主题：【讨论】资本大势(1) -- SkyWalkerJ
看天下英雄何人？唯“使君”与“操”耳。
我担心的是实体经济的再次冲击。但我预估，美国是老大，没必要玩玉石俱焚的戏码。
在那么大的市场面前，再厉害的机构和个人也只能顺势而为，这个“势”就是基本的市场规律。比方说韩国，如果在1997和2008年外储紧张的时候推出行政手段限制换汇，那唯一的结果就是使“预期”加强成“恐慌”，更多的人夺路而逃，白市没有就走黑市。假设，仅仅是假设，如果人民币出现贬值预期，央行取消每人每年5万美元的外汇额度或者附加更严格的条件，那么国内大大小小炒楼炒股炒普洱的投机分子，会不会把手里的头寸出掉，跑去雅宝路外汇黑市和地下钱庄屯一堆美元放起来再说。那黑市汇率必然上涨，对正规市场的资金形成吸引... blabla
当然我们的外储和国际收支情况比韩国好的多，就不会出现这样的问题。
刘军洛好像对套息交易研究比较多，他有个观点(也在那博客上)，认为2008年金融危机最直接的触发原因还不是次贷问题，而是伯南克2007年大幅加息，致使全球资金市场一个重要的流动性源头——日元套息交易者们平仓，证券市场大幅波动，搞翻了熊斯登。也是个能自圆其说的解释。
数十年来，冷暖风霜，一目了然。
鲜花已经成功送出，可通过工具取消
提示：此次送花为此次送花为【有效送花赞扬，涨乐善、声望】。
这个系列不错，收藏了！
应为：美联储在2007年的降息促使日元套息交易者平仓。
河友们的眼里不揉沙子啊，呵呵。原文引过来你评点一下：
还好的是，日本央行的行动有限。在2007年上半年展期的高收益债券收益率表明，投资者估计的违约率只有1%，说明投资者对市场的长期预期是非常有信心。花旗、美林的2007年二季度的财报可以用“漂亮”两字形容。然而，真正的灾难开始降临了。2007年9月伯南克先生将美国联邦基金利率从5.25%，猛降50基点，至4.75%，2007年10月伯南克先生继续降息。现在的问题是为什么在伯南克先生大幅降息中——2007年9月，大型银行出售的“资产支持型商业票据”利率水平急速上升近20%；为什么从二级市场价格说明，2007年10月份、11月份美国次级债市场价格崩盘。因为从纯次级债交易杠杆比率风险来说，2007年9月份、10月份伯南克大幅向市场注入货币，是会让次级债交易员补充到新的资金，是会让次级债价格至少不会在10月份、11月份出崩盘。这只能说明在伯南克先生9月份、10月份的大幅降息中，美国次级债交易员是面对的资金大量被抽干的情况。因为日元利差交易者迅速从美国次级债市场逃离。伯南克先生是从底层推倒了，2001年——2006年日元利差套利美国次级债的投资模式组合的抗风险力。2008年初花旗、美林公布的2007年四季度出现有史以最大亏损均高达近100亿美元。而这些巨亏都是产生在2007年9月份、10月份伯南克先生的大幅降息中。进入2008年伯南克先生是猛烈将美国联邦基金利率向零目标冲刺。在伯南克的冲刺中，日元利差交易者是疯狂从美国、英国、爱尔兰、澳大利亚、俄罗斯、冰岛、东欧、西欧、巴西、韩国、中国等地区逃离。以最保守估算2001年——2006年日元利差交易者从日本地区拆借资金在5000亿美元，以最保守杠杆计算这笔资金规模也将达10万亿美元。伯南克先生虽然是全球最大中央银行主席，就是全球所有中央银行加起来向市场疯狂注资也不可能填补从2007年9月份——2008年底日元利差交易者疯狂逃离全球市场而抽离的至少10万亿美元资金规模。所以，2008年全球爆发的是世界性大萧条。
已献花收藏。
Liu has his merits, but short on data.
And he always assumes that Bernanke plotted a big scheme to rip off the whole world. I have to say that not one or one group of elites can be so smart to plot a global scheme and achieve every step in that scheme. Today's dilemma come from the accummulation of many random events.
BTW, Lehman's bankruptcy is clearly plotted. But not subprime crisis.
如果果真如此，那么储粮过冬应该正当其时了
不是因为天行兄引用了小本的翻译，而是更启发了我对欧洲命运的猜想。
美国攻敌所必救，德法不得不以250亿欧元支撑希腊，以免第一张多米诺骨牌倒下。但美国有备而来，必算到此招。小小一个希腊，不够美国塞塞牙缝，美国是要以希腊钓出德国，迫使德法从城堡里出来，大家野战较量。如此，则美国胜算较大。一旦欧元崩溃，一方面欧洲资本流向美国避险，另一方面美国本土一部分资本会流入欧洲捡宝。同时，已在中国的热钱（不单是美国的）在美国调度下，会分别流向欧，美。中国的楼市股市，在TG不愿意的情况下，会暴跌。
中国的楼市股市，今天起到了冬季给“经济动物”们冬眠的洞穴的作用。民企老板们关厂去炒房，ZF并不反对，外需萎缩，厂总要关一批的，藏富于民也好。这等于裁了军，安排大小军官们在家猫着，用4万亿把裁下来的兵养着。等将来好转了，集结号一吹，一扎武装带又出来了。但如果楼市股市爆跌，就把军官们都通杀了，将来怎么拉队伍？而且“负翁”到建商处吵闹退房，马上就不稳定了。
上海的楼价，跌一半都仍然是合理的，问题是现在跌不得。如何笼络住这批躁动不安的海外来的热钱，单靠人民币升值预期，应该是不够的。
这批海外来的热钱，最终会退走，但当下这最关键的几个月，不能让它动。
亚欧各国最走狗屎运的事，莫过于现在美国（最好是新泽西州，纽约附近）又出KB袭击，或奥八遇刺（没打着也没关系）。
有什么办法守住这些流进的货币。撤走的是货币，那将流入的货币变成资产。在这些货币流走的时候，用这些资产来提高人民的生活。当货币流出的时候，需要有足够的外币来支付这些流出的货币。而不是用手上的资产来支付。如果用这些资产来支付，那就是白忙活了。很多新兴国家，就是这样。手头没有足够的外币来支付流出的本国货币，只能用本国的资产支付。到头来，空欢喜一场，所置的一大堆资产都是别人的。