主题：【港股实盘10】第10周——继续思考讨论 -- 老拙

基本面中长线实盘投资组合

选股：相对的低市盈率，持续的高成长性，确定的价值提升，良好的政策支持。

选时：被市场忽视或错杀，近期回调整理。

持股：坚定持有。上涨到市场平均估值水平以上时少量减持，下跌时买回；市盈率过高时分批卖出，基本面发生负面变化时全部卖出。

本周操作：

[辽宁成大]43元买入100股。

[光大控股]28.4、28.5、29.75元各卖出2000股。

持仓情况：

A股

港股

持股情况:

名称 股数 持仓成本 现价(涨幅) 现价的动态市盈率

中信证券 4400 89.77 89.61(-0.2%) 23.2倍(按预测07EPS)

辽宁成大 100 43.20 48.27(11.2%) 19.0倍(按预测07EPS)

光大控股 14000 26.35 28.30( 7.4%) 9.0倍(按预测07EPS)

武夷药业 280000 1.39 1.42( 2.2%) 8.2倍(按中报)

世茂地产 4000 24.14 22.00(-8.9%) 13.0倍(按预测07EPS)

注：以上根据交割单已含买入费用。

资产情况：

起始日期：2007年10月1日

起始金额：人民币400000元，港币920000元。折合港币1332000元。

持有现金：人民币695元，港币81000元。折合港币81716元

股票市值：人民币元399111，港币881800元。折合港币1292884元。

组合现值：折合港币1374600元。

浮动盈亏：折合港币42600元 或3.2%（比上周上升5.5个百分点）

期间沪深300涨幅-9.7%（5580.81-5041.35），恒指涨幅6.3%（27142.47-28842.47）。

大势观察

本周美股大幅度反弹,道指重新上升到13500点以上。有一点值得关注：“ADP就业报告表明，十一月份美国私营企业雇员增加了18.9万人，超出市场预期数字(6万人)，表明私营层面就业出现加速成长。十月份的ADP就业数字被修正为11.9万人。此外，劳工部在盘前公布的经济报告中表示，美国第三季度非农行业生产率提高了6.3%；而此前所预计的成长率为4.9%”。这是否表明，美国次债主要是影响金融行业，而并非各个行业？周三、周四，利好的经济报告推动美股连续两天大幅上升。加上内地基金公司将在香港设立分支机构，都是看好港股的迹象。周五的下跌，应该是短期升幅过大，在3万点关口之前的获利回吐性的短线调整。

操作思路:

上周，我们就两个格子组的交易方法问题征求大家的意见，大多数跟贴的朋友倾向于不变。我在接受大家意见的同时，考虑可否增加一个机动资金的原则，描述如下：

为规避系统性风险，以及利用中级波动降低持仓成本，实盘在中长线持股的同时，保留20%左右的机动资金。在建仓初期，机动资金可用于超配被大幅低估的股票；当大盘创出新高后，将超配的股票逢高分批卖出；当大盘或个股在基本面无重大负面变化的情况下遇到中级调整时，在下跌超过15%后，以机动资金逢低分批买入备选股票进行超配。当机动资金使用完后，个股若进一步下跌，可用券商给予的透支资金继续逢低买入，但必须在大盘回升后股价超过持仓成本时尽快卖出归还。

欢迎大家继续就我们的交易方法提出宝贵意见和建议。

另外，根据大家的建议，实盘放弃本次新股认购。从前期情况看，必须是名气很大的新股，才有把握获利。

下周操作计划

守仓。

以上想法，希望听听大家的意见，谢谢！

这样风险是不是更加低一些呢？

《结婚十年》是拙兄的作品吗？

我很喜欢这个剧。

牛

看见有人开始猜老拙的身份啦，hoho。

这电视剧有机会得支持下，我挺喜欢吴越这个演员的，何冰也非常棒。

坐看结果~

我是不怎么看电视的，但是生死十日我断断续续看过几集，觉得精彩、紧张、刺激，绝对是不多见的优秀电视剧，那时还不知道是拙爷的大作，哈哈，上花

我也8卦下，猜ZCY？

狗狗很强大，西西~

中国中材股份有限公司 (1893)

公司乃全球水泥技术装备与工程服务的龙头供应商，亦为中国非金属材料行业的领先生产

商。

公司乃中国非金属材料行业当中唯一一家以研发、工业设计、工程及建设服务及生产一体

化模式经营的公司。

其玻璃纤维、複合材料、人工晶体、先进陶瓷及新型干法水泥技术等五项核心技术均获认

可为中国的领先技术。

按承销团的盈利预测计算,中国中材2008年的预测市盈率介乎15.9-22.4倍.中国最大水泥供

应商--安徽海螺水泥(0914.HK: 行情)2008年的预测市盈率为26倍,而中国建材(3323.HK:

行情)则为46倍.

这次房地产次贷危机并非头一回，80年代末美国的S&L（save and loan）危机同样是房地产泡沫，对商业银行的影响深远，美国经济3年未出头，最终影响了老布什的连任竞选，尽管到92年经济开始好转，仍然回天无力。

美国经济是靠借钱运转的，商业银行就是水龙头，这次次贷对美国商业银行的影响如果和80年代末的那一次类似，没有一两年缓不过来。