主题：【文摘】2008年的中国股市顶多是个震荡市 -- PBS

大牛市为啥仍然赔钱

和讯网最近对京、沪、穗三地的股民进行了调查，调查结果是：在京、沪、穗三地所有股民中，有31.5%的股民在2007年的大牛市中仅仅做到不赔不赚，而有24.9%（近1/4）投资者表示在本年度中损失很大，本金损失超过了30%；还有19.9%的投资者虽然表示2007年损失不大，但本金也是损失的；至于明确说赚钱的投资者大约在23.7%左右。对于股市动荡不定的情况，有42.5%的股民准备留一部分资金在股市，其他买基金；22.5%的股民还没有定，看股市下一步走势；只有13.7%的股民认为明年股市还是牛市，不会转投基金。有两成（21.3%）的股民则表示“金盆洗手，完全退出股市”。

对在一个上涨幅度全球最高的市场中仍然赔钱的道理，许多人搞不明白。我只需举一个例子：中石油A股回归，以高于H股几十倍的价格在内地市场发行，而发行之前，该股票在香港已经开始大跌。为什么这么高的价格还有人买，除了市场的疯狂之外，监管部门提示风险不够也是原因。市场公开数据显示，在2007年11月5日——12月20日的34个交易日内，中石油股价累计下跌37.24%，共计1767亿资金深套其中。该股票把所有投资人套牢的如此惨重，发行人和主承销商应该反思些什么呢？当初就不应该以这么高的价格上市。价格这么高怎么保证大资金不套利，不逃跑。

现在大家仍然认为2008年是大牛市。而我反复强调，2008年顶多是个震荡市。从市场资金面看，12月已经显现资金回归，银行存款增加而股市资金却减少。在股市中没走的人大多数也已经被套牢。调查显示，目前将自己资产的50%－100%投入股市的有27.5%，将自己资产30%－50%投入股市的有38.7%，资产投进股市在30%以下的有20.5%，现在已经“空仓，落袋为安”的股民只有13.3%，资产在股市30%－50%的股民人数最多,再投入新资金难度大,除非有大行情，否则这部分投资者是不会再进入股市了。而从基本面看，中央未来调整的力度非常大，决心将投资中的热钱挤出去，同时对进入股市的信贷资金也坚持收回政策。至于通货膨胀，如果是在轻微状态下，人民币升值因素可能会刺激股市上涨。但在7%左右的通胀高压下，银行存款利率必须进一步提高。因此，房地产会首当其冲，股市会首当其冲,大多数上市公司也会首当其冲。如果不看到这样局面，未来会有大麻烦的。因此我建议，投资者起码应该等到股指期货出来后再看，等待4800左右再买。虽然这个点位需要耐心等待,而且会使我们暂时踏空，但在这个位置买,2008年一定挣钱。因为4800左右靠近中国股市的安全线,主力的成本也在这个区域.因此,对新投资者来说,这个位置相对安全。