主题：【文摘】同门券商同业竞争将受限制-是否宏源证券整体上市就要来临了 -- 木头

宏源证券：66.67%。第二大股东是新疆凯迪投资有限责任公司，占4.49%的股权。中国建投处于绝对控股地位。

中投证券：100%。是中国建投收购原南方证券相关资产后成立的。

中金公司：持43.35%股份。第二大股东为摩根士丹利国际公司，持34.3%股份。日后的整合，估计在这两位大股东之间会存在博弈。

西南证券：50.9%，绝对控股。但是西南证券已经借壳ST长运，从2006年11月停牌至今。网上盛传西南证券借壳上市成定局，那么在未来的整合中，西南证券将是最不确定的一个部分。不过不排除像中铝收购包铝那样操作——当然这是我的一厢情愿了。

所以，中投注入宏源应该是最确定的，中金公司和西南证券有可能会分步注入宏源。当然这一切的前提，是“同门券商同业竞争受限”这一规定的出台。

可惜了前头居然没有送花的。

我们知道，中国建投目前控股4家证券公司，分别为：中国国际金融有限公司、中国建银投资证券有限公司、宏源证券股份有限公司、西南证券有限责任公司。另外3家证券公司属于“参股”，不属于“控股”。

那么，如果上述规定出台，估计中国建投不可能把4家证券公司规划成不产生业务重叠的专业型券商，因为这4家券商都属于排名比较靠前的综合型券商，规模较大，转为专业型券商对竞争力和盈利能力会有很大影响。所以，可能的结果只有整合4家券商，只保留1家券商的法人资格。

在这4家券商当中，只有宏源证券目前在A股上市，理所当然会成为整合的平台。而且，与之前所估计的中投证券注入有所不同，应该会将另外3家证券公司都注入到000562这个平台当中。那这个整体上市的概念可就大发了。

存在的问题是：

1、上述规定能否出台？何时出台？

2、中国建投持有宏源证券66%的股权，如何协调与其他股东之间的利益关系，协调过程会有多久，未知。

不管怎样，000562的预期，应该是更加确定与更加光明了。

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