主题：【价值组实盘报告】第25周：根据地 -- 陈经

陈大前两天的贴子还在说有信心，现在风向又转了？

以为高层救市是错的，以为决策层看不到股市的问题也不对。这个问题说过很多次了，傻瓜是不可能带领中国走出现在的局面的，即使是一帮傻瓜也不行。在有了自己的利益后，越来越多的高级官僚关心的是千百年来中国官僚都关心的问题。事情要一样一样做，耐心是需要的。

中国需要投行不？需要金融不？需要自己的大魔、高盛不？中信证券这个公司怎么样？市场前景怎么样？中信在这个市场里实力如何。不脸红的说句，我是相信中信能在几年内上100甚至200的。

钢铁，就当存钱好了，最近还一直在买鞍钢，看中的就是高比例分红。

银行有很大的风险。“以后每年20％的增长”，如果真的这样，可能倒不是好事。为了刺激经济，银行会有很大的改革，现在的老模式的银行是在和时间赛跑，跑不过会怎样还说不好。肯定会有很成功的银行出头，但是是哪家，也许只是个随机事件决定的。

房地产就算了，什么时候60个月工资可以买到100平米房子了，再谈房地产好了，不狠狠的揍kfs和银行一顿，他们是不会知道痛的。绑架中国经济不是白说的。

鲜花支持

还得是b股，破净，高分红，最nb的分红不扣税

咱就成了 中信、招行、万科 的死硬分子。

理由就看每周的分析报告。

照例送花感谢。

况且b股也不是完全没有，一般股一天几百万的量还是有的，对于散户也就够了

可喜可贺，上面分析我都觉得很有道理，花！

我的意思是如果从陈大的角度分析，无论是对中国经济持续看多的角度（官办经济，大搞基建，政绩工程），还是从所谓价值投资角度（高分红，低PB，PE)，或是从操作角度（中长线强于短线），从目前的条件看，莱钢可能比中信是一个更符合他思路的标的。

至于未来谁涨的多，或者谁能先解套，那不是我能预料的。下半年钢铁企业如何我也没有研究过。

熊市10倍pe，够高了。

凭什么说13,14元是离谱的价格

估值合理，股价就会维持不短的一段时间。净资产8元，股价12元，未来有大发展的公司，盯着的人太多，只要对中信稍有了解都会放心地买入。到牛市，股价翻个好几倍，市场挣钱哪有这么容易？懂的人多，市场就倾向于熊市给券商股高市盈率，牛市给低市盈率。

开奥运，看股的人少了，跌到16元去了，一会也就上来了。

这种很多人盯着的股，要想跌低，得给出更低的估值。比如吓人说，只值8元，可能有些人12元就扔了。但这种估值实在是太离谱，等于是害人。

对话发生在2007-5-22 ，A(价值投机),B（价值投资）两个人之间。

A:能否谈谈对000630铜都铜业的看法，我觉得它有长期投资的价值

B:不好意思，我对这个股一无所知。

不过你既然认为是有长期投资的价值，不妨谈谈你的根据，我可以帮你看看这个根据是不是充足。当然了，根据不足不等于不能涨，但是这样的利润是不能赚的。

A:我觉得有几点：

1.业绩不错，一季度0.20，而且以我们工业发展的态势，对稀有金属的需求会持续上升，价格上扬是不可避免的，在我们没有足够强大的军力保证从非洲（坦、赞）进口稳定的前提下，价值可期

2.国际金属期货价格持续上升

3.整体上市，黄金生产及化工（近期热点之一）公司2006年主营收入同比增长92.15％，每股收益达到0.68元。公司已经完成控股股东铜陵有色金属集团定向发行4.3亿股，收购其持有的金隆铜业有限公司61.40％股权、凤凰山铜矿、铜山铜矿、金口岭铜矿以及3家贸易科技公司资产，将成为国内铜冶炼企业的龙头

4.地处华东，位置优越，行业龙头 成长能力突出，公司电解铜产量占全国总产量的10.29％，名列全国第三位。公司投巨资开采的冬瓜山项目达产之后，年产精矿含铜3.1万吨，30万吨球团铁等，将使公司铜精矿自给率提高到近40％。

5.市赢率较低，不到21倍，相对应该比较安全

大概就这些了

B:我有几点质疑:

1,国内的需求来看,目前经济虽然仍然在高速发展,但是在不久可能就面临拐点了,国内的需求能够维持多久?

2,国际的有色金属自从2005年以来大幅度上升,这种上升还能够持续多久?

3,整体上市后能够带来多少净利润的提高?利润的提高会被增发的新股摊薄多少?

4,"国内铜冶炼企业的龙头"跟其他企业比较,优势在哪里?这种优势能够继续维持吗?

5,市赢率的高低必须跟业绩的增长相比较才有意义.

所以说大小非流通后股市是开天辟地重新来过，过去的经验过时了，现在人人都是新股民。

是随时有可能空翻多的，鞍钢就以被认为高估不少的价格在二级市场买了不少攀钢系的股票。