主题：【摘译】强力推荐Roubini好文 -- 倥偬飞人
家园 【摘译】强力推荐Roubini好文 Roubini教授在他的blog上提出，目前形势中很多地方很象1987年股市大崩盘前的情形，所以，投资股市者不可不察之。
时间所限，只能略摘一二，全文可以看下面：
The Current Risks of a 1987-Style Financial Meltdown: The Scary Similarities between 2006 and 1987
1987年，美国联储局换了个新头，就是如今大名鼎鼎的格老，那时候还是老格，不太为人所了解，甚至觉得有点嫩的意思；如今又换了一个，刚上台有一阵子鸡飞狗跳的，那就是老笨了，等他变成笨老，那还是要花点时间和功夫的。这如果没有什么实质意义的话，接下来的就让人笑不出来了：
87年里根玩儿星球大战计划，又不负责任的减税（听起来挺近？），美国人当时储蓄率也很低，加上日本德国产品狂占美国市场，美国的双赤也是很吓人的说，搞出来个广场协议逼日元马克升值不说，财长贝克尔还威胁要采取贸易战手段，引发了股市在10月的崩盘，道琼斯一日之内狂泻22.6%！
如今小布在全球“反恐”，在伊拉克泥足深陷，军费开支是天文数字，双赤就更不用提了，房市泡沫开始破裂，汽车工业向下沉沦，而逼货币升值的对象就变成了中国。股市投机气氛严重，要知道超过一半的交易量是由对冲基金造成的，而这些年轻的基金经理们又毕竟缺乏经验，还缺乏监管！
什么时候最后一根稻草落下来？投资人的心态现在是所谓risk averse，一旦有个风吹草动，可能引发市场大崩盘，就造成一个夺路而逃血流成河的场面。
Roubini还对美国指责中国故意操纵汇率的做法深深不以为然，反而觉得美国幸亏有中国这样的贸易伙伴大笔购入美国国债，才能维持消费和经济发展，而老美不但不感恩，反而反咬一口："... bullying China and the countries that are financing the US current account deficit; it is both bad manner to bite the hand that feeds you (or, as Italians say, to spit into the plate from which you are happily eating) and also reckless financial behavior as the US badly needs this cheap foreign financing.”
飞人按语：感觉现在卖空比较可能赚钱，现金也安全，或者有固定收益的income trust也不错，持有或者买入所谓蓝筹都不看好，所谓高成长股GOOG和百度之类，与其买进，不如卖空。
家园 The beauty of stock market 就是它的难以预料性。 两周前读了Barron的一篇文章， 读完后觉得后心发冷， 赶紧小本上写下， 本月结束前应卖出何股何股， 07年一季度cash应占百分之几。 一周后Barron的又一篇文章， 让我将那几条勾去。
现在和87年最大不同是， 股市历史上第二大崩盘刚过去六年， 除道指以外大部分指数与00年，01年纪录相差甚远， 既然没有无理性的大涨， 又怎么可能有无理性的大降呢。 若说预测中的大降是01年崩盘的继续， 相隔近七年又有些太远了吧。
至于房产市场疲软， 撤出的投机资本总要有地儿去吧， 一二季度能源和金属的小泡沫刚过去， 多出的钱好像除了一般股市也没有太好地方可去。
诚心探讨， 没有饿意。
家园 有点意思 房地产市场实际上提高了美国人的负债率，如果你看俺的另外一贴，你就知道这几年美国人靠房产抵押又多花了多少钱，多出来的消费刺激了近年的经济成长。
股市和经济不可以本末倒置，现在的问题是：美国人靠借钱来花的日子还能持久吗？00年股市和近来的房市让他们有不少钱可以花，往后呢？何况生活的各项开支拜高房价、高利率、高油价等等之赐，已经捉襟见肘！美国经济的三分之二靠消费，消费乏力，经济肯定减缓甚至衰退。股市这种情形之下，不如说很象惊弓之鸟，一个非实质的坏消息，就可能在一夜之间，让很多人欲哭无泪。
房市退出来的资金可以用作投资的，好像三千亿美金左右，也许正好帮助股市完成崩盘前的最后一跳，WHO KNOWS?
Roubini并非唯一一个如此预测的经济学家。A Gary Shilling也是持类似观点。对Barron's, WSJ这些玩意儿要小心，很多是大投行的传声筒，粉饰太平以便出货之后，到后来HOLDING BAG的，就是慢一拍的大众了。