主题：评央行2021年货币政策：央行印钱给谁了？ -- hwd99

【摘 要】央行货币政策的两大核心，首先是通过印钞给市场提供了多少基础货币（现钞）；其次是这些货币都交给了谁？根据央行发表的资产负债表，2021年央行通过政府收税和借贷增加存款等，从国内市场收回8000亿元，但却通过购汇，将其中7000亿元又交给了西方资本家，从而减少1000亿基础货币。简而言之，支持外资限制内资的从紧货币政策。

央行是一国最重要的金融管理机构，其主要职能是给市场提供货币，维持稳定的货币购买力，也就是稳定的物价。央行货币政策的两大核心，首先是通过印钞给市场提供了多少基础货币（现钞）；其次是这些货币都交给了谁？

央行有多种方式投放和收回市场上人民币，实质是中央银行印钞，到市场上购买债券，实行货币投放，或者相反，卖出债券或债券到期还债，回收人民币；还有一种是央行主动发债，叫做央票，收回人民币，或者兑现央票，将收回的人民币重新投放市场；此外就是政府收税或发债筹款，存在央行，在一个时期内政府存款减少或增加，就是央行投放或回收人民币。

央行购买的债券发债人，就是央行增发人民币的获得者；还有一种情况是印钞兑换西方货币，西方货币实质是西方政府发行的货币欠条，也是一种债券，就等于将发行人民币交给西方了，而且还是没有利息的。央行印钱，一直购买本国国债借给政府，就等于免费给本国政府了；一直兑换美元或者买美国国债，就等于免费送给美国了。

央行每月公布的货币当局资产负债表，都会公布与此相关的月底数据，从而可以计算得到每月变化。该表分为资产和负债两个严格恒等的部分，其中资产就是央行印钞购买获得的各种债券的支出，也代表了不同方式的货币发行量，如资产负债表第一行的国外资产，除货币黄金外，就是印钞兑换西方货币，包括西方现钞和用西方现钞购买的西方债券，所支出的人民币数量，都是交给西方资本家的。而负债部分，就包括投放市场的基础货币总量，称之为储备货币；其余则是通过借贷等回收的货币量，如政府包括央行发行的债券；以及政府存款量是通过税收存放央行收回的人民币。

2021年的央行资产负债表参见：

[URL=www.pbc.gov.cn/diaochatongjisi/resource/cms/2022/01/2022011716003214104.htm]标题[/URL]

表1 2021年我国基础货币发行情况

黄庭民：评央行2021年货币政策

上表是根据我国央行公布的2021年以及2020年底的资产负债表数据整理得到的我国去年基础货币投放和收回情况，是对央行资产负债表的归类简化。由于2021年没有买卖黄金，表中省略货币黄金项。其中第二列是每个月央行兑换外汇投放的人民币，其中正值代表印钞兑换西方货币投放的人民币，而负值则是投放外币兑换人民币，收回的人民币数量。第三和第四列是印钞购买政府债券和商业债券；第五列是政府支出其在央行的存款，这些存款主要来自税收，从而向市场投放人民币；第六列是政府卖出手里持有的商业债券，从而增加向市场投放人民币，相反操作则是收回市场人民币。

从表中可以看出，2021年总共购买外汇7062.8亿元，也就是给西方资本家提供了7000多亿元现钞，其中2、6、8和12月份都超过1000亿元，最多的8月高达2847.4亿元。第二列是买国债给本国政府的，以前我国发钞是给政府的，央行总共总共积累了1万多亿元政府债券，2021年发生的变化是第二列的-9.6亿元，代表政府还债，让央行去年收回了9.6亿国债。

从总量来看，去年减少货币发行量940.8亿元，也就是从市场上收回了940.8亿元，主要回收方式是政府增发债券4717.4亿元，还有收税增加的存款4250.2亿元，其中的差额是购买商业债券973.4亿元。

简单总结，就是政府通过税收和借债，从国内市场回收了约9000亿元，其中7000亿元给了西方资本家，约1000亿元买了国内债券，另外1000亿元放在政府手里，从而减少了市场上1000亿元基础货币。简而言之，央行从国内市场收回8000亿元，但却将其中7000亿元又交给了西方资本家，实际净收回1000亿元，是支持外资限制内资的从紧货币政策。

央行为什么这么做？按照国内媒体宣传，西方货币是硬通货，是国际上可以购买商品，有国际购买力的货币，暗示人民币不是国际货币，用人民币能换到西方货币，是求之不得的好事，所以，印钞换外汇，增加外国货币储备，就是一项了不起的成就了。著名经济学家厉以宁教授曾经宣称，我国成为世界第一大外汇储备国，就是改革开放的一大成就。问题在于，西方精英为什么要印钞到中国来兑换人民币？于是主流经济界制定了很多政策，吸引西方资本家，主要政策有优惠引进外资政策，出口退税政策，还有更关键的低人民币汇率政策，简单说，就是贱卖国内的工厂和产品给西方资本家，吸引西方资本家用他们印制的货币到中国来采购，在他们的国内市场出售获利。

2021年，我国出口货物金额达到3.364万亿美元，全年增速高达30%，无论是绝对规模，还是增速，均为过去10年来最高水平。全年货物出口较上年增长7740亿美元，过去九年（2012~2020年）合计增量为6915亿美元，这意味着2021年一年的出口增量超过了过去9年的总和。2021年我国出口占全球出口份额大幅提升至16.7%，已经超过美德两国出口份额之和。贸易顺差则高达6760亿美元，较上年增加约1500亿美元，又创历史新高。

然而，2021年出口猛增，国内所得却所剩无几了，虽然全年贸易顺差高达6760亿美元，但国内仅增加不到1500亿美元外汇储备，包括央行购汇1100亿美元，由于储存的外汇约30%欧元贬值，实际仅增加334亿美元，商业银行增加不到1100亿美元，其余4560亿美元干脆放在国外，它们很大部分都是外资企业出口获得，国内甚至为此出口退税1.67万亿支持，都等于免费奉送给西方资本家了。事实上，虽然去年国内生产增加了8%，但国内消费却增加很少，我们增加的生产，都是在为西方免费干活，而所得很少。

其次，就是让西方靠印钞就能够购买中国资产，美其名曰“引进外资”，实际是将我们的资产“卖给”（实质是奉送给）西方资本家。1月13日，商务部召开例行新闻发布会，新闻发言人介绍，2021年，全国实际使用外资金额1734.8亿美元，同比增长20.2%；不含银行、证券、保险领域，“引资”规模再创历史新高。

央行曾经长期依据外汇储备发钞，就是印钞都拿来购买西方货币，实质上等于将发行的人民币都交给了西方，而且造成国内经常短缺货币了。事实上，从1994年开始，按照央行副行长吴晓灵的介绍，我国一直实行依据外汇储备被动发钞，持续20年，发行的货币都拿去换西方货币，交给西方资本家了。而换来的西方货币，大多拿去购买西方国债，交给西方了。由于外汇储备在央行仓库，会因西方货币贬值而使得价值消失，按照央行专家的解释，最好的做法，就是购买西方国债，如美国国债。但美国国债利率常常低于通货膨胀率，实际上还是自动贬值，从而等于将发行的人民币免费送给西方资本家了。

笔者曾经发表多篇文章指出和批评这种发行模式的问题。例如，2010年1月在网络上发表的“我国十大荒谬经济现象”，质疑央行发钞模式，先后被人民网等主流网站转载，影响很大。2013年在《改革内参》上发表的修订人民银行法建议，受到了广泛关注。央行不得不修改了发行办法，自2014年9月后，新增货币都不再购买外汇，但也没有更正过去错误，央行仍然储备3万多亿美元作为人民币发行依据，约占人民币发行依据70%，给西方资本家免费提供的人民币高达22.3万亿元。在过去一年，央行再次购买西方货币为主，而且是从国内市场回收人民币，转而交给西方资本家，重蹈覆辙。

其直接后果，是去年我国经济再次走向困境。由于2020年第一季度受新冠疫情影响，经济停滞，去年第一季度经济恢复正常，从而比2020年增长了18.3%，但到第四季度，就下降到仅增长4%了。由于限制国内收入增长，导致国内消费占比连续6年下降，2020年我国虽受疫情影响，增长率降低到2.3%，然而收入和消费都减少，全年社会消费品零售总额比上年下降3.9%，加上物价上涨2.5%，实际消费更低，使得消费占比过低，从而加重了生产过剩。2021年消费比甚至比上一年更低，说明进一步增加了生产过剩。

【图1 美国通货膨胀率】

精英们却指望增加出口，解决生产过剩问题。虽然出口又大幅度增加到3.36万亿美元，超过美德两国之和，增量超过此前9年增量之和，不但没有解决生产过剩，反而增加通货膨胀压力，从而不得不减少货币供应，使得国内企业饱受缺钱之苦。这是因为过去2年的新冠疫情，导致全球各国生产下降，但西方国家却大肆印钞发钱给老百姓维持消费，导致供应严重不足，物价上涨很快，例如过去一年，是美国进入高通货膨胀的一年，通货膨胀率超过3%的警戒线已经持续11个月，上月通货膨胀已经高达7.9%。国内由于央行从市场回收人民币，用于购买外汇，使得市场上外汇供应减少，导致人民币汇率本应随西方物价上涨而上涨，却维持不变（如图2所示），使得我国进口产品物价也同步猛涨（如图3所示）。

【图2 最近2年人民币汇率（上：1元人民币兑换美元；下：1美元兑换人民币）】

（https://finance.sina.com.cn/money/forex/hq/USDCNY.shtml）

【图3 2021年我国进口价格指数】

今年前2个月，央行再次减少市场上基础货币839亿元，却给西方资本家增加了733.5亿元人民币基础货币。按照商务部介绍，2022年1-2月，全国实际使用外资金额2437亿元人民币，同比增长37.9%（折合378.6亿美元，同比增长45.2%；不含银行、证券、保险领域，下同）。按照海关统计，这2个月的贸易顺差则高达1160亿美元，比去年同期增长了11.3%。

央行每个季度都会发布货币政策执行报告，但这个报告主要谈衍生货币控制情况，从不提央行货币政策的2大核心问题。衍生货币是商业银行依据基础货币发行的，由央行调整准备金率来控制的。商业银行要求资本家提供资产做抵押，获得贷款从而增发衍生货币，西方资本家是我国主要基础货币获得者，用于购买资产，从而可以抵押获得衍生货币，因而大部分衍生货币都被西方资本得到，从而控制了我国各类资产。按照央行报告，2021年我国增加19.95万亿元贷款。其中恐怕很大部分都交给西方资本家。事实上我们的经济，很大程度上被美国印钞控制，成了为美国服务的经济。甚至很多宣传舞台也被美国资本控制，例如，主要网络媒体都在美国上市，让美国资本家控制，宣传美国意识形态。其根本原因，就是央行印钞购买西方货币，等于将货币发行权力和收益都交给西方资本家。

去年是美元最近40年来第一次陷入严重贬值的一年，然而，也是中国最近七年来第一次购买外汇发行货币的一年。美元贬值越多，央行的精英们就越要印钞购买美元，增加储备美元，其主要作用，是降低人民币汇率，增加贸易顺差，低价贱卖给美国更多物资，减轻美国的通货膨胀，却给国内增加巨大的通货膨胀压力，人民币汇率不能随美国物价上涨而增加，使得进口物价猛涨，还让美国印钞控制我国网络媒体，从而让美国殖民主义思想统治中国民心。过去英美宣传他们在金融领域的创新，例如成立英格兰银行，就是印钞购买国债，给政府提供资金，从而增强了国家实力。如今我们的央行，不购买国债，反而购买战略对手的国债，专门给美国和西方融资。这样的货币政策，究竟是为谁服务？

参考：

纸币的本质是什么？——评赵建：美国能用印钞机买下中国吗？ - 红色文化网

https://www.hswh.org.cn/wzzx/llyd/jj/2020-10-15/65528.html

央行十大荒谬现象

http://www.bjbjlb.com/News_Detail.asp?id=43893

• 评人民币汇率破七原因与风险
• 续
• 美国经济一团糟，为什么美元反而走强？
• 美国是印钞严重多于其生产
• 必须摆脱美国通过美元意识形态洗脑中国经济金融界的五重陷阱
• 最严重的单向开放是货币主权开放，
• 是制定各种政策，吸引西方印钞“购买”中国财富
• 所谓中美对抗，都是宣传
• 那只是冰山之一角
• 2008年对外宣布取消强制结汇