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主题:问一下懂行的哥们,现在民间融资3分,5分的利息,干什么生 -- 练轻功的胖子

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家园 【原创】这是个典型的“金融错觉”的例子

像“视觉错觉”一样,我们直观感觉到的并非事实真相。

视觉错觉例子:

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外链图片需谨慎,可能会被源头改

我们的视觉系统具有一种强大的“阐释”能力,通过产生一些错觉轮廓以弥补缺失的信息。例如在著名的Kanizsa三角错觉中,我们可以感知到一个明显但并不存在的白色三角形。

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在你说的这个例子里,月息3分、5分对应的年息为36%和60%。这个利息率看起来高,在特定的情况下,这个利息并不高。实际这个“高息”是一种“财务错觉”,其秘密就在于生意中的资金周转率(通俗地说就是一年内生意上的资金周转的次数)在起作用。很多人经常混淆生意的年平均利润率和每笔生意的利润率,也经常混淆了自有资金利润率和销售利润率。

比如,你收到一张订单总价220万,你需要200万的成本资金去组织生产,一个月交货后货款能回笼,净赚20万。那么你的“利润率”是10%。这个“利润率”看起来并不高。如果你每个月都能做一张这样的订单,全年你能赚240万。平均年“生意”利润率仍然是10%。

如果你没有200万资金,必须借入100万。在月息3分(3%)的条件下,你需要付出3万元利息。也就是说你付出了相当于36%年息的资金成本。你每月仍然能赚17万(20万利润 - 3万利息),全年赚204万,好像相当于“生意利润率”为8.5%。但是,如果你是工厂主的话,算一下你会觉得3%的月息对你来说仍然很划算,甚至5%的月息你都可以承受的。因为即使你付5分的月息,每月你仍然能赚15万(20万利润 - 5万利息),你全年的总利润仍然能有180万。

为什么貌似“年利润率”只有8.5%的生意能承受年息36%的资金成本呢?这就是“财务错觉”的效果。这个错觉的秘密在于你的自有资金只有100万。你用自有资金100万,一年赚了204万,你的实际年资金利润率(也叫资本回报率)是204/100x100% = 204%!很不错的生意吧?比炒股强多了。这就是为什么还是有人做实业的原因,当然这样的人减少了很多。

你做年利润率204%的生意同时支付年息36%的成本,并不是很吃力吧?所以表面上看起来只有8.5%“商业”利润的生意实际上“年资金利润率”达204%。其中的区别就在于你的100万一年周转了12次。

如果这样的订单你一年只接到了一张,那么利润率和利息怎么算呢?很简单,你自有资金100万,净赚17万(20-3=17)。那么你一年的净利润率是17% (17/100×100%=17%)。无论“订单”利润率还是资金利润率都是17%,因为你的资金一年只周转了一次。而你一年中总的利息支出是3万,所以你付的实际年利率仅相当于(当然这种说法不严格符合财务准则)3%(3/100×100%=3%),而不是36%,因为你一年并没有支付36万的利息,你一年内总共只付了3万利息,所以你的利息成本是3%而非36%。因为你的资金一年仅仅周转了一次,你的资金利润率(或者叫资本回报率)就下降到17%。同时,你的利息成本也下降到3%。所以,3%的月息成本不一定永远代表36%的年息成本。这里36%的“年息利率”可以算做是“名义利率”(这个说法也不是很规范,意思大概是这样),是一种“财务错觉”而已。这个错觉的原因是当你把10%的“赚钱率”和3%的月息比较的时候,你下意识加了两个前提条件:一个前提是工厂主一年只做一单生意赚10%,另一个前提是工厂主借钱借一年所以年息是36%。在这两个前提条件下3%的月息换算成36%的年息对比10%的“利润率”当然显得不可思议。

所以民间借款人在借款前一定要搞清楚你借款的用途,也就是说他们需要搞清楚你生意的“实际”利润率是否能远超贷款利息。

为什么金融行业这么赚钱,这个是秘密之一。

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