淘客熙熙
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主题:【讨论】2008年美国是怎么救市的,新冠又是怎么做的 -- 铁手

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家园 股市的问题分几层

首先是宏观层,为什么要搞股市?中国不搞股市行不行?

这个问题的简单回答是,根据中国的实际经验,计划经济时代是可以不要股市的,资源由国家统一调配,资金也是直接划拨,有没有股市基本没影响。

但是计划经济为什么又不大能维持下去呢?主要是经济没活力,计委一个脑袋代替了全中国人的脑袋,或者代替了大多数中国人的脑袋,可想而知是无法发挥全国人民的创造力的。

主席为什么要搞大跃进,为什么要发挥人民群众的首创精神,一定意义上就是避免只有一个脑袋出力,其他脑袋都成了摆设的毛病。也是在这个意义上,我始终不相信印度可以赶超中国,因为印度大约只有十分之一的人算人,可以发挥他们的力量,绝大多数人,都是受制于种姓制度,根本没有机会发挥他们的主动性和创造力。

国家感觉到计划经济的弊端,人民群众也无法长期忍受不能靠自己努力改善生活的日子,这是总设计上台改革的群众基础,于是就改革,就从计划经济走入市场经济,可进了市场经济,资源该怎么配置呢?

计划经济时什么都是国家定,市场经济了,私营企业占了主流,国家首先说了不一定算,其次国家也不知道该如何配置资源最佳,因为经济太复杂了,不是靠几个小处长坐在办公室里,敲敲电脑就可以搞定的。经济复杂了,国家也背不动、也不想背了,不愿意所有的经济主体都要靠银行贷款发展。于是就学习外国搞股市,虽然搞股市最初的目的是协助国企脱困,但在宏观经济角度,股市最大的意义,其实是协助经济进行资源配置,譬如说,股市喜欢炒高科技,不喜欢传统行业,于是高科技容易集资,获得资金后可以快速发展业务,推动经济转型,表面看的炒作,实际上是有利于宏观经济的,可以帮助国家改善经济结构,将资源向国家希望的方向集中。

明白了股市与宏观经济、于国家的意义,接下来要想的,就是第二个层面,怎样的股市可以更好地协助国家配置资源。

国家要靠股市配置资源,企业要靠股市融资,这一切的前提,是股市要能健康发展,如果股市低迷,新股卖不出去,旧股也无人问津,那么如何可以配置资源呢?企业又如何可以融资呢?所以,股市丧失投融资功能的意义,对于国家来说,就是无法有效配置资源了,其结果,要么取消股市回到计划经济,要么经济就要半瘫痪,遭遇极大的困难。

那么投资者在股市中间又是个什么角色呢?简单说,投资者是股市的基础,没有了投资者,就没有了股市,国家就失去了配置资源最有效的手段,所有融资都要回到银行,让银行面临巨大风险、难以承担。所以,虽然主观上投资者不是为了国家配置资源在努力,但他们趋利避害的行为,是与国家有效配置资源的努力一致的,客观上对国家有巨大贡献。

从这个角度讲,那些承担风险、还要被看客嘲讽的投资者或者股民对国家是有功的,而那些袖手旁观,等着国家给安排生活,安排得不满意还要骂娘的看客是可鄙的,他们对国家的贡献远远小于那些一心改善自己生活的奋斗者,那些奋斗者是国家经济的支柱,而看客们不过是国家努力前行的负担。

可是投资者虽然客观上有利于国家,可是他们主观上还是为了赚钱,要想让投资者或者股民长期留在股市为国家做贡献,国家就要给他们提供一个有回报的市场,让投资者在股市里面起码感觉上有机会赚钱,否则没有人会愿意白白拿钱送给别人,而且,股市的最主要受益者是国家经济,国家受益了,也要责任搞好股市,保护股民的利益,让他们有机会赚到国家发展的钱。

所以,国家救市,不是救股民,而是救股市,实际上是救自己,救自己在市场经济中最有价值的工具。

第三,微观层面,股民都是赌徒吗?他们是赚谁的钱?由于计划经济的传统,以及中国股市的不规范,很多老百姓将股市视为赌场,将投资视为零和游戏。

这个认识实际上是错的,因为股市不是零和游戏,A赚的钱不必然是B的损失。股市当然有零和博弈的一面,特别是在短期,零和博弈的特征似乎很很明显。但是,长期而言,股市主要不是零和博弈,而是投资场所。譬如说中移动,假设说刚上市的时候每股盈利1毛钱,然后上市融资后大力发展业务,现在的业绩每股盈利变成了1块钱,盈利能力增加了10倍,假如市盈率不变,股价就也会涨10倍。这时候,明显不是零和博弈,只要上市时买入中移动股票并持有,不用跟别人博弈,你就可以10倍资产增值。所以,将股市视为赌场、股民视为赌徒是错误的,是无知的表现。

国家救市,只可以稳定市场,要想股市长期健康发展,还是要回到经济,需要经济的健康发展。

但是,股市对经济又有巨大的反作用,首先股市影响投资者资产,股市下跌造成的负财富效应会令投资者不愿消费,影响社会需求;其次股市与经济联系密切,股市不景气又会令人对经济前景看淡,造成信心不足,进一步打击经济。

以中国目前的状况,不救股市,经济的困难肯定会更加严重。

通宝推:秦波仁者,小泽珍珠,踢细胞,假日归客,从北苑到太古,Swell,薄荷糖家族,

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