主题：【价值组实盘报告】第40周：继续震荡格局不变 -- 陈经
【价值组实盘报告】第40周：继续震荡格局不变
基本面中长线实盘投资组合
投资理念：以老拙的“四项基本原则为基础”
选股：相对的低市盈率，持续的高成长性，确定的价值提升，良好的政策支持。
选时：被市场忽视或错杀，近期回调整理。
以上与格子组一期理念相同。
持股：熊市低估状态坚定持股，高抛低吸降成本。大牛市或者小牛市价格高估后，用趋势理论决定卖出。注意风险，控制仓位。
操盘人员：起始资金40万，目前由陈经与nettman进行摸索式的投资，额度各为20万。
本周操作：
陈经
21.69卖出中信证券800股
21买入中信证券800股
21.28卖出中信证券800股
13.65卖出招商银行1000股
13.47买入招商银行1000股
获得利息7.17元
nettman
潍柴动力10送6，401股本应获得240.6股，但排队后获得241股，挣了一点。这1股奇怪地额外挣了些。
持股：
名称 股数 持仓成本 现价(涨幅) 盈亏 现值
中信证券 2800 30.52 21.67 (-29.0%) -24780 60676
招商银行 2000 31.801 13.74 (-56.79%) -36112 27480
莱钢股份 10900 15.983 6.9 (-56.83%) -99004.7 75210
潍柴动力 642 39.496 20.65(-47.72%) -12099.13 13257.3
资产情况：
起始日期：2008年3月10日
起始金额：人民币400000元
持有现金：人民币36117元，其中陈经可用35692元，nettman可用425元
股票市值：176623
组合现值：212740
浮动盈亏：-187260或-46.81%，比上周少亏2.78%。其中陈经浮亏76152元，-38.08%，nettman浮亏111108元，-55.55%。期间上证指数涨幅-53.66%（4300.52-2018.46），沪深300指数涨幅-55.60%（4621.69-2052.11）。
对大势的观察
本周A股全周上涨3%，比外围要强一些。成交额比上周少了三分之一，显示市场观望情绪增加，但量能慢慢比周一放大。中小板指数全周大涨9.4%，说明资金抛开大盘做个股，特别是不去碰基金重仓的大盘股，游资以前经常炒中信的，最近也不来了。中小板指数从底部上来50%了，本周还创反弹新高，量却小了，这有可能是“量价背离”见顶的标志。
大盘股方面，机构互相防着，因谁也无法控盘，谁拉高可能就会吃亏，上涨显得非常犹豫。但要说机构砸盘大跌，也占不着便宜，随时会被中央政策或者汇金托盘拉上来。所以机构主要仍然是观望，有挣就扔。因为一些新基金要建仓，所以还是涨了些。大盘股大跌大涨可能性都小，还是震荡盘整的格局，波动空间越来越小。
估计下面会等待消息。现在普遍认为，明年一季度后，会出来大批恶化的经济数据，上市公司业绩底在一二季度。这时，会对大盘形成一个向下的压力。但中央又会不断出政策提振经济，预期会向好。机构可能会有趁数据不好造恐慌低吸的想法，但这个太过明显，股指往下的操作空间不够。总要吓人会跌到1300，才好在1600吸货。由于市场对于恶化的经济数据已经有准备，又对中央托市有相当强的舆论压力，也有托市的手段，再打低的话恐慌情绪较难形成。这也是多头进程的特点，也会跌，但是越跌多头越不怕力量越强，空头越心虚，难于转成空头进程。从资金面来看，入市资金慢慢在进。统计数据说明，大小非在低位抛售意愿本就不大，中央转向宽松货币政策，大小非资金压力变小，明年虽然解禁多，但8成以上是不可能低位扔的大盘国家股。这些迹象都说明，A股要再创新低难度极大，越来越多的空头放弃了这个想法。
可以估计，至迟到明年二季度以后一定会突破目前的盘局，向上发展的想象力空间大大提升，显出熊市结束的迹象。在目前，基本格局是观望，向下大跌的可能性较小。直接就开涨可能性也小，再涨的话小非相当可能加大抛售力度，做多资金并无把握。因此目前有相当大的把握会是一个振荡市。
对实盘个股的分析
这两周进行高抛低吸实验，根据前日均价的原理在开盘与尾盘操作，中信做成5次，招行1次，可用资金增加了1000元。我们这算是把价值投资与趋势操作结合起来，目前的认识是，震荡市有大量的操作机会。结合我们对大盘的分析，这样做应该有较高成功率。
目前市场对中信的估值趋于一致，机构报告差不太多，我和老拙也是如此。虽然在券商股里最被看好，但24以上是3倍市净率，最多只能算正常估值，在目前增量资金不大进的情况下，就算是高估了，理性资金不会来拉高。所以，在23-24以上，就应该采取“先高抛再低吸”的滚动策略。不必急着卖光，但卖出一时接不回也不追高买回，买入后下跌，要考虑止损。20以下，很多机构就会认为低估了，会有相当多的增持意向。目前这个格局让我们比较容易分析，用保守估值就能正确应对。一旦跌下20，可以果断全仓。以后基本面有根本好转，就要注意转向用乐观估值。
就不作高抛低吸，长线来看，坚定持有也是完全可行的。本周机构增仓中信至21.5%，全周增仓1%，已经回到了前期的最高持仓量，在大盘股里增仓额最多的，显然很多是长线看好的资金。由于是缓慢涨上来的，这是典型的机构长线吸货的态势，和上回919连着几天大涨不同。周四周五人寿可能卖了7-8亿元，法人持仓一周下降了0.7%，应该是做业绩的考虑。
招行目前的估值处于较低水平，风险不大。由于机构众多，涨起来肯定不会痛快，可以大胆高抛低吸。我将动态地观察中信与招行，加大操作力度，不断抓机会增加可用资金。
现在对于资本市场分歧仍然很大，不过春节前震荡小幅度盘升走势应该还是可以期待（吃饭反弹行情？）！
意味着要向下调整？
拜陈大大。一直在关注中信和招行
这个看法和当初大盘开始下跌时“双底”的看法犯了同样的错误。
现在很少见你谈论股市了
市场不会因个人的看法而改变运行轨迹，它总是让轻视它的参与者跌跟头。
一个字——跌
到29号
以下是我在别的论坛里面的留言：
（中午十二点半时候的留言）
我个人看法，从2100.79点到1908.61为下跌第一浪，大约下跌2100.79-1908.61=192.18点，然后从1908.61到2038.56为第二浪反弹，上升点位是2038.56-1908.61=129.93点，从上星期五开始的为下跌第三浪，按照第一浪和第三浪相同点位的观点来说，此次第三浪下跌点位为2038.56-192.18=1846.38点，大概1850点附近。而且我看很可能还有一个下跌第五浪。那么也许1800点不是梦！
五分钟线上面，星期五开始的2038.56到今天上午9：55分的1999.52点是小级别的下跌第一浪，下跌2038.56-1999.52=39.04点，从1999.52到10：10分的2007.89点是下跌中的反弹第二浪，从2007.89点到11：15分的1971.61点是下跌第三浪，大约下跌2007.89-1971.61=36.28点，基本类似第一浪的下跌点数，从11：15开始的是下跌的第四浪反弹，然后应该还有一个第五浪下跌。
然后开始调整的上升ABC浪，我估计A浪今天下午开始,C浪明天上午结束，然后又要开始新一轮的下跌浪，下跌到1850点附近！
个人意见！
（下午四点的留言）：
大盘5分钟k线图上面，从13：05开始到13：25的1965点是次级别的下跌第五浪，此狼我倒是没有想到这么快就结束了！
然后开始的是调整的abc浪，从13：25到13：40是调整的a浪，然后从13：40到13：50是调整b浪，然后从13：50到14：40是调整c浪。
我没有想到调整浪今天就会结束，真够快的。
从14：40开始一直到今天收盘就是一个新的下跌浪的开始的第一浪，而且很可能这个第一浪还没有结束，我个人估计他的低点应该在前面的调整b浪的低点，也就是今天13：50的1972点附近，然后开始下跌的第二郎反弹，反弹高点我预测就是2038点和今天1998点的下压压力线，大概在1980-1985点吧，然后将开始下跌第三浪，此下跌浪很可能突破1908点与今天的最低点1966点的连线，并且可能突破之后将加速下跌。可能要到达1940-1950点附近，然后开始第四浪反弹，但是反弹并不会很高（因为是下跌第四浪），然后继续完成下跌第五浪。然后再开始一个上升的调整abc浪，然后结束之后（大概在1910点附近吧）再来一个类似的下跌五浪。达到1850点。
这个1940-1950点以及1910点着两个点位我无法预测得很准确，只能明天看盘的时候才能知道，还有那个今天已经开始的下跌五浪的第五浪最低点
以上都是个人意见！
唉！可惜大盘不能做空！遗憾！
（五点钟的留言）：
我的看法600529和600161天坛生物一个情况，全在一个上升通道里面咣当，还有那个什么000851，倒是000056深国商突破了上升轨道。
这种的一看就是基金的买卖手法，也就是那群弱智基金们才小心的一天涨一小点，然后让游资们弄一个跌停，他们全完蛋。所以我打定主意了，这辈子不买基金，用句《大史记——粮食》里面的话“喂狗也不给孙鬼子（孙遇败，孙玉胜的儿子）”——喂狗也不买基金。
不过大跌之后倒是中线持有这些基金买的股票倒是很稳妥的办法，除了600529和600161以外，我再推荐三个基金持有的，000983西山煤电、600517置信电气，600284浦东建设。其中西山有个120均线压制，恐怕一个月内过不去了。600517上星期二一涨停张穿了四条均线（5日，10日，20日，120日）已经走成多头排列，不过上访套牢盘可能多一些，但是还是比较稳。和它类似的是600284，也是上星期二涨穿四条均线，而且它上面的套牢盘没有517那么多，而且八杠子钩了点迪士尼概念，但是他不如517的地方就是没有突破前期高点。
其实最好的还是我以前说过的600495晋西车轴，标准头肩底形态，不过也等大跌以后再买吧！
本帖一共被 2 帖 引用 (帖内工具实现)
明天就看是借机出货还是借机突破了。
感谢剑兄，熊仔最近也在尝试看一些波浪理论，macd一类的技术知识。这里现学现卖，目前还没有看太明白具体的操作，先来看看波浪理论的诞生和出处吧。
这是来自于百度百科的一点关于 波浪理论的介绍
再来看一点wiki，熊仔觉得wiki有时更客观Elliott wave principle
Overall design第一句
波浪理论假定投资者的心理（或者大众的心理）总是反复的由悲观到乐观，再由乐观到悲观。
从上述中，熊仔推断：波浪理论是建立在买卖股票的人都是投资者的基础上，而不考虑政府这种政治力量对股市的影响的。早期的美国股市中绝大多数是投资（投机）者，归纳这些投资者的心理波动正是波浪理论的妙处。
在政府或机构干预的情况下，波浪不能总是有效。在1年这么长内，熊仔觉得波浪理论不失效的概率很小。
艾略特波浪理论以一种技术分析的形式试图去预测股票市场或其他群体活动的趋势。它是由拉尔夫。尼尔森。艾略特的名字命名。艾略特是一位会计师，他上世纪30年代发明了这个理论。他假设股票市场的价格围绕几种特定模式展开。业界人士称之为艾略特波浪。艾略特1939在Financial World写了一系列文章。1946年，他写了他最后一部重要作品，《自然法则-宇宙的秘密》。艾略特认为，由于人类有其自身的节奏，他们的行为和决断就应该可以用节奏去预测。批评家认为艾略特的波浪理论是伪科学并且和有效市场理论矛盾。
这些都是说好话的
Robert Prechter作为美林的一个市场技术员碰到艾略特的作品。他因预测在牛市上世纪80年代而出名，今天Prechter仍然是最广为人知的波浪理论分析师。后文说他是炒股大赛冠军，是个牛牛。
在技术流派中，波浪分析被广泛接受。它作为交易的一个组成部分。艾略特波浪理论是方法之一列入考试，分析师必须通过获得特许市场技术员（管理队）指定，认可的专业开发的市场技术员协会（ MTA ）的。
罗宾威尔金，全球外汇负责人及技术战略商品摩根大通说， “艾略特波浪的原则...提供了一个概率框架何时进入某一特定市场，并在那里走出，不论是盈利或亏损。 ”
Jordan Kotick ，全球元首的技术策略巴克莱资本和过去的主席市场技术员协会曾表示，Elliott的“发现之前的时间。事实上，在过去Elliott的十年或二十年，许多著名的学者已接受的想法，并已积极倡导的存在金融市场的分形。 “
"... We speculate that the 'Elliott waves', so strongly rooted in the financial analysts’ folklore, could be a signature of an underlying critical structure of the stock market."[10]
Didier Sornette说，
“（熊仔略掉点）。我们推测， '艾略特波浪' ，如此强烈地根植于金融分析师的传统，可以称为股票市场的基本要素。 “
其前提是市场中公认的展开模式违背了有效市场假说，它认为价格无法预测市场的数据，如移动平均线和音量。根据这一推理，如果成功的市场预测是可能的，投资者将购买（或出售）的方法时，预测价格上升（或减少） ，到如此地步，价格将上升（或下降）立即，从而破坏了盈利能力和预测能力该方法的。在高效率的市场，知识的艾略特波浪理论的投资者将导致失踪的非常模式他们试图预测，渲染的方法，以及各种形式的技术分析，毫无用处。
"But Wave prediction is a very uncertain business. It is an art to which the subjective judgement of the chartists matters more than the objective, replicable verdict of the numbers. The record of this, as of most technical analysis, is at best mixed."
伯努瓦罗特了质疑艾略特波浪能预测金融市场：
“但波动预测是一个非常不确定的事儿。这是一种艺术（不是西方意义上的科学），主观判断比客观数字占的成分大。记录显示，像大多数技术分析一样，波动预测充其量是主观判断与客观数据的混合”
批评者还称，波的原则是太含糊是有用的，因为它始终不能确定波开始或结束的时间，而且艾略特波浪预测很容易主观的修订。