主题：【原创】曙光初显，沙里淘金 -- 大众河蟹
家园 【原创】曙光初显，沙里淘金 进入2009年，全世界的熊市虽然令股指继续在低位徘徊，但终于迎来了一丝曙光，“好”公司不再创新低了，另外中小股票outperform蓝筹，这是熊市里市场总供求不乐观的情况下，系统自动疗伤的必然。
所以2009的选股策略应该是
1，公司的质量（竞争力）
2，高速成长
3，便宜
抛砖引玉
日本，最能和来自不断成长的中国制造业绝缘的企业：佳能（CAJ)，在什么都贬值的今天，佳能的相机镜头居然能保值。
美国，半导体还是先行指标，不像迪斯尼之类，依赖负债累累的美国消费者，同时是一个不用leverage就能充分grow的行业，而且仍然充满了美国人的个人英雄主义，尤其是新总统的新能源计划：AMAT仍然是皇冠上的明珠，很可能是solar淘金潮中那个卖铁锹的。
欧洲，基本建设是未来几年的重点，欧洲和美国的电网改造更是焦点，ABB所处行业地位最佳。本来还有西门子（SI)，但其贿赂门不知还有什么猫腻。
中国，国营企业大而不强，民营又弱不经风。首选应该是华为，可惜不是上市公司。大胆选一个明日之星：迈瑞医疗（MR)。之所以把迈瑞和佳能并列，因为它虽然历史不长，但也是world play，前几年在欧美市场的增长甚至超过中国本土，是真正高科技中国制造的典范。随着中国新农村乡村医院和社区医疗的大规模建设，一个在国外战胜通用电气和西门子的公司，在国内的竞争力可见一斑。另外医疗器械销售的特点，也决定了该行业的马太效应，搞定一个渠道，下面5种，10种产品全看你的技术能力了。
最后再说说便宜，实业创业是最好的一面镜子。
高科技创业对大多数人不合适，国内互联网以来最热的是连锁加盟。如家（HMIN)市值小于20亿人民币，手里现金和负债差不多，500家店（每店100间房），平均400万一个店，现在加盟的费用差不多要翻倍（不要在北京上海），还要每年收入提成。很显然开店不如直接买如家股票。
2007年国内很多小老板去东南亚买地种树。香港市场上的3938，亚洲最大的木材出口商（主要供应日本，中国，印度），市值才15亿人民币，甚至少于其2007年IPO筹到手上的cash，负债基本都是流动负债，和inventory,receivable，伐木机械等资产抵掉，400万公顷的森林都是白送，东南亚最便宜柬埔寨的地也赶不上这个。香港市场上净资产打几折的公司很多，但business solid的也不是那么容易找。木材生意的好处是经济危机过后，人们（尤其亚洲人民）还是喜欢木头不是，森林也不会因为经济危机闲着，每年8%照长不务。另外的hype是，如果将来碳排放交易真成一个国际大市场（本人深信不疑），大家会发疯似地去抢森林的。
家园 自己顶起来，bear rally 还是？ sideway?
牛好像不太可能？
家园 中国公司再加两个 百度，bidu
携程, ctrp
都是highly leverage在中国经济上，自然垄断，high margin，现金流充沛，highly scalable, 应该是和mr一起构成中国服务式经济的头羊。百度--跨越整个中国新老经济（很多传统经济客户），携程--更依赖白领阶层的壮大，迈瑞--已经是走向世界的尖兵。
从美国的经营模式上，百度相对应google, 但中国的软件人员水平比美国差的不是一星半点，人海战术未必管用，连微软都快顶不住了，但百度的优势是中国的新兴大市场。迈瑞有个最好的偶像jnj，而且起码现阶段美国无疑阻挠迈瑞进军美国市场（美国医疗死贵），迈瑞在帮他们降低成本呀。携程很尴尬，在美国没有成功的例子，因为航空公司和宾馆无意在自己的上家培养一个独裁；携程没有用自己大量的现金回购自己的股票，而是去买了不少如家的股票，至少说明底气不是那么足。
家园 怀疑O8到底能怎么样 家园 怀疑国内经济没那么糟 地方政府以前比着浮夸，现在比着哭穷，弄得四处什么一样～～～～要把他们的舆论作用考虑进去。
家园 曾经看到过对如家的负面评价 大意就是说如家在大量门店进行翻新的时候就是出问题的时候
我觉得有道理,大部分旅店在营业5-10之内就要进行翻新,成本相当高
而以如家的扩张速度,再过3-5年可能就要进入翻新高发期,这时候可能会有很大的负面影响
家园 关于如家的风险 1，这是一支美国市场上的不是垃圾股，也是冷门股，上次衰退时网易市值跌到6000万美元以下，那个后来和巴菲特吃饭的家伙就是靠此掘的第二桶金。冷门的特点是每日交易量奇小，10000股就能上下让你吐血。
2，国内的经济型酒店“泡沫”，这和当年的互联网泡沫是类似的，最后赢者通吃。其实国内酒店行业从来都是过剩，现在其他大多数行业一样过剩，但不是说没有新行业，中国经济就不增长了，现在需要的是整合，提高效率一样能带动增长。经济型酒店如果还能在整个酒店行业里提高市场份额，就不是泡沫，我的观点，对比星级酒店和招待所们，他们还是最有生命力的，而且从无到有，市场的存在已经被白领一族们证明了。如家和锦江之星在行业里的领头羊地位也不是那么容易被撼动的，就像当年互联网的新浪，网易，搜狐一样。
3，资金链；如家1年前发行11亿元人民币的可转债timing简直是天才之作，50多美元的转股价格，0利息5年，现在大部分cash还在手上，过冬一点问题没有。而且只要经济不崩溃，经济旅馆的现金牛特点会让行业相对保险，现在看前几名都相对不缺钱，恶性竞争的概率也很小，其他类型的酒店，尤其是一般3，4星的酒店就很难说了。
4，至于5年后重新装修，那不是问题。如家最近公布的第四季度业绩，84%的入住率，169的平均房价，平均每间房141元每天，5万元每间的装修费1年的营业额就出来了。5年中2年为租金打工，1年为人工，1年为装修，还有1年白赚。当然如果经济继续往下走，入住率和房价都会往下走，那要看宏观判断了。
家园 如家的快速扩展，其中有很大一部分是加盟店吧？这样的话 翻新成本是可以转移到加盟者身上的。
家园 如家的翻新应该不需要太多的成本 我住过一些如家,对于身处闹市区的那些门店,很多房间里面的墙壁其实是用很薄的木板隔的.所有如家房间里面的设施即使是豪华大床房也都是成本不高的一些家具.如家的装修更是乏善可陈,毕竟入住的人就是图个经济去的.
家园 正在为抄底行情选股，多谢参将兄。 如今谢国忠，宋鸿斌等前期预测较准等人士都在预测还有一次更大的跌幅，近期在北美这边谈跌也变得有些主流起来，也就是是投资界比较认同的美股还远远没有到底。
如此，我认为还是提前选一些对象抄底备用。
说声对不起的是，我一只股都还没有选出来，所以无法与大家分享。
家园 实业创业 昨晚和一个朋友聊天。05年起步自己创业，当时目标只是达到公司注册资本一千万，现在逆市以自有资金造了条船，3000多万，除正常应收账款之外还被人拖欠3000多万，现在一门心思研究怎么样趁现在环境不好扩大投资。在国内还是要靠实业创业的。
家园 下一个增长点还没出来吧？ 医疗？环保？