主题：【五月渡泸集】乱侃人民币汇率走势 -- 渡泸

关于汇率的问题，不才基本上是个外行。但看着诸位兄台讨论得酣畅，不免有些眼馋。有点不成熟的想法，不知当讲否？

这个汇率变化里面，有个预期问题。国际上资金的流动是基于预期，前一段他们预期中国的人民币会涨价，就一股脑的往中国钻，而这种运动本身又增加了人民币增值的压力。这种预期的形成机制比较复杂，有纯经济方面的因素，也有政治方面的因素，还有心理因素，比如渡泸兄说的作个梦什么的。这里，不才想多说几句政治方面的因素。

容易看出，国际经济是被国际政治所扭曲的。有些国家吵吵着让人民币升值，并对中国施加压力，使得汇率问题在很大程度上成为政治问题。如果在对方对你施加压力后不久你就做了对方希望你做的事，那么人们会认为你是屈从于对方的，即便实际上对方希望你做的事对你并非不利。由于重要政治事件发生的次数本来就不多，每一次都会对人们的预期产生很大影响。如果人们觉得这次你屈从了对方，他们很可能就会觉得下次你还会屈从的。如果人们有了这样的预期，事情就比较麻烦了，搞得不好会一而再，再而三，形成恶性循环。

这次国际热钱的涌入和人民币升值的政治压力是有关系，而这种压力至今仍在。扛住这次压力会向国际社会（包括政界和商界）表明，中国的汇率政策是独立自主的，不会轻易受到国际政治的影响，变与不变都是我们自己的事情。不才对于汇率变动的利弊权衡是比较糊涂的，但不才以为这变化的时机是比较重要的，不能让国际社会觉得我们会向政治压力低头，因为这种预期一旦形成，实际上是对热钱的一种怂恿。