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主题：【原创】货币之锚(一) -- 本嘉明
小本的习惯，是按部就班，说完一件算一件。美国的无罪辩护(五)要说点新疆的事，可跟大家谈到汇率这题目，不吐不快，就另挖个坑吧。
（一）
人类没有联想，世界将会怎样？
同现实世界联系在一起的想象力，是有益的想象力；同现实世界脱离的想象力，可能是有害的想象力。
纸币也一样。
美元代表了全球70%的财富，是唯一的“物质代表券”，也就是一般等价品。
但在美元同黄金脱钩后，美元事实上长期过量发行，已经积重难返。
好比地球上的可计价物质，总共是10杯咖啡，那么发行10美元（各种货币兑换后，总共10美元），每杯一元，是合理的。但现在各国林林总总的滥发货币，折合已有500美元了，一旦全部来买咖啡，变成50美元一杯，这就不靠谱了。
不过今天的咖啡价，不过3美元一杯。余下的470美元，则在自说自话自循环，你来我往地玩零和游戏，美其名曰“金融市场”。美国把持这块到了这种“暗箱操作”的程度，就是全球大危机了，居然没有局外人看得懂是怎么回事，换句话说，大厦已倾，也只有那局内人才扶得起来。这不全是坏事，美国人的创新精神，敢于尝试，绵密无比的搭积木能力，真不是盖的。老实说，有270美元在那儿体外循环，不一定坏，但470美元，是定时核弹。
这么狂奔的马车，跳上去搭车的时候，就要准备跳车。
（二）
港币同美元挂钩，是毕恭毕敬事先申请好的，大老板点头才敢剪的彩。
人民币同美元挂钩，纯粹是擅自行动，美国有时很不愤，但大多数时候容忍。原因一是中国成功腐败了美国（借债），二是人民币日益坐大，挂住美元，至少不可能有冷不防来个反向操作的隐患（欧元就有反骨），美国省心。
小本说了，有多强军力玩多大的货币盘，所以永远不会有世界货币，除非国家消亡。美国的军力强，饶是外面狂风暴雨，他美元躲在航空母舰搭成的小黑屋里，装傻充楞，该贬不贬，我自岿然不动。人民币因为傍得久了，厮混得熟，就腆着脸老实不客气也蹭在小黑屋里过冬。搞得其他苦主眼睁睁扒窗户看着这难兄难弟，气不打一处来。中国会不会继续买美国国债？当然，那是房租。
我们唯物主义一点，就必须承认，人总是要死的，尤其是美元这样的绝症患者。所以要准备跳车。
时刻准备着。
（三）
小本粗浅的想法是：
1）把100%分成40个同等金额单位，每单位2.5%(一股)。
2）对外公布一个80-100种物资的大名单，随后秘密从中选20种世界期货市场上交易的品种（如北海原油），选10种中国自产（如稀土）或有把握的境外货品（这10种不在世界期货市场上交易）。
3）根据中国的需求量，自给率，国计民生重要程度，核定可算几股，但一种品种最多3股，比如石油，国际市场价60美元，假设国内到货价600人民币（在1：6.8时），石油算3股，每股为0.025桶石油，3股共折合45元人民币，没有超过总金额7.5%的上限。
依此类推，20种物资，各以合适的度量单位入选，假设共计人民币380元。这是“期货筹码”。
4）其余10种，是“自备筹码”，除最重要的粮食，食用油，布以外，凡同已选“期货筹码”相同的，就不选。如“中国产石油”也在大名单里，如果“期货筹码”中石油已占3股，则不得入选。但“期货筹码”中石油股减为2股，中国石油就可能入选1股（还不一定）。
这10种不是上市品种，物价可以一月一定，TG作主。假定“自备筹码”总计210元。
5）那么现在两种筹码相加，共590元。此时人民币兑美元，是680元兑100美元。
6）680/590，得出一个“神秘系数”= 1.1525。这是国家机密。
7）于是TG宣布，在2010年1月1日零时，人民币同美元脱钩，同“一篮子实物”挂钩（具体什么，大家尽管去猜）。挂钩第一秒钟，因为“两筹码”乘“神秘系数”，汇率仍为680：100。
随后就好看了，随着期货市场的正常起落，人民币汇率开始不断跃动。
TG把汇率政策同全球实物市场挂钩后，货币政策必然受到限制，不能随心所欲增发货币，人为贬值。但，正因为人民币汇率多少脱离了一个政府的大幅强势控制（小幅控制，依靠“神秘系数”的蛇形爬动，是可行的），其货币信用，没有一个政府可以比肩。
反过来，此时美元价值的荒诞不经，在人民币汇率变动中暴露无遗。如果美国因此被迫抛弃寡廉鲜耻的“先金（融）主义”，回到以实体经济为出发点的思想上来，G2才值得考虑，世界大同也总算有点子希望。
（四）
接下来会发生什么呢？
假设世界金价暴跌。因为中国的制造业独步全球，日本富豪江口洋姐按他尊臀的尺寸，在中国某厂定做了个99金的马桶，签好合同，美元5000块。听说金价大跌，江口就来反悔了：“马桑，金价跌了一半，你无论如何减减价，摇西？”
马桑一口回绝：“不摇西。金价一跌，人民币篮子就不满680了，国家又把“神秘系数”调小了点，放大下跌效应，人民币跑到600兑100美元了。这就是人民币升值了，你这5000美元，原来我能换34000人民币，现在只剩3万块，我不涨你算不错了。实在舍不得，你将就将就，找个东陶出恭吧。”
同理，如果世界石油狂涨，人民币就应声贬值。
TG想操纵货币，还有办法：
1）调换两大筹码盘中不合自己意图的品种。但大名单限制着，跳不出如来掌心。世界人民放心，蒋总统那时的恶性通货膨胀，不会也。
2）在一个限定通道内调整“神秘系数”。
3）在世界期货市场出手，对恶意狙击者反向操作，直接把对方打爆。
4）大量吞吐合约，操纵市场价格走向。
5）收购矿山，从源头控制不利于自己的操纵。
这个游戏值得玩的前提，是：中国仍是出口超级大国，对外贸依存度高。这样的反作用杠杆，可以平抑波动，帮助出口产业，对于购买资源自己消费则不利。其实中国不可能转型为“内需为主”，今后两年只不过是“强扭的瓜”，渡渡难关而已。而中国出口额再翻番，这就要靠歼十，航母，大飞机了。一旦事成，意味着什么？
这个游戏敢于玩的前提，是强大军力，而且被老实不客气地证明过了。所以这个游戏，今后14，15年，不大可能玩。
货币要有锚，而中国货币的锚，归根结底，是人民的团结，自律，开放，勤劳。
那么，又有个问题，这个模型再保密，仍比较简单，别人用大型计算机做逆推运算，可以像破译密码一样解算出来。而这套规则又限制了货币主管当局的一个大法宝，就是无预警地调整。因此如果一批国家昧了良心联合来狙击的话，怎么办？小本也没办法，大家说说吧。
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汇率的东西，我一看就稀里糊涂。。。
等我好好琢磨琢磨再说。
1 不会有类似美元的这样的货币。美元能有今天的地位，完全是因为二战以后的机缘。二战以后，美国唯一的对手苏联是单干的，自己划地为牢。美国借战争的名义把所有的工业大国砸了个稀烂，美国除了苏联以外，占世界工业产值的80%以上。所以美元不是因为现在占世界GDP的20%左右而成为美元的，而是因为当年占据了统治性地位而成为美元的。而在可以预见的将来，中国最多可以占据世界GDP的20%-30%左右（因为我们没有机会也不愿意把其他工业国家基本砸烂），这样的地位不足以建立类似美元的地位。现在的美元完全是建立在军事实力上，美国却要为了维持美元而不惜砍掉美国的军事力量，也就是说美元对美国军事力量的反馈是有限的，不足的。那么可以想象美国会在不远的将来面临军事实力不再是世界绝对第一的时候，美元的下场。
2 既然人民币不会成为新的美元，而美元早晚有一天要完蛋的。那么在未来新的金融环境下，货币如何发展。其实很可能会回到1次大战以前的金融情况，就是有一个或几个强势货币，而其他货币都保持一种相对独立的形式。像东盟，非统，泛美，都应该出现地区性的统一货币，比如现在的海元。而人民币，欧元，日元，这些建立在工业品优势基础上的货币，会成为强势货币，这是因为工业品的长长的产业链，必然给工业国家带来话语权。像俄罗斯，印度的货币，以现在他们这种处处自己利益为先的风格，有没有强势的工业品，就只能在自己家里猫着了，能不能自保要看自己的造化了。
3 其实没有美元要比有美元好，没有美元在金融市场的对冲能力要大得多，而寡头控制金融市场要难的多。现在美国只要操纵美元和石油的价格，又方便，效果又大，弄的大家从产油国到用油国都不好受。如果人民币，日元，欧元都可以直接和石油挂钩，权力都小点，风险也要小很多。虽然货币之间有联动的关系，但总归比一体的强很多。
4 货币如此，定价权也会如此，英美将失去在定价权的统治性地位，而以后的定价权必然分散，欧洲，中国，如果美国能做到有序撤退的话，这些都会成为定价中心，在能源集中的地方，比如海湾地区，比如澳洲和巴西的铁矿，也会成为特定商品的定价中心。这些都是合理的，但是这些都是有限的主动权，而不是像现在的什么伦敦铜，什么芝加哥麦这样受到严格操作的东西。
既然会走分散的路子，那么中国现在就要为分散做准备：
1 承认其他国家的实力，不要一天到晚老惦记着抄人家的后路。再说，大一些的国家都是自我崩溃的，我们用力也用不到点上。这就是说要承认别人的定价权。
2 要展现自己的实力，在正事上，正面上，充分展现自己的实力，不管别人承认与否，自己干自己的，做堂堂正正的事。也就是说要建立自己的定价权。
3 要挖美元的墙角，什么货币互换协议最好连美元，欧元都包括进去。
后两件干成了，就是建立起自己的经济根据地了，这样进可攻退可守，日子就要好过一些了。
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有多强军力玩多大的货币盘，所以永远不会有世界货币，除非国家消亡。
张教授早就考虑过这个问题。他早在2003年12月25日发表的《一篮子物品的选择》一文中就指出：“如果北京真的要选一篮子物品为人民币之锚，我很想知道他们选出来的是些什么，其比例又如何？问题是，北京应不应该公布呢？公布篮子内的物品及其比例的好处，是可以增加国际对人民币的信心。但如果不公布信心也足够的话，不公布可能较为优胜。外汇市场炒家甚众，以一篮子物品为锚比较难炒，但多了一种炒法：先在外汇市场下了注，然后炒物品。这是近于杞人忧天，但我就是喜欢夸张一点，把问题推到尽。”后来他又在2006年3月10日发表的《一篮子物品的组合与操作》一文中修正了这一看法：“篮子内的物品是些什么是要公布的。此前我认为物品的比重不公布可能较好，但见去年七月起央行转用一篮子货币，不公布细节人民币有明显的不稳定效果，改变了主意，认为物品的比重也要公布，物品种类够多就有保障。毋庸置疑，篮子内的物品细节愈明确，市场信心愈大。”并认为“炒家可以炒篮子内的任何物品，但不会炒到人民币那边去。”
也就是说，只要篮子中的物品种类足够多（张教授原来主张只选择三十种，后来认为可以提升至五十种甚至一百种），炒家虽然可以炒物品，但每种物品平均来说只不过占了1％的比重，对整个篮子的物价指数的影响可以说是微不足道。（其实即使篮子里只有30种物品，平均每种物品所占的比重也不过是3.33％而已，对整体的影响仍然是微乎其微。）
退一步说，其实我们不妨想一下，有哪种货币制度是完全没有机会被炒家狙击货币的？没有！没有锚的货币就不用说了，用不着什么炒家狙击，它自己也会迅速崩溃。至于有锚的货币，炒家总能通过炒锚来狙击货币。只是不同的锚相比之下，一篮子物品应该是所有锚中最不容易被炒家控制的了。单一货币和单一物品作为锚是最容易炒的，炒家只要炒一种货币或物品就行了。（所以这是一篮子物品为锚比以黄金或美元为锚要优越之处。还固执地认为金本位制比这一篮子物品为锚的货币制度为好的，是只想到锚的清晰性，而没有通盘兼顾考虑炒货币的问题。）
而一篮子货币与一篮子物品相比，首先可以选入篮子的货币种类就远远不如物品，（能在国际上自由流通兑换而又稳定可靠的货币能有多少只？不要说100种，就是30种可靠的国际流通货币都很难凑够数。）种类不多就会导致每一种货币平均所占的比重较大，炒家只需控制少数几只就已经足以控制篮子中的大部分比重。其次，市场上货币的供应量也比物品的供应量要少，炒家炒前者自然要比炒后者容易得多。
所以，如果炒家要炒，无论哪种货币制度都会有可乘之机。除非因噎废食搞外汇管制，炒家是永远无法禁绝的。我们可以选择的，是最不容易被炒的货币制度，而不可能是绝对无法被炒的货币制度。
换一个角度来看，炒家炒货币天天都在进行，但达到狙击货币这样严重的危机的，毕竟还是十年一遇。为什么？如果一个国家的经济状况与其币值并没有明显地脱节，炒家又能从何炒起？索罗斯的自辩“苍蝇不叮无缝的蛋”并非全无道理。而当货币是钩住一个能大致地反映整体经济状况的一篮子物品时，该国的经济状况与其币值又怎会有明显的脱节呢？
至于有些朋友提到外国政府会通过控制这篮子物品的价格来控制人民币，情况与炒家的问题类似。其实外国政府比炒家还多一重顾忌：如果它炒起了那个篮子的物品，而这篮子的物品基本上是按“衣食住行”来选择而组成的，则它自己国家里同样的物品也会基本与衣食住行有关（只不过可能各物品在篮子中所占的比例略有不同），炒起这些物品会导致它自己国内也发生通胀。炒家可以不管其它国家因他狙击某国货币而发生通胀，外国政府却不能不考虑本国也会遭受池鱼之灾。
在中国已经实施“一篮子物品为锚”的货币制度的条件下，如果外国故意贬值，等于是对一篮子物品贬值，则它们国内会有通胀，用国内较高的物价生产出来的产品，售价也高，会抵消了货币贬值带来的好处。《国际金融》中关于金本位制下国际收支自动调节的原理（即Hume的理论）所使用的逻辑是一样的。
其实严格来说，即使是在现行的货币制度下，一国也不可能通过贬值真的提高什么出口竞争力。如果一国货币本来就是因为币值偏高而贬值（如97金融风暴时的东南亚小国），那当然可以提高出口竞争力。但如果币值没有问题，而强行人为地贬值来提高出口竞争力，那国内通胀一定急升，最终导致这策略是没有效果的。
所以，所谓“汇率倾销”是个神话（其实如果《国际贸易》学得好，就该知道“倾销”本身也是个神话）。
本来十杯咖啡,喝到米国肚子里的只有三杯,现在用体外这一块忽悠一下,最后喝了五杯到肚子里,多喝的两杯就是金融创新大忽悠的成果了.而且你还没法学,一是因为米国负责制定规则,你只负责遵守规则,并在规则下设法利益最大化.二是因为你在这个规则里也忽悠不过米国.
这次金融危机,我是支持阴谋论的,因为在科研上,以及金融技术上,米国的竞争力并未减弱,不过一时风雨而已.
人类历史上,可曾有哪个强国是因为经济危机而倒下的?只有苏联.
另外,RMB政策是为中国利益服务的,不是为RMB国际化服务的.国际化只是手段,如果失去调控能力的风险大过国际化的利益,变成韩元泰铢那样的下场,是不适合的.
to the Pax Americana...
萨科奇：美元独尊时代过去了！
联合晚报 2009-07-10 10:16:12
法国总统沙克吉9日呼吁改造全球货币体系，表示美元独尊的时代已经过去。
在八大工业国高峰会的记会上，沙克吉说：「我们有必要提出一个问题：今天世界在政治上已经是多极世界，经济上不是也应该多极，彼此对应吗?」
沙克吉打比方说，改造全球货币体系，就像八大工业国(G8)的结构扩大，纳入快速崛起的新兴经济体。八大这次在义大利拉奎拉市开会，邀请不少新兴市场国家参加。
怕美元崩盘 各国不敢急逼
沙克吉表示，美元独尊是战后时代的事，那个时代里，美国在经济和政治上都是世界上的超级强国。沙克吉说：「这是一个不容易处理的题目，但我希望，未来数月，我们能讨论货币国际货币体系的问题。此事一定要有一场辩论。」
在高峰会的最后声明里，已开发和开发中国家的领袖同意不以本国货币贬值来谋取竞争 (出口)优势，但没有碰触美元作为世界储备货币的地位。
但是，在未来数月或数年，美元作为世界储备货币的问题势必时时引起争论。中国、俄罗斯、印度都曾表示，希望看到国际货币体系做些改变，只是他们没有逼得太急，以免美元剧贬，危及他们仍然以美元计价的巨额投资。
中国官员在高峰会前一天 (7日)的任务午餐会上提起美元地位的问题，英国首相布朗说，此事不在高峰会正式议程上，因为本届高峰会主题是经济危机。
白宫：美元是世界主要货币不变
白宫新闻秘书吉布斯表示，美国总统欧巴9日和巴西总统鲁拉聊了很久经济问题，没人提起美元问题。吉布斯对记者表示：「无论各位听到什么说法，美元是世界主要货币的观念都没有改变。」
美国的军力强，饶是外面狂风暴雨，他美元躲在航空母舰搭成的小黑屋里，装傻充楞，该贬不贬，我自岿然不动。人民币因为傍得久了，厮混得熟，就腆着脸老实不客气也蹭在小黑屋里过冬。搞得其他苦主眼睁睁扒窗户看着这难兄难弟，气不打一处来。
--The line is drawn. US-UK-China-Japan-Canada, vs. France-Germany-other-EU-patatos-Central-Eastern Europe.
Who will lose? Europe, OF COURSE.Hopefully, we can feast on the flesh of continental Europe.
中国会不会继续买美国国债？当然，那是房租。
我们唯物主义一点，就必须承认，人总是要死的，
尤其是美元这样的绝症患者。
--not next 3-4 years. Let's see whether the European patient dies first or the Anglo patient dies first.
所以要准备跳车--with our new innovative monetary system and solid MANUFACTURING POWER.
于是TG宣布，在2010年1月1日零时，人民币同美元脱钩，同“一篮子实物”挂钩（具体什么，大家尽管去猜）。
--the trouble is in details. You constrain the monetarization choice of the central bank, thus the central bank loses control over the total supply of power money.
挂钩第一秒钟，因为“两筹码”乘“神秘系数”，汇率仍为680：100。
随后就好看了，随着期货市场的正常起落，人民币汇率开始不断跃动。
--人民币汇率开始不断跃-too bad for manufacturing industries. You still need hedging. Only banks will be the counterparties and they also want to shift the risk out--thus you create new demands for all kinds of financial derivatives.Then China's financial system evolves into another speculative system similar to today's america.
Look at the history of evolvement of US banking system since the breakdown of Brettonwoods.
--You still allows attack on your system through the futures markets. Futures markets are all in the hand of the Anglo-American-Jewish elites.
TG把汇率政策同全球实物市场挂钩后，货币政策必然受到限制，不能随心所欲增发货币，人为贬值。
--Do you think the political elites of China want to give up this power? The inflation of 1980s was not driven by excessive USD inflows.
但，正因为人民币汇率多少脱离了一个政府的大幅强势控制（小幅控制，依靠“神秘系数”的蛇形爬动，是可行的），其货币信用，没有一个政府可以比肩。
反过来，此时美元价值的荒诞不经，在人民币汇率变动中暴露无遗。
--not necessarily. American elites can manipulate futures market to manipulate expectations. If they initiate another Lehman and break down the commodity prices, they can use crisis to disable China's financial system. A massive RMB devaluation results in capital flight, further depressing the value of RMB and results in 2nd stage of panic and more devaluation.
如果美国因此被迫抛弃寡廉鲜耻的“先金（融）主义”，回到以实体经济为出发点的思想上来，G2才值得考虑，
--Then China will be America's economic competitor and Europe might return as its natural ally again due to ideological and cultural similarity. Keep in mind, the Sino-US alliance was built on necessity, not natural harmony.
本大总是能够在出人意料之处冒出天马行空般的美妙想法，呵呵！
准备自己做老大！
所谓“韬光养晦”，其实准确的解释应该是“不从根本上挑战以美国为代表的世界现行秩序”，就是要在发展机遇期内充分利用现行体系而不主动制造大的动荡－－和“不当（“造反派的”）头”是一个意思。
所以美国佬把“韬光养晦”理解成“战略欺骗”其实是最大的“战略误判”－－“卧薪尝胆”才有那个意思。
如果“韬光养晦”的真实意义是这个的话，那么“坚持XX年”的说法还是有道理的－－当然具体形势具体分析，这个时限是要根据情况调整的，“不从根本上挑战”也不代表不在一定范围内争取，当然这个范围和程度的拿捏也很艺术，但作为原则还是没有错的。
但美国佬拿“G2”来忽悠我们则是另外一回事，完全是秦劝齐并称东西帝的拙劣翻版，而我们和齐一样现在没有实力去承担那个名号，不同的是我们有潜力最后取得独尊的地位。