主题：【原创】谢国忠，你别吓我 -- 月色溶溶

最重要的还是基金管理本人的功力，人的因素第一。挑选好的经理人最关键，我挑选基金经理只会选起码经历两次股灾，而且在股灾中表现比同类基金更加出色的经理人。

如果同样的功力，那么封闭式的管理更加好，因为经理不必面对随时回赎的压力，可以做出长线布局，所以可以更加放大他的管理效率。

Ben Graham说过，在封闭式与开放式中选择，必定要选择封闭式，原因是封闭式总会以低于市价出售，但是拿到的现金流（股息）完全一样，是保守投资者的上选。现在的股票因为capital gains税率改革，所以倾向于将所有的股息都省略，在股价中反映，帮股民省税，但是当利得税日后更改的话，Ben的那套会重新成为经典。