主题：【港股实盘40】中美经济难开“药方”，港股弱势寻底 -- 老拙

基本面中长线实盘投资组合

选股：相对的低市盈率，持续的高成长性，确定的价值提升，良好的政策支持。

选时：被市场忽视或错杀，近期回调整理。

持股：坚定持有。上涨到市场平均估值水平以上时少量减持，下跌时买回；市盈率过高时分批卖出，基本面发生负面变化时全部卖出。

本周操作：

本周无操作。

持仓情况：

A股持仓

港股持仓

持股情况:

名称 股数 持仓成本 现价(涨幅) 静态PE

中信证券 8800 44.66 22.77(-49.0%) 12.2倍

辽宁成大 100 43.20 26.38(-39.0%) 11.2倍

光大控股 22000 24.82 13.65(-45.0%) 4.3倍

武夷药业 280000 1.31 1.08(-17.6%) 6.2倍

世茂地产 6000 20.42 8.67(-57.5%) 6.4倍

资产情况：

起始日期：2007年10月1日

起始金额：人民币400000元，港币920000元。折合港币1332000元。

持有现金：人民币2692元，港币-103545元。折合港币-100574元

股票市值：人民币203014元，港币653620元。折合港币876935元。

组合现值：折合港币776361元。

浮动盈亏：折合港币-555639元 （比上周下降4个百分点）或-42%。

期间沪深300涨幅-51%（5580.81-2741.85），恒指涨幅-21%（27142.47-21423.82）。

大势观察

本周油价再创新高，美国近期公布的多项经济数据仍不理想。受此影响，中国经济也面临严重的不确定性。关键的问题是，美国也好，中国也好，面对油价疯狂上涨，拿不出解决问题的切实办法。美国股市和中国股市的持续下跌屡创新低，是资本市场对此做出的反应。

相对来说，恒指的走势要较好一些，尚未创出年内新低。但是，如果中美两国不能拿出抑制油价爆涨的有效办法，美股和A股就难以言底。港股也将继续弱势寻底。

操作计划

[光大控股]在21.5元以上减持以透支款19.5元买入的2000股。

[武夷药业]下跌到1元以下买入2万股，上涨到1.35元以上减持2万股。

[世茂房地产]上涨到17.5元以上减持15元透支买入的2000股。

[中信证券]上涨到45元以上开始减持，每上涨0.2元卖出100股；50元以上每上涨0.1元卖出100股。

浮亏五十多万，老拙的压力不小呀

就这个疯狂的样子,世界经济必将受到重创.全世界经济进入萧条期.各国国内矛盾激化,为转移内部矛盾,开始发动战争.日本这个国家,估计要跳出来了.再不发动战争,怎不能在家里等死吧.

所以股市也没啥希望了.大家都要去天堂玩了,在哪里再炒股去.

考虑到美元的贬值情况，港股应该是已经到了一个非常低的水平。很多的股票跌到了一个不可思议的低点。无数优质公司股票跌破资产净额，甚至是现金净额。如果再大幅度下跌，之可能是世界经济崩溃了。这个时候，守着高点买入的股票捱日子，是不是有点太消极了呢？

只有持续不断的买入，才可能将成本摊平。我本月15日后会再买一次，继续我两个月买一次的计划。

中国经济顺风顺水二十年了

会不会有什么大的波折?

但是代价恐怕是金融系统崩溃，不仅是四大投行，大批商业银行也会完蛋。两下比较，还是继续保银行，其他的副作用先放一边。

高油价之下如果其他地区经济崩溃，对老美有意想不到的收获，比如地区性金融危机会引发资金出逃，逃到哪里去? 环顾世界，美国债/美元还是最安全的避风港，这样会引发美国债价格上涨，长短期国债收益下降，减缓大本肩上的压力。

美联储要延长紧急贷款的期限

Fed eyes extending emergency loans for Wall Street

http://biz.yahoo.com/ap/080708/fed_credit_crisis.html

其中有这一段：

“In his speech Tuesday, the Fed chief defended those actions anew. If the Fed didn't intervene, he said, problems in financial markets would have snowballed, imperiling the country.”

在老伯为此项决议作的辩解中，他说到“如果美联储不介入，金融市场的问题就会象滚雪球一样，将整个国家陷入危险之中。”

问题很严重！次贷还没完事。

短期利好，长期利空。看它对港股和A股有何影响。

下周应该是美林，花旗等一批花街大佬二季度季报见光的日子。花街预计将有比较大的WRITEDOWN公布。此前一个月道指从13000点下来，到现在跌幅超过1500点即是对这个坏账行情的预期。从4月份以来，疲软的经济增长数据，居高不下的通胀数据和不断增长的失业率已经给市场以很大的压力。四月份公布的好于预期的一季度WRITEDOWN给大家带来的希望已经差不多消耗尽了。

小本两年前刚上位的时候，很受花街的老资格们欺负，连TMD女记者都敢阴他。直到今年一月份次贷的大窟窿被真正曝光之前，花街的银行家们和他的沟通看来是有问题的。不过一轮次贷危机过来，花街的老资格舵手们损得损、残得残，小本在花街的地位明显提高了。

在这个背景下，小本先于季报公布救命措施，看来下周季报的内容比较震憾的可能性偏大。

这个故事我猜中了开头，香辣蟹:我看市场还会在三到四季度经历一波回调，从明年一季度之后基本转好就是不知道接下来的结尾是不是和我想的一样了。

当然最好是我想错了