主题：【关注钾肥】资料汇总--BPC欲限产保价施压钾盐价格谈判 -- 清水

国家发改委公布了新的钾肥价格管理策，这是继2008年四月十五日?国家发展改革委关于加强氯化钾及复混肥价格监管的通知?及2009年一月二十四日?国家发展改革委、财部关于改革化肥价格形成机制的通知?第三个关于钾肥价格管理的策，08年钾肥策是对生产企业钾肥出厂价提价要向发改委报批、备案，对进口氯化钾由发改委直接定价，企业按发改委核定的基准价格执行，不再上浮，下浮不限；1月份出台的化肥策强调了继续对一般贸易进口钾肥价格实行适度监管；而新出台的钾肥价格管理策，终于为争论已久钾肥管理策划上了句号，钾肥价格按市场化运作，国家将加大对进口钾肥的监管，该项策出台符合我们先前的判断。对国产钾肥出厂价格及边贸进口钾肥销售价格继续实行市场调节价，改变了以前钾肥生产企业的价格备案制度；而进口企业可以港口交货基准价格为基础，在上浮幅度 3％、下浮不限的范围内制定具体港口交货价格，改变以前有发改委直接定价，同时给予一定上浮空间。

　　投资建议：盐钾肥（000792）"增持"评级

　　发改委对钾肥生产企业实行市场调节价，也就意味着盐钾肥可以按市场价运作，由于钾肥价格后市不明朗，且国内钾肥报价比较混乱，现基本上在4100元/吨左右，而中农和中化报价在4700元/吨，我们预计盐钾肥09年销售均价在4000元/吨，盐钾肥合并重组有望成功，我们预计合并后公司业绩将达3.91 元，按当前化工上市公司09年15倍的PE,还有很大空间，给予"增持"评级。（.中.信.建.投）