主题：【文摘人民币要自由浮动 道琼斯新闻社 -- 梦晓半生

早期的固定汇率制度以现在的结果来看,起码有个稳定的效果,对于才刚接触市场经济的中国来说是利大于弊的.但是相对的,这种制度本身带来的问题,就是失去了汇率因为经济现实而调整的弹性,除了让人们忘了汇率风险之外,还让国家整体承受了汇率波动的影响.也就是说,固定汇率同时屏蔽了汇率浮动调整的好处与坏处,由中国经济体全盘吸收,不论好坏.

与完全浮动汇率相比,在没有太多的外部条件的情况下,由政府主管单位提出一个单一汇率在理论上是可行的,而且还能减低汇率波动的风险,对整体经济来说是正面的.只不过,这是理论上的说法,实际上仍会面临政府主管单位是不是最专业的?这个专业会不会被政治干扰?以及市场波动真的可以掌握吗?其它的不提,最后一点的答案很明显:那是不可能的.

当中国的经济愈来愈发达,身为世界级经济体的中国就愈发不能自外于世界市场,这是个很明显的趋势,也说明了政治掌控的力度会受到很高的外来干扰,特别是汇率制度必然首当其冲.因为如此,我一直都认为中国的汇率必然松绑,只待时机与条件,还有一个不失身份的政策转向所需要的下台阶.汇率开放也不会是从完全固定一步跳到完全浮动,一定会是以管理式浮动做过渡,而且很可能就这么过渡下去.世界哪个大型经济体的主管单位会完全不管汇率的?不论是针对一篮子通货或是只针对美金,政府一定会出面做些调节.所谓的管理浮动就有这个执行上了好处,看上去是市场经济,其实还是有别人搞不清的主动操作.中国也很有这个条件,外汇储备高嘛.至于人民币是否要成为国际流通货币,那是另外一件事了.虽然人民币不为国际通货的情况下,多多少少会会丧失了些铸币利益,不过中国目前对于人民币要成为国际通货的金融管理能力还差了那么一截.不过,人民币开放汇率浮动后,衍生的金融商品必不可免,人民币成为国际通货的压力也会逐渐形成.(五年吧,我想.)

??哩八唆的说了一堆,答案也很简单,趋势如此,差也只差一个说口.这次用响应G7与IMF等国际组织大力邀请以及美国的频频关注,面子是赚足了,现成有个下台阶,此时不做更待何时?以政治面来说,刚上台的领导是不宜做政策修正的,因为搞不好就要负全责,不过这个政治风险已经被国际需求的台阶差不多抵消了,还能换来个新任领导人积极参与国际事务的美名.管理式浮动的方式其实也不会有太大的风险,只要汇率波动幅度超过政府预期,理所当然的进场干预便是,也就是说汇率的波动还是在控制内的.这么一来,还有什么好不做的呢?

宏观调控的第三阶段"参数调控"很有意思,就如"纲举目张"是个好词一样.纲举目张代表政府建立规则,其它的由市场机制调整.参数调控则说明一切还是在掌握之下.如此政府的角色换成platform manager, player则为其它的企业与人民,政府在必要时调控一下,经济也不会失控.两者合璧,可做为政策总指导…起码会是个不错的口号.