主题：【老拙侃股票47】实盘第一次周汇报 -- 老拙

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【老拙侃股票47】实盘第一次周汇报

首先谢谢各位对我的信任和支持。

从我本人来说，希望通过这个账户达到三个目的：

第一个目的，将模拟盘改为实盘，从“纸上谈兵”，转为“实战演练”。

第二个目的，希望通过收益作一些有益的捐助活动。

第三个目的，既要陶冶情操，也要为大家挣点银两。

上周末收到陈大帐户，本周一开始操作。第一次周汇报，主要是介绍一下我的思路，欢迎各位指正。

开始一个新的投资时，通常是从上而下考虑，当然是在平时积累基础上思考。

第一，国家宏观经济状况

我的看法在今天上午发的[老拙侃股票46]中已经说了，这儿不再重复。相比较而言，我认为目前国家宏观经济指标是近20年来最好的时期。当然不是没有问题，但这些问题都属于中国国际竞争力空前提高中出现的问题，原因是没想到会发展得如此之快，惊到了。

第二，国家金融市场特别是证券市场政策

应该说，自从股改以来的政策是越来越好。特别是鼓励国企整体上市，以及证监会提倡定向增发注入优质资产的政策，为A股市场继续发展提供了新的动力。在今年以来股市的大幅波动中，政府采取的一系列措施，总的看是稳健的、适宜的，很快就把游资逼退了。

以上两点，决定了A股市场还将延续牛市的发展，尽管波动幅度由于升幅巨大不可避免地增大。

确定了这两点，我们才可以介入这个市场。否则就必须观望。

第三，投资方法

我们以模拟盘的方法，逐步总结出“低市盈率、确定增长、价值创造、近期回调”的16字投资方法，在5个月来的操作中，取得了良好的投资业绩。据报道，A股市场包括QFII在内的全部投资基金，自2006年9月-2007年2月的半年中，最好的业绩是增值100%，而我们的中线模拟盘，5个月的业绩是增值110%，超过同期大盘涨幅70%。虽然小资金不能跟几十个亿规模的基金比较，但是可以说明这个投资方法是有效的，我们决定坚持下去。

当然，成功的投资方法有很多种，甚至可以说，去年十月初只要买入一个不那么差的股票，到现在差不多都翻番了，何必费劲巴拉地选出这样一个低市盈率、确定增长组合呢？我觉得，其中还有另外一个理由，就是心中有数，才能赚的明白。否则，很可能一跌就忍不住“止损”、一涨就不知道在哪儿“止盈”。比如说最近ST疯长，你能说没有一点儿道理吗？人家说不定来个资产注入，就小鸭变凤凰了。可是三个涨停之后，谁知道该卖了，还是该留着？我看到好多河友现在操作的信心比原来增强很多，相信这不是老拙的魅力所致，而是心中有数了的表现。所以，我们还是坚持这个投资方法——只赚睡得着的钱。

第四，投资方式

这里指的是做长线、中线还是短线？我认为要根据股市在牛市中的发展阶段来决定。

通常我自己用很老土的办法把牛市分成三个阶段。

第一个阶段，牛市启动。这个阶段的指标是绩优成长股大部分都在10倍市盈率以下。如果在这个时候进入股市，肯定是买入最好的一线龙头股捂住不动。比如万科、招商，也可以是后市发展潜力巨大的[宝新能源]之类，捂住出去玩，做长线。

第二个阶段，大幅上涨。我们去年10月介入时就是第二阶段。这个阶段一线龙头已经没有低市盈率的了，他们都已经上涨到市场平均市盈率附近了；少部分二线绩优成长股动态市盈率还在10倍以下。由于股价已经高涨，能做长线的个股凤毛麟角了，这时候我觉得应该长中短线结合。

第三个阶段，高位震荡。我们现在进入，就是股市已经涨幅巨大，而且由于涨幅巨大造成振幅巨大。这个时候，一线龙头已经成为市盈率高企之列，动态市盈率10倍以下的绩优成长股差不多绝迹了。在这样高的情况下做长线显然已经不太适宜，而做短线又由于振幅巨大难以猜准所以也不适宜，因此我们只能选择中线投资。

所谓中线投资，我的理解就是：买入后，上涨10-20%以上时适量逢高卖出，以便降低持股成本，或者当持有的股票动态市盈率达到高位（20-25倍以上）逐步卖出。卖出后若下跌10%左右买回。说得俗一些，就是高卖低买波段操作。还有一种情况，就是当发现比持有的股票更好的目标时，也就是动态市盈率更低、成长性更好的目标时，适时换股。

但是，波段操作好说不好做。都知道高卖低买，能像陈大那样做成行为艺术的少而又少。我在模拟盘中做成波段操作的一个没有。这里我们坚决掌握一个原则：一旦卖出，宁可踏空，绝不在卖出价以上追高；一旦买入，除非宏观经济面、或者政策面、或者该股基本面出现负面问题，绝不“止损”。

反过来说，一旦发现宏观经济面、或者政策面、或者该股基本面出现负面问题，坚决卖出。

第五，投资目标

关于这个问题的思路，我也已经在[老拙侃股票44] 中说过了，在此也不重复。

这一次，我只选了两个目标，主要的考虑还是安全性，也就是“安全边际”。

[包头铝业]：我自己和多家研究机构预测的2007年业绩均为1.3元以上，而且具有中铝私有化并入[中国铝业]的可能。

[鞍钢股份]是受到河友的启发，赶紧去查了查，才发现它是A股市场06年市盈率最低，也是钢铁行业市盈率最低的股票。同时，[鞍钢股份]确定增长性也很好，它的产品经过结构调整，基本上与宝钢相同，主要是汽车和船用板材，“西区500万吨精品板材”项目2006年下半年投产，瑞银等机构预测其2007、2008年业绩为每股1.33元、1.66元。2007年动态市盈率不到10倍。在价值创造方面，鞍钢股份是最早整体上市的企业之一，目前鞍钢集团正在与本钢集团进行合并，一旦在实质意义上合成一家，就将取代宝钢成为我国钢产量第一的钢铁企业。通常情况下，行业第一的企业会取得相对高的估值。到周五收市时，香港市场上鞍钢股份H股上涨到12.74港元，已经高于A股的价格。那位河友还提供了一个“老股民”的博客链接，这位“老股民”预测鞍钢股份2010年的产量达到3000万吨，每股业绩4元以上。

按照上面的一系列想法，我从周一开始买入。这就要做检讨了，由于担心股市会上冲，没有想到会这样一路跌下去，买入时机早了，所以现在看建仓价位偏高，短线套住超过4%，而且弹尽粮绝，只能守仓等待了。请各位见谅。

以下是仓位情况：