主题：【原创】身在局中 -- 伪叔叔

这个问题的基准在于，货币政策的锚是什么？

《中华人民共和国中国人民银行法》规定“货币政策目标是保持货币币值的稳定,并以此促进经济增长。”

省略掉推演的过程，所谓“货币币值的稳定”，约等于“抑制通货膨胀”。

当前世界上大部分国家包括中国，即便没有宣称或是挂名，基本上都是实施了通货膨胀目标制。关于Inflation Targeting，你可以去百度看教科书版，也可以看看我之前的白话版

虽然有些学术观点认为，中国的货币政策的执行者，即央行，不是独立的政策制定者，只是国务院的一个下属部门，理论上不能执行正统的通货膨胀目标制。但是中国的货币当局，并不是指央行，而是国务院，实实在在的执行着“宣布预期或目标--随着CPI波动而调整宽松或稳健（紧缩）”这一明显的目标制管理。譬如，2008年初金融危机前是这样，V字反转后，去年、今年也是这样。

回答你的问题，假如明年CPI目标是4,并不直接意味着货币紧缩，因为有如下几种可能发生的情况：

1）CPI目标是4，但实际发生的CPI小于4，或者趋势小于4，那么货币就不会紧缩；

2）CPI目标是4，实际上也差不多是4，但是货币政策的另外一个目标“促进经济增长”需要宽松，譬如金融危机的N万亿，那么货币也不会紧缩；

3）CPI目标是4，实际上超过4，但是当局出于更为重要的考量，通常是政治上的，有可能为了保增长而容忍更高或者调整更高的通胀的目标区间。就像那部文笔无二的情色小说《江山如此多娇》中，泥人借王阳明之口指出的那样，“江湖虽大，不过江山一隅”，经济问题再怎么那啥，不过是整个社会/政治问题的一部分，虽然我们都习惯向钱看，但它真没那么无比重要。