约为2.3%，2010年为3%，然后在2011年转为长期趋势增长率2.7%。

　　关于失业率，他表示失业率将继续攀升一段时间，但他强调，失业率是滞后指标，只有在经济已经开始复苏以后才出现缓和。

美近一周就业、制造、消费及其他市场数据

据穆迪投资者服务公司２３日公布的报告，由于失业增加，美国信用卡坏账率８月份升至创纪录的１１．４９％，高于７月份的１０．５２％。报告称，美国信用卡平均坏账率将在２０１０年年中见顶，估计将达到１２％－１３％，之后信用卡行业有望开始复苏。

9月25日消息，美国劳工部公布的报告显示，截至9月19日当周，美国首次申请失业救济人数意外下降，减少21,000人，至530,000人。首次申请失业救济人数的四周平均值减少11,000人，至553,500人。截至9月12日当周持续申请失业救济人数减少123,000人，至6,138,000人。这表明就业市场正逐步改善，但步伐缓慢。

美国人口普查局２９日公布的一项调查结果显示，经济衰退导致美国贫富差距拉大，中产阶段和贫困人口受经济衰退打击最大。

　　这项对美国３００万个家庭进行的抽样调查表明，２００８年美国平均年收入１３．８万美元以上的最富有人口的收入是平均年收入１．２万美元或以下的最贫困人口收入的１１．４倍。而这一差距在２００７年和２００３年分别为１１．２倍和１１．２２倍。

　　调查结果显示，尽避去年美国人收入全线下滑，但中低收入者损失最大。美国中产家庭平均年收入从１９９７年的５２１６３美元降至去年的５０３０３美元，是自１９９７年以来的最低水平。与此同时，贫困人口增至１３．３％，创１９９７年以来的新高。

　　从地域来看，亚特兰大、华盛顿、纽约、旧金山、迈阿密和芝加哥等大城市贫富差距最大。而在传统工业城市匹兹堡、克利夫兰和布法罗等地，贫富差距也很显著。　　

美副财长：年内国会将批准金融监管改革计划

　 美国财政部副部长尼尔沃林２６日说，预计今年年内国会将批准政府的金融监管改革计划。

　　去年９月，美国第四大投资银行雷曼兄弟宣布破产从而引发全球金融危机。为了防止类似的金融危机再次爆发，美国政府今年６月１７日推出金融监管改革方案，这是“大萧条”以来美国政府对金融监管体系进行的力度最大的一次改革。目前，该方案还在等待国会表决。

　　沃林当天在参加国会黑人议员委员会一次会议时对媒体表示，金融监管改革计划的核心是新机构——消费者联邦保护局(ＣＦＰＡ)的创建。创建该机构的主要目的是为消费者提供简明清晰的资讯，防止“不公平和欺诈性交易”。该机构还旨在促进公平、有效率和创新性的金融市场服务。

　　新机构还有权改革美国的抵押房贷法律，确保消费者获得清晰全面的信息，并了解各种抵押贷款产品的风险和收益状况。

白宫：奥巴马不会放弃成立消费者金融保护局

美国白宫29日警告国会不要削弱建立消费者金融保护局(Consumer Financial Protection Agency)的立场，但不再称总统奥巴马将否决不包括成立新监管机构的法案。

　　白宫发言人吉布斯(Robert Gibbs)29日表示，这是总统最关心的问题，也是政府最关心的问题。

　　吉布斯称，“我们已看到信用卡公司和抵押贷款公司的作为，人们每年要为银行透支和贷款支付高额费用，美国人民的利益应得到维护。”

　　监管改革是美国政府今年剩余时间里最重要的立法项目之一，其中一项主要纲领是成立一家新机构监督贷款和信用卡滥用行为。但改革遭到银行业和美国商会强烈抵制，后者认为新机构将限制信贷流动。

　　吉布斯称，奥巴马不会放弃成立消费者金融保护机构，总统将与任何特殊利益群体斗争。

发言人还表示，奥巴马不会签署“过于软弱”的法案，但也不会发出否决威胁。相信最终会得到一份令总统愿意签署的法案。

欧洲央行：年底前不会退出流动性支撑措施

9月29日消息，欧洲央行(ECB)决策者周一表示，央行在年底前不会撤出流动性支撑措施，但也不会永远维持支持政策。总裁特里谢称，央行的大规模流动性支撑措施将随着时间推移而逐步撤除。但管理委员会委员诺沃特尼则表示，多数决策者认为今年就开始退出时机尚不成熟。

二、 行业走向：　　

美国从加拿大进口石油创36年来月度新高

美国政府能源部29日表示，美国7月份从加拿大进口的石油数量增加了5.4%，创下了过去至少36年来的月度石油进口最高纪录。

　　据统计，美国7月份平均日进口加拿大石油211万桶，是美国能源部在1973年1月开始纪录该国石油进口数据以来加拿大石油进口最多的一个月。

　　由于欧佩克削减石油产量，作为美国最大石油供应国的加拿大趁机增加了出口美国的石油数量。

　　美国7月份加拿大石油进口数量比6月份日增10.9万桶，比2008年7月份日增13.4万桶或6.8%。其中62%的从加拿大进口的石油通过管道运往美国的中西部地区。进口的加拿大石油包括重质原油、高硫原油以及来自油砂的合成石油。

作为美国第4大石油供应国的沙特阿拉伯7月份平均每天向美国出口了114万桶石油。

美低价轮胎价格因特保案飙升

据美国媒体２９日报道，由于轮胎特保案导致中国输美轮胎受阻，美国低价轮胎价格最近急剧上涨，涨幅已达到１０％至２８％。

　　美国媒体援引美国业者的话指出，目前的涨幅还只是初步的，随著特保案影响的日益显现，低价轮胎价格还会继续上涨。

　　《华盛顿时报》２９日发表评论文章指出，中国产轮胎在美平均售价为每个５０美元至６０美元，而美国高级轮胎价格达到２００美元。奥巴马政府实施轮胎特保措施，将导致低价轮胎价格上涨２０％至３０％，美国低收入家庭“将被迫推迟更换老旧轮胎，这将使这些家庭面临更大风险”。

每个星期都看，简洁准确，收益良多。

今天报道美国失业率居高不下

影响了美股和石油

都下跌

是不是美国又要爆什么料啊？