主题：【原创】备课 -- 范适安

行业协会同志打来电话，说组织了一批期货公司的研究员到企业实地调研生产情况，帮助研究员熟悉实体企业，以利贴近产业、贴近行业，为企业设计出更优的价格 避险计划；为投资者揭示更客观的投资机会。还说，行前想听范老师讲一课，就是怎样培养期货研究员以及怎样做个优秀的期货研究员。

想想自己在这个充满挑战和动荡的行业已经“熬过”21个年头，提携和帮助新人成长是份内工作，就很爽快的答应了。我带的年轻人也不少了，有成功的，在行业 里做的风生水起的；也有坚守一份职责而并不“出趟”的。2011年带了研究所以后，对培养新人也有一些体会，与其说给大家讲课，还不如说谈谈带领新人成长 或者自己在行业每个阶段成长的感悟。

找了个做PPT的模块，就来思考给研究员们做讲座的内容。说什么呢？题目就定《百炼成“师”》吧。这个行业有如放大了的人生，研究员、分析师是答疑解惑的 人，就是追求“知其然更知其所以然”的人，没有“百炼”怕是不行，但如果路子“炼”歪了，就是“炼”成灰了也没法走出迷宫，自己的惑都不能解，如何帮助别 人解惑呢？

所以第一项内容可以说说在期货研究上的人才成长“三段论”。不管你是研究生刚毕业，这是你谋到的第一份工作；还是你已经有了一些闯荡社会的工作经验，对跳 槽带来的生疏感会很快适应，你来到了这个号称是期货公司最具价值的团队——研究所。你会感到眼花缭乱，上市品种这么多，该从哪儿下手呢？很简单，有如你喜 欢艺术，就拿画画来说吧，里面分类很多。即便画国画，也有山水、花鸟、人物等分类。画动物也有专攻一样而名扬天下的，比如徐悲鸿的马、黄胄的驴。所以根据 你的学习背景或者工作背景从你容易上手的品种开始是个不错的选择。你熟悉的东西学习起来会比较容易有自信，因自信而会喜欢，做自己喜欢的事是事业成功的基 石——因为你喜欢才可以放弃那些干扰你的东西、因为你喜欢才能在困难和挫折面前无怨无悔。。。

要研究品种的价格规律，就必须研究品种的供求关系，也必然会涉及到品种的产销存，建立研究体系的最初架构，就从这里开始了。所以——通常是研究人员的第一个年头——也就是第一段，就是建立自己对品种的研究体系。

当你通过建立数据库，通过阅读大量的行业产业文章、报表，你只是从理论上对品种认知有个大概，这时我通常会要求研究员撰写行业产业发展报告，要求对特定品 种从宏观到微观从产业行业到企业都有一个系统性的认知。第二段是深入产业链的各个主体，积累自己的人脉。做任何事你在圈外总是隔鞋搔痒，不入虎穴焉得虎 子？长期深入产业、学习产业才是服务产业的基础。即便从投资逻辑来说，发现矛盾、揭示矛盾、追踪矛盾、等待矛盾暴发也需要对你的投资标的所涉及的内在结构 有深入的了解，否则哪来信心？你做投资不靠信心靠什么？而信心来自了解。你做的一切功课都是为了了解和愈加深入的了解。

说来这是个目标，在功课上通常是从数据建立到信息搜集，最基础的你能做个合格的数据或信息研究员也不错；如果高一层，你的归纳总结和分析能力较强，可以像 一些机构一样，出出分析报告，大体很多分析师做到这一步也不错了，这些都可以归结到咨询业务里。不过以上都是基础，并不是金融投资最有价值的部分，最有价 值的部分在对研究报告到投资（避险）策略的转化，这就是专业化研究向多元化策略转化的过程，再下面就是具体实施的操作层面了，包括交易、风控、头寸调整直 至实现目标后的总结。投资或避险，是个体系，其实每一个环节每一次转化都重要。任何一个环节如果把握不好都不能说是一种风格的成熟，都会对回报产生偏离。 所以，在金融投资市场我们可以把能够建立成熟的投资体系并在这个特定体系里能够保持平衡的投资经理叫做高端人才——是可遇而不可求的。当然这都需要成长条 件，也许10年20年以后，我们会看到在座的一些人成了中国的索罗斯或巴菲特也未可知。只要改革开放持续、只要市场化体系还在。即便退而求其次，我们许多 人只是为了维护公司的基本业务而做个专业化较强的业务人员，也是不错的选择，因为现在的市场确实比之10年前或20年前有了翻天覆地的变化了。以前叫“以 小博大”，现在叫“资产管理”。

以前如果一个人说小资金赚了多少倍大家都会羡慕，把他（她）当英雄看，现在呢，可能更多的是担心，如果有这么高的回报必然杠杆用的大，我们都知道国际上许 多赫赫有名的机构是如何倒台的，其结果大多是因过渡放大杠杆而带来的灭顶之灾。现在，当社会财富量级增加以后，为防止因经济动荡为已有资产保值增值的需求 已经大大提高。本质上市场是不缺钱的，缺的是稳健而相对安全的投资机会乃至善于理财的能力。

再后面我想谈谈商业训练。

说实话，我们很多人真的很缺乏这一点。比如你读了许多书，教育背景真的很棒，但你几乎没有一点商业训练，甚至连一颗糖都没卖过，你怎么能参透买卖之心呢？ 一个例子是糖王郭鹤年的故事，还有我接触到的许多在现货市场做过贸易的人士。他只要理解了期货市场的杠杆是怎么回事或者时间价值是什么，对期货交易上手都 比较快而且对市场内涵的理解都较常人要深。怎么办？靠在项目里学习，你接触企业多了，避险呀采购呀销售呀套利呀等等，一单单生意就是MBA的案例，就是你 的教科书，你做多了，就训练出一副具备商业头脑的思维方式了，这很重要。其实，我想，专业和社会阅历的积累是同等重要的，这就是为什么在金融投资市场是认 可“生姜还是老的辣”的。

好了，几年以后你可能该学的都学过了，然后会因为停留在某个阶段的瓶颈而沮丧——你会自问——我还有什么可以研究的呢？我在进入这一行后的顶级课程是什么 呢？——我也曾经困惑过——但我现在可以告诉你，这个行业的顶级课程就是：研究人的行为、研究人与社会的关系、研究人与自然的关系。所有人类矛盾皆源于 此，所以这里面蕴藏着取之不歇的商机。

最后，我想告诉你，你想在这个行业里有所建树还需要有敢于质疑的精神。正如我给热心读经济学理论的朋友的建议，我说经济学因该说是社会学的分支。人类社会 有像今天一样有如此多的人在求发展的吗？没有。我们生活在一个“前无古人后无来者”的时代。所以在当今社会，所有过去的理论拿到现在都是苍白的、有缺陷 的，教条的照搬一定会犯大错误。在堆积如山的理论面前，可能还不如听老农的一句农谚。

在上课前大体想了这些，有其他内容在课前还可以再增加。

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