主题：【原创】中信证券2009年一季度业绩跟踪 -- 老拙

一、经纪业务(亿元)

日期 股债基成交 权证成交 小计 日均 佣金收入 交易日

08年1季度 98719 16164 114883 1947 25.88 59

08年2季度 75082 20397 95479 1540 20.28 62

08年3季度 47589 12162 59751 932 13.13 64

08年4季度 52111 20509 72620 1152 15.96 63

2008年合计 342733 1382 75.25 248

09年1月份 15153 2241 17394 1160 3.82 15

09年2月份 41032 6649 47681 2384 10.48 20

09年3月份 38206 6434 44640 2029 9.80 22

09年1季度 94391 15324 109715 1924 24.10 57

09年1季度日均成交超过1900亿，接近08年1季度的日均成交量。

09年1季度上证指数运行在2000-2400点，我估计这是09年的底部区域。加上1季度的交易日在4个季度中最少。因此，后3个季度佣金收入很大可能不会低于1季度。

二、承销业务

2008年1季度承销收入6亿元。2季度承销收入3.32亿元。3季度承销收入3.15亿元。

名称 发行股数（万股） 发行价（元） 募集资金（亿元） 承销收入(万元)

1、IPO

2、再融资

3、债券

中国铁路公司债 100.00 8000

中旅集团企业债 20.00 1000

首都机场中期票 49.00 1000

海航集团企业债 15.00 1000

中国国航中期票 30.00 600

中信集团中期票 30.00 600

中国船舶中期票 30.00 600

合计 274.20 12800

三月份发行未计入：芜湖建设投资公司债10亿，潞安矿业集团中期票5亿，机械工业集团企业债8亿。

三、自营业务

2008年

一季度扣除公允价值变动后的实际自营投资收入为11.8亿元。

二季度扣除公允价值变动后的实际自营投资收入为12.4亿元。

三季度扣除公允价值变动后的实际自营投资收入为1.81亿元。

四季度还没有发布公告，但根据业绩快报中每股净资产增加超过每股利润的情况，我们推测自营投资四季度收益较好。

2009年

一季度市场上涨30%，自营业务收益应该较好，我们按扣除公允价值变动后的实际自营投资收入为15亿元推算。

四、资产管理

2008年

一季度基金管理费8.8亿，委托资产管理0.67亿，基金销售收入0.61亿，合计10.08亿。

二季度基金管理费7.5亿，委托资产管理0.4亿，基金销售收入0.64亿，合计8.54亿。

三季度基金管理费与基金销售收入6.48亿，委托资产管理0.24亿，合计6.72亿。

四季度有可能继续下降，按6亿预估。

2009年

一季度市场回升，我们按6.5亿预估。

五、利息收入

2008年

1季度利息收入4.03亿。

2季度利息收入4.40亿。

3季度利息收入4.59亿。

4季度按4.5亿预估。

2009年

1季度按4.5亿预估。

六、营业收入

2008年

一季度营业收入57.93亿元。

二季度营业收入51.20亿元。

三季度营业收入29.89亿元。

四季度营业收入37.71亿元。

2009年

一季度营业收入预计为51.38亿元。

七、净利润

2008年

一季度净利润25.21亿元，每股收益0.38元。

二季度净利润22.48亿元，每股收益0.34元。

三季度净利润11.28亿元，每股收益0.17元。

四季度净利润13.84亿元，每股收益0.21元。

2009年

一季度预计净利润20.55亿元，每股收益0.30元。