主题：【老拙侃股票100】第47周——提前给大家拜年！ -- 老拙

感谢！

话不说不明，理不想不透

跟着老拙学了不少东西

嘿嘿

确实跟老拙学了不少东西，尤其是在逆势时，那份沉着和冷静。希望在新的一年里，我们的行为艺术能继续发扬光大，西西河文集顺利出版发行。

顺便转个帖供参考

大家伙2008年只有一次中线机会

作者：刘安民

　　1月21日以来，全球股指大跌，A股市场以中国石油（601857）、万科A（000002）、工商银行（601398）、中国人寿（601628）、中国平安（601318）、中信证券（600030）为代表的大蓝筹加速下跌，并带动A股全线大跌。

　　这些“大家伙”代表了能源、地产、金融三大板块的中期走向。从1月14日起，这些“大家伙”下跌了17%～32.21%，跌幅巨大。投资者的疑问接踵而至：“大家伙”们为什么联袂下跌？暴跌是合理的价值回归，还是被恐慌性抛售“误伤”？其真实价值究竟如何判断？对投资者而言，“大家伙”的下跌，究竟是机会敲门，还是风险的开端？

　　“大家伙”为什么下跌？

　　初步分析，引发这些大蓝筹下跌的原因至少有六点。首先是国际股市的大跌。受美国次级债危机真相渐次浮出水面的影响，美国、日本和欧洲股指都已经跌破了2003年以来的长期上升趋势线，也导致恒生指数大跌，进而影响到红筹股和国企股大跌，再影响到内地股指大跌。中国石油H股（0857.HK）从1月9日最高价14.32港元开始下挫，1月22日一度探底9.58港元，引发了内地中石油的大跌。

　　其次，中国证监会主席尚福林1月16日宣布将于上半年推出创业板，直接导致机构博弈“多杀多”。迄今为止，不少游资在创业板上长线运作，只要看一看复旦复华（600624）、紫光股份（000938）、力合股份（000532）、大众公用（600635）的走势，就能明白其中奥妙。游资的利益所在，是将跟风资金从大蓝筹上吸引过来，让机构搭好的轿子无人可抬，从而让机构资金“多杀多”。自2007年下半年以来，巨量机构资金在“大家伙”们身上运作，其最后的底线是万一失手，还可以留住筹码，以便股指期货推出时有所准备。但时至今日，创业板将于上半年推出的消息出台，而股指期货却反而遥遥无期。这一结果直接导致大批机构资金夺路而逃，从而引发“多杀多”局面。

　　大蓝筹集体大跌的第三个原因是地产调控和行业“拐点”问题。这是前期一直就有的，但不是根源，只不过在大跌中问题变得更加明显。

　　另外，平安推出的巨额融资方案杀了机构一个措手不及，由此引发保险及证券股集体下挫。与此同时，2008年机构总体上不太看好后市，并由此带来对证券业利润和保险公司投资二级市场利润的严重担心，也是导致保险和证券类股票大跌的原因之一。

　　此外，市场担心来自管理层的“指数压力”。2008年政府的金融政策中，“双防”（即防股指泡沫和房价泡沫）乃重中之重。这种情况下，市场自高位下调，砸出未来的上涨空间，就能得到合理的解释了。砸什么最有效？自然是大家伙。

　　最后，市场自身已经运行到了大盘蓝筹股大跌的阶段。2007年10月以后，以大盘蓝筹股为上涨核心的牛市第二时期第三阶段宣告结束，紧随而至的自然是大盘蓝筹股的调整。而前述五个因素的合力，导致大盘蓝筹股在调整之后再度大跌，多少有些出乎某些人的意料。

　　是机会还是风险？

　　市场对个股的估值一直是动态的，市场的走势也是动态的，股票走势图形在很多时候是会说话的。比如万科A（000002.SZ），此前已经做了一个为期近5个月的复合头肩顶，如果以此来量度其跌幅，市场将其往下打压实属正常。

　　当然，从企业的内在估值来看，在市场低迷时期，万科A动态市盈率达到30倍甚至20倍，都是有可能的。现在市场担心行业拐点出现，因此在大市下跌的时候，万科A也随之大跌。而在市场亢奋时，其动态市盈率可以高达近60倍。再比如保险股和券商股，市场大跌，其业绩增速自然受到影响，并进而影响到市场估值。但到底什么时候才是最好的投资时机，还要根据市场情况，适当参考个股形态、均线、周期等技术性因素来考量。

　　那么，对于投资者来说，“大家伙们”的下跌是机会还是风险？应该说，下跌是大盘蓝筹股股价高企风险的释放。随着股价越来越低，长期投资风险只会越来越小。但对短期投资者而言，在一轮中期下跌过程中持股，风险不能不防。

　　现在的问题焦点，转移到什么时候做多大盘蓝筹股。做多的时机选择恰当，机会自然大于风险，反之，即使中长期风险不太大，投资者仍将饱受短线套牢之苦。因此，“大家伙”们在2008年到底有怎样的机会，成为大家决策的前提和关键。

　　笔者的观点非常明确：2008年，“大家伙”们只有一次中线投资机会——注意，不是长线。以波浪理论的观点来看，这次调整属于C浪调整，调整结束后，大盘蓝筹股将会有一波中线大反弹，教科书上叫做“大B浪回吐”，其规模大约相当于2007年7月至9月题材股的反弹。这是它们唯一的中线机会。真正的长线机会将会在2009年下半年出现，极有可能是秋天。

　　那么，到底什么时候进场合适？这取决于C浪杀到什么地方。个人认为，C浪结束于什么地方，在什么地方进场就最合适。C浪除了杀出未来的上涨空间外，还有一个重要的政策任务，就是利用周边股市利空的环境，倒逼出政府的利多政策，例如最为关键的印花税单边征收政策。2008年的市场环境越来越严酷，交易成本几乎将吞噬全部上市公司的净利润，加上融资及再融资，资金需求总额可能超过1.2万亿元。而流进市场的资金明显不足，前三年资金流的正循环，正在被负循环所取代。这种情况下，改变股市印花税收取政策，已经是后续政策的重中之重。

　　要达到这一目的，就必须打下股指。因此，个人认为，年线应该被跌破。年线不破，就不会产生足够大的震动作用——在管理层眼中，年线应该是他们的重要防线。

08年成大的估值怎么计算呢，公开的资料不够呀，等到广发上市成大才能明朗

向西西河友拜年！

祝大家2008一起发！！！

从老拙先生的统计资料资料来看，即使按目前的交易量和可以预计的转让基金收入，还有6月底完全实现的权证收益。中信08年的业绩也是不会低于每股5元的（还有税率的变化原因）。

根据最近的消息面，2会后的创业板，券商的理财业务展开，融资融券的试点，年底可以期待的股指期货。这几项都对中信有着极大的业绩推动。几项创新业务中中信也必然是优先试点公司。因此，从今年的经营上来看，中信是可以有高于30%的增长预期的！

就算每股5元的收益，以较低的估值（25倍计），合理股价也应在125以上。当然，乐观的看，中信也可能继续超预期增长，今年达到50%以上的增长，每股收益达到5.6元以上。那样，市场不排除会重新定位中信。

我相信，即使放在香港，中信的估值也会不低的。港交所的股价是否可以做参照？

愿同好争鸣！

一直跟着学习,非常感谢拙总和大家的无私奉献.祝大家新年稳定获利,心想事成!

冒昧的问一下,文中提到计划90-150之间每隔1.5元卖出100股,是否密了点儿?单卖100股的成本是不是高一点?如果改成每隔3元卖200股呢?会不会更合适一点?

顺便说一句,貌似目前很多机构和高手都不太看好2008年,从最近这一个来月的A股表现看来也的确相当惊险,个人觉得,可能今年在操作上的确需要稳妥一点,再稳妥一点.资金安全第一.我比较胆小,觉得能保住胜利果实就算不错.若能再有一定幅度的增长,那就是大胜仗了