主题：休要轻易拿“滞胀”说事 -- 共道

辜朝明《大衰退》的中心思想是说，宽松的货币政策并一定就能够刺激经济增长，这是和货币主义理论相悖。货币主义（弗里德曼）却认为，在经济衰退时，努力扩大货币供应是经济复苏的充要条件。辜朝明用事实证明，日本的货币刺激力度是很大的，而是却是无用的，因为企业拒绝借钱，因为他们要还债，要修复资产负债表。

事实上，关于货币政策是否有效在凯因斯时代就有争论，凯因斯有个著名的比喻，他说你可以把马拉到水边，但你不能强迫它去喝水。辜朝明所举的日本的事实完美地诠释了凯因斯的这个比喻。

尽管顾朝明在批评货币主义，但是他也并没有超越货币主义，它搞了一个资产负债衰退。其实这是似是而非的，是“用一种现象解释另一种现象”，资产负债表并不是一个实体，而是一个实体的表象，实际上也属于货币的范畴。我个人认为，应该从实体经济的角度来研究经济危机，凯因斯和马克思的比弗里德曼等人富有洞见的多。