主题：下半场开踢 -- 方平

根子还是房地产。

房地产产生的烂账，导致地方债规模巨大。

地方债导致资金流动出了大问题。

资金流动不足，生产和消费下降。

所以最近出台超长期国债，来弥补中短期地方债。

悲观点说是寅吃卯粮，

乐观点说是远期借债度过短期困难。

这里有几点思考：

国债与人民币的锚定，我认为不成立。国债政策的偏重还是在实体经济，看不出依靠国债硬性拉高资产价格，从而扩大货币发行量，制造虚假的货币流动性，幻想刺激经济进入上行轨道，也就是以金融手段创造财富，而不是以实体经济创造财富。

再一个是房地产，金融手段创造财富要有依托，房地产是最合适的依托，规模巨大，局部土地资源稀缺，有条件维持超高的价格，最近出台很多房地产利好政策，很多声音宣扬救房地产，保中国经济的论调，实际仍然是金融造富的观点。

以上思考是我执着质疑葡萄人民币锚定国债观点的原因。

我不能认同这个观点。