主题：【原创】从雷曼的破产谈起【6】曼哈顿工程 -- 定远麾下

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解释的很清楚

我觉得，从技术上说，衍生品的设计没有太大问题。实际操作的问题有两个：

1，对相关系数（correlation）的估计不准，应该是严重低估了。比如你例子中银行和IT，表面看相关性不大，但这次经济危机一来，一起倒下，当然程度有差别，但还是会引起衍生品崩盘。

2，更重要的是，几乎所有的衍生品定价模型都假设市场有充分的流动性。但现在衍生品市场比基底（underlying）市场居然还大，一旦出事，毫无流动性可言。

有趣有益，互惠互利；开阔视野，博采众长。
虚拟的网络，真实的人。天南地北客，相逢皆朋友