主题：市场不好的时候，最好留一部分现金 -- 鹄釉扉

西西河这个版大致是拙总任投资总监的松散投资联盟。

拙总运用的价值投资的特点是不估时（timing，以时间换空间)和集中投资，这是很好方法。但市场逆转的时候，这种方式也很容易造成不小的损失。如果我记得没错，巴菲特的老师格雷厄姆在1929年股灾之后的一段时间内，损失帐户70%，濒临破产，直到很多年后才弥补完损失。

现在判断是不是双底还很不好说，我的了解，是有一部分基金想继续做多。但传闻保险正在有计划地撤退。央行调控通胀的方法可能是发生变化。但央行的领导认为资产价格大幅上涨是导致通胀的因素之一，并且表示之前为了商业银行改革和资本市场发展，银根收得不够紧（半内部的讨论说的）。也有可能目前市场是震荡收敛，然后选择方向。有些资金打算在下周上半周撤出。

关于中信，打新股部分的收益估pe还是仔细考虑,如果拿这个钱自己打新股，年收益19%，算pe也就5倍左右。市场好的时候，怎么蒙都好说，市场不好的时候还是小心一点。

说一点不同意见。我知道的一些职业投资者看得比较空，尽管他们近期按震荡市场操作也赚到钱了，仍然认为后市看不清，短线操作。实盘的操作是没有很大的盈利压力的，浮盈也比较多，但自己的资金还是谨慎点比较好，衡量风险和机遇，市场不好的时候，最好留一部分现金。