主题：【文摘】百度上市折射的中国悲哀：心酸，为什么又是美国 -- Gunpowder

简单说几句，我要隐被窝了

1) 市盈率的计算不同行业没有可比性。股票的价值体现为未来的收益的折现。夕阳

行业如钢铁企业，今年每股2毛，可以预见的未来五年，也不会超过2毛5。你还指望

它的股价能上天啊。而对互联网业的盈利预测就见仁见智了。当然百度的泡沫成分

是较大。

2) 我个人认为诸如吨钢市值等只是评估目标企业价值的指标之一，还得结合其本身

的盈利预测和其他同行业指标参照来确定该企业的真实价值范围。我不敢妄断某某

企业被低估了。

3) 众所周知，国企的财务报表可信性差，很难给我一个信服的理由说，价值被低估

了。

4) 中国证券市场三年盈利的要求，是出于保护投资者利益的角度。而在国外成熟市

场，发行股票应该是企业融资的最后选择。为什么？成本最高。所以有财务困难或

者新创业的企业更倾向这种手段。百度到纳斯达克上市，我看不出有什么奇怪。

5) “在中国的市场上赚中国人的钱，却全都在海外上市，把赚来的利润分给海外投

资者”。奇怪，象百度这样的企业，从一开始就是风险投资扶持的，再到海外上市；

国家投过一分钱吗？借鸡下蛋，有何不好？还增加税收呢。

先这些。