主题:【原创】答陈经,兼评HWD99,cgangcm -- puma2011
从"中国"转进为"央行"。你上一篇的所有分析是针对"中国"的,这篇的所有分析是针对"央行"的,这里面区别海了去了。而且央行不是商业银行啊,央行要是下海,哪有比开印钞机更保本增值的活计
carry cost, 央票之类的也毫无意义。你的假设就是央行可以无成本(印刷成本不算)的发行货币。这个情况只在货币行将崩溃的地方出现过,比如国统区的法币,津巴布韦等地。
当现实中印钞机肯定是开了,否则就没有输入性通胀。
不过有些基本的概念还是不要搞混,否则容易误导别人不是。您说呢。。。
根子上你就没理解央行是干什么的。
你要么像陈经一样,写点东西把你自己的观点讲清楚,要么就自己一边玩去。
我这人有点snnobish,哪怕要讲基本概念,也要看听众。对你这样的,没兴趣。
幸好中国的货币政策不由你来制定,hoho
否则还是洗洗睡吧。
现代货币银行学,第二版, 胡庆康 主编
"Economics of Money, Banking, and Financial Markets", 2nd Edition, Frederic S. Mishkin
你有本事说出来什么地方告诉你中央银行可以无限制的创造货币?
或者这样说,我承认央行如果愿意的话,当然可以“创造”货币,但这样的货币政策是极不负责任的。目前央行对货币供应量的主要调控手段是open market operation, 也就是我文中说的carry cost 的来源之一。请问你的所谓质疑除了装B有任何意义么?
美元贬值,我们能买得实物少了,可以算是亏了,但是要对应着实物算一个亏得值出来,这个不太容易,几百亿几千亿都有可能,看你怎么算了。
美元储备说白了就是手里有钱,心中不慌,上国际市场上买东西,人家不卖是政治上的事,只要愿意卖,我们就能买,能源,原料,技术等等等等。
3万亿到底多不多,是要看中国在国际上的相对地位的,我们长期是被围堵被防范的,我们美元多了,人家就会想办法让美元贬,我们肯定要亏一些,但是还能应付;我们真要美元储备很少,那就不是亏损的问题了,那人家就一定要找机会搞你让你出事的,我不认为3万亿外储是什么战略武器,但是就防御来讲,还是堪用的。总之,中国在国际体系中还不算是强势,用老土保守的路子防住底线是很重要的。
既然你非要按分析公司的思路来看央行,就简单问你一句。所谓外储盈亏,你是以哪个基准货币来衡量的?
或者说,央行的reporting currency是啥?
标准都不明,谈什么盈亏。
HWD99以及cgangcm 争论的另外一个问题是输入性通货膨胀存在么?从我上文的分析很明确能看出来,如果央行能够通过各种手段对冲外汇占款,那么输入性通货膨胀就不存在;或者如果对冲的部分稍小,多余部分恰好符合财政扩张的目标,那是天助我我中国,不存在输入性通胀。如果对冲不完全,那么这个通胀就是存在的。从我国的外汇规模和国债/央票规模来看,我认为这个输入性通胀是存在的,而且规模大。
中国的外汇储备又不是一年形成的,每年外汇顺差只有不到3000亿美元,去年10年GDP5.8万亿美元,11年增产率大概在9%,则一年增长大概5000多亿美元,怎么能叫输入性通胀规模大呢。而且,中国在逐渐增加和国外的银行进行货币互换,用人民币结算外汇,这个也会对外汇产生一些影响的吧?如果一年输入性超过5000美元的钞票,那才能需要央行动用外汇占款的方式,进行避免通胀的风险,这个说法对不对呢?
我不是学习经济的,我把每年货币增加量等同于经济增加量所要求的货币不清楚对不对。
我认为因为去年外汇顺差导致人民币增加量在3000亿美元左右,而不是3万亿美元。因此要考虑的是3000亿美元量的人民币输入是否造成了通货膨胀。
没有机会用,还不是废纸一堆。
一个人的银行存款越来越多,人民币贬值,亏了,因为亏了,是不是要少赚点钱,把银行钱拿出来用掉呢?这样子来说,月月光的人最划算。呵呵
但如果信用不完整,只能买点土豆玉米,那就是有大问题了
刚才又看了一下陈经的帖子,感觉你们说的重点不一样。他说的也有道理,你只要针对陈经的帖子里有那些你不认可的地方,进行叙述跟帖就可以了。这样也方便我们各位同学学习。结果你重开一个帖子,给我的感觉好像各说各话。