主题：【原创】QDII之际谈港股 -- 孤子

香港交易的费用，给经纪商的佣金是大头，这个各家不一样，一般是在0.2％左右，但是有个最低佣金，各家也不一样，100港元算便宜的。算上其他杂费，如果你是买正股，一般最少的交易费用在120港元左右。由于最低佣金比较高，一次买卖投入的的资金额也要相应比较高才合算，也就是说，至少要5万港元才能使你的交易费用保持在0.2％左右这个最低的水平。内地因为最低佣金很便宜，我记得好像是10块，所以散户每次投入的资金额可以比较少。香港这种高佣金，抑制了小散户进行正股交易。

交易费用的影响还表现在股价的波动性上面。内地一趟买卖，交易费用大约在1％左右，也就是要股价上升1％以上才有利润。所以内地的股票，往往一天之内的振幅可以达到10％左右。香港的股票，一天之内的振幅一般都很小。尤其是指标股，其股价往往被机构所控制，价格波动就更小了。香港的股票也有暴跌暴涨的时候，但多数是一开盘就涨到位或者跌到位，然后一天之内就是一根水平线，很少给你买进卖出赚差价的机会。所以虽然香港是T+0，但是这样小的波动，加上进入的资金门槛比较高，散户交易正股，就得忍受短期内套牢的痛苦，又很难做高抛低吸摊低成本，往往就得做长线了。正股交易的不积极，又反过来使得正股股价更加稳定。

香港流通市值很大，机构资金也多，但是现在每日的成交量反而没有内地大，正股的交易不积极是一个原因。但是这是不是就说明香港的投机风气不重，机构都是仁慈的价值投资者呢？事实不是这样的，因为香港有全球最大交易量的权证，而香港的机构投资者，也几乎没有什么所谓护盘的义务。