主题：【港股实盘24】第24周——进入最严峻时期 -- 老拙
家园 【港股实盘24】第24周——进入最严峻时期 基本面中长线实盘投资组合
选股：相对的低市盈率，持续的高成长性，确定的价值提升，良好的政策支持。
选时：被市场忽视或错杀，近期回调整理。
持股：坚定持有。上涨到市场平均估值水平以上时少量减持，下跌时买回；市盈率过高时分批卖出，基本面发生负面变化时全部卖出。
本周操作：
1.1元买入武夷药业20000股
持仓情况：
A股持仓
港股持仓
周末网站关闭,看不到图
持股情况:
名称 股数 持仓成本 现价(涨幅) 现价的动态市盈率
中信证券 4400 89.77 57.99(-35.4%) 14.5倍(按07年报)
辽宁成大 100 43.20 50.06( 15.9%) 19.6倍(按预测07EPS)
光大控股 22000 24.86 14.10(-43.3%) 7.0倍(按预测07EPS)
武夷药业 300000 1.35 1.04(-13.0%) 7.0倍(按预测07EPS)
世茂地产 6000 20.42 11.28(-44.8%) 11.0倍(按预测07EPS)
注：以上根据交割单已含买入费用。谨慎起见,光大控股、武夷药业、世茂地产07 EPS按菜园提供的彭博社数据调整为1.97、0.15、1元。
资产情况：
起始日期：2007年10月1日
起始金额：人民币400000元，港币920000元。折合港币1332000元。
持有现金：人民币711元，港币-142540元。折合港币-141786元
股票市值：人民币元260873元，港币689880元。折合港币966405元。
组合现值：折合港币824619元。
浮动盈亏：折合港币-507380元 （比上周下降9个百分点）或-38%。
期间沪深300涨幅-26%（5580.81-4157.87），恒指涨幅-18%（27142.47-22237.11）。
大势观察
近两周，在美国股市破位击穿12000点的情况下，恒指大幅下跌。但是，H股指数和红筹股指数比恒指下跌幅度更大。说明很可能是由于A股市场权重股下跌的影响更大。由于周末受贝尔斯登破产可能的影响，美股再次击穿12000点，如果管理层不采取有效措施，A股市场的下跌就不再仅仅是内地市场的事情，可能将会进一步导致港股更大的波动，不排除击穿22000点，H股和红筹股进一步下跌的可能。
但是，无论我们左看右看，上看下看，持有股票的公司基本面都没有发生变化，相反基本面的利好——包括中信证券和辽宁成大——却一直在出现和增多。因此，无论出现如何的严峻局面，我们仍然坚持持有。仅对以透支买入的部分股票当上涨到盈利时卖出。
操作计划
[光大控股]等待光大证券、光大银行上市进程和年报发布，若上涨到22.5元以上减持透支买入的2000股。
[武夷药业]等待年报发布，若上涨到1.22、1.32元以上分别减持透支买入的20000股。
[世茂房地产]守仓。
家园 谈“资”色变证监会直面回应 券商IPO批复将暂缓 谈“资”色变证监会直面回应 券商IPO批复将暂缓
http://search.windin.com/news/findsnap.aspx?id=40816250&t=stocknewsinfo
光大证券上市是不是悬了啊?
家园 165也跌 这日子不叫人过了啊
家园 昨天继续买入了一些武夷制药 买在1.01。前两次购入分别在1.43和1.23，现在总持仓成本1.25HKD左右。
看好香港中资股。不管它怎么跌，我们只管安心等待今年以及以后的分红。
另外，希望大家都有良好的心态。在西西河这边，如陈大所说，炒股部分也是一种“行为艺术”。大家投点闲钱，用一个轻松的心态，坐看云起云收，不也很好？
家园 光大从最低10.3往回抽，明天有利好？ 家园 165在97年 165在1997年发生过什么事啊？
正如 1997時的165, 邊個可以保証朱小華年年搵到大量平資產注入165 Mr. Green5木為o左隻衰股以後個名臭晒...都唔知為乜
家园 请恕我直言！！ 港股已经进入标准的熊市，还等什么年报？等什么利好呢？ 没有任何理由再持股不动了！！！
就是不懂那个涡轮，做空是明显的事实啊！！
家园 【原创】再算一算０１６５的最低净资产 0165今天暴跌到11元多,想解套看来路途漫漫了，先看看光大证券\光大银行今年上市可能带来的影响．
光大证券Ａ股上市
A股券商龙头中信的PE目前不到15倍,今年看起来不太容易涨回去.这样一来,明显地压制住了今年准备上市的券商的发行PE(不知道中信跌得这么多,是否也有这个战略考虑,限制其竞争对手的资本扩张).
光大证券股本29亿股，2007年净利润45亿元，净资产约为80亿，每股净利润为1.55元,每股净资产为２.7元．
光大证券据说上半年上市,发行5亿股,集资100亿.以此为据,光大证券发行价将是20元/股，发行PE为12倍，发行ＰＢ为７.5倍，够高的了。发行后，光大证券净资产为１８０亿元，总股本34亿股,每股净资产５.3元。0165持有11.4亿股，净资产60.4亿元,08年此项权益变动收益大约为３１亿元，进入０８年损益表．
光大证券Ｈ股上市的问题我认为充满了相当大的不确定性，因为至少不低于２０元的发行价，发行ＰＢ将近４倍能否被香港投资者接受，取决于届时股市的景气度．
光大银行Ａ股上市
向老股东承诺尽快Ａ股上市为条件，是中汇金得以超低价格入股光大银行的重要原因之一，但上市能否卖个好价钱却完全取决于股市的景气度．光大银行的总资产＼总净资产（汇金入股后）都是民生银行的５５％多，后者０７年的净利润为７０亿，前者却有５０亿（有些怀疑是为上市做的漂亮帐），很难想象光大银行０８年能取得实质性的增长，以保守原则算６０亿吧，这样每股赢利６０／２８２＝０.21元．２００８年上市的话，大概可以卖６元以上．0165持有１７.5亿股，08年此项权益变动未定，估计至少在２０亿以上，是否进入０７年和０８年的损益表，取决于０１６５对其持有的光大银行的股权到底是按可出售金融资产还是按联营公司计．
根据０１６５中期报告，扣除光大证券后的净资产约为５９亿元。
这样０１６５的每股净资产＝(６０.4+20+59)/15.8 = 8.8 元．
此８.8元未包括０７下半年的三个上市的直投项目所带来的权益以及０７下半年香港本部的收益，如果都算上，每股净资产至少在１０元以上．
１０元是０１６５的价值底线，不能再低了．可惜我已经深套了，见识了香港市场的厉害，水比Ａ股深多了．
家园 港股水深 同意你的观点，H股的水比A股深的太多了
家园 0165的最低赢利为1.78元/股 由于0165持有１７.5亿股光大银行的股权到底是按可出售金融资产还是按联营公司计没有最终落实，07年的利润预测暂不考虑这部分．
光大控股2007年税后利润可分为三个部分，1、光大证券投资收益45亿*0.3931=17.69亿；
2、光大证券增资扩股产生的权益变动2.25亿；
3、香港地区的业务收入，上半年是5.3亿，下半年除了直投业务外，其它诸如经纪、基金、利息等估计都会下降，前一向有个公告：
當中包括 07年12 月31 日之市場收市價估計，由於「備供銷售證券」升值而引致的約港幣31 億元收益及「指定為通過損益以反映公平價值的金融資產」之約為港幣4 億元之收益將分別計入本集團截至07 年12 月31 日止年度之股東權益項下之「投資重估儲備」及損益表項下之「未實現收益」。扣除各附屬公司之少數股東權益後，估計本集團於 07年內「投資重估儲備」及「未實現收益」之實際增長約分別為港幣 25億元及港幣3 億元。 註：本集團截至 07年06 月30 日六個月內之「投資重估儲備」及「未實現收益」增長分別為約港幣6 億元及約港幣1億元。我认为「指定為通過損益以反映公平價值的金融資產」之約為港幣3億元之收益将进入损益表，扣除上年相应科目的1亿元，07下半年「指定為通過損益以反映公平價值的金融資產」收益为2亿元。
这样07年香港本部的业务收入至少是5.3+2+1（07下半年香港本部扣除直投业务外的业务利润）=8.3亿。
07年总利润=17。69+2.25+8.3=28.24
每股赢利= 28.24/15.8=1.78元.
值得一提的是光大银行的权益目前是0.0623*250= 15.57亿,合每股1元,即使不在07年反映,也必将在08年反映.
传动\纸业\金风三项属于「投資重估儲備」,我看了07年上半年的损益表,没有反现此科目,只有「指定為通過損益以反映公平價值的金融資產」科目,因此我认为此三项不进入损益表中的利润.
即便如此,0165目前是仍然是低PE,而且财务良好的金融股PB接近为1的现象我是没有见过的,不知道国外成熟市场有没有.