主题：【原创】乱弹经济前景和股市 -- 倥偬飞人

当前形势可谓是坏消息不坏，好消息不好，好一个混沌！

都言道美国经济放缓甚至衰退，可是股市明明从六月以来涨幅了得，google还在400美元晃悠，市盈率在58，股价为净资产的9倍！百度就更不用说了，市盈率186，股价为净资产的20倍！恐怕只有互联网泡沫时期可以相比。

但是资源矿产类股大幅修正，铜价仍然在7400美元/吨, LME库存并无上升迹象，但是小型铜矿公司股价大幅跳水，仿佛铜价已经跌到50%一般，其实下几个个季度的盈利仍然不会低。石油类小型股也有类似迹象。

股市从来都是发疯的地方，不足为怪。但是总体形势看来，估计熊市占上风。为什么？经济前景和随之而来的公司销售和盈利数据，最终将使得投资人信心象肥皂泡一样破裂，可能出现股灾也不一定。当然，个股表现也会有所不同，而一般来讲，科技类成长股可能要跳水了，而资源类股可能会先触底。

经济前景一片乌云，因为美国为消费型经济，但是储蓄率越来越低，至今为-1.7%左右，花的比挣的多，那钱从哪儿来？首先1982-2000年的长期牛市，使得美国人在股票上大赚其钱，虽然互联网泡沫破裂，但是随后的房地产牛市又使得他们信心满满，不少人做remortgage等方式拿出现金来消费，这个数字每年有数千亿美元之多，05年为7190亿美元，04年6330亿，03年4390亿。但是这不可能继续下去了，美国房价泡沫的破裂，将下调20%，甚至达到35%，如果和消费者价格指数看齐的话。

在股市和房地产泡沫之后，美国人还有什么收入来源可以维持其消费水平呢？答案是没有这样的easy money了。要记住同时美国人还必须支付庞大的债务和各项开支，而且是在高企的能源价格等导致的通胀压力下！所以美国经济的放缓以至衰退是难免的，而中国如此庞大的对美出口导致其不可能独善其身，甚至硬着陆也不可避免。日本和欧洲也难以避免，因为二者都和中美的经济发展联系密切，一荣俱荣，一损俱损。其他经济体个头太小，不足以但当全球经济发展的火车头。所以全世界的经济发展，在经过过去几年的膨胀期之后，难免要进入萧条了。

如此情形下，股市的表现大致上将为熊市，没有什么大的出入，即使有短期的疯狂。当然，不是说所有的股票都会跌，总有些个股在一些行业里爆发出亮点来。然而，在90%的投资人从不做空的市场里，找出弱股来攻击，说不定令人有屠杀的快感。