主题：11月10万投资操作第4周总结和600540油脂业务 -- 孤舟一叶飘

本周仓位：

1.600540-4000股:8.91*10000=89100

2.600346-2000股:10.14*2000=20280

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小计 109380

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加：上周现金结余： 12690

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合计 122070

10万投资收益率： 22.07%

下周看法：

600540的棉花业务，以前谈的较多，回头看看600540油脂业务，以下是棉籽加工流程和成本分析（摘录于第一纺织网http://news.webtextiles.com/info/info_view.asp?infoid=105571）：

棉籽在扎花过程中会有1%的损耗。

经剥绒、脱壳和榨油等工艺后，1000公斤棉籽约可得到90公斤混绒，150公斤棉籽油（内地棉籽出油率10%－14%，新疆棉籽出油率18%），棉籽壳280公斤，棉粕420公斤。一吨棉籽加工费通常为170元。具体成本核算可见表一。

表一：采样2005年9月-10月

公斤 单价 成本总额（含税） 收入 公斤 单价 收入总额（含税）

一吨棉籽收购成本 1000 1.6 1600 棉短绒 90 3.2 288

一吨棉籽加工费 170 170 棉籽油 150 6.2 945

棉籽壳 280 0.5 140

棉粕 420 1.26 530

合计 1770 合计 1903

利润：133

毛利率：7%

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由于今年情况不同，自己重新算了以下可见表二

表二：采样2007年11月（http://www.ah3n.cn/click.php?id=6287）

数量 公斤 单价 成本总额 收入 公斤 单价 收入总额

一吨棉籽收购成本 1000 1.9 1770（不含税） 棉短绒 90 5 450

一吨棉籽加工费 220 220 棉籽油 150 9 1350

棉籽壳 280 0.8 224

棉粕 420 1.6 672

合计 1990 合计 2696（不含税：2385）

利润：395

毛利率：19.8%（但从半年报看，600540是27%，可能是葵花籽油的业务量大&棉粕业务被分开算）

按600540的二家油脂公司日加工能力（300T+450T），加工240天算，18万吨油料（但实际上远远不止18万吨，估计是13万吨油葵加上10万吨棉籽）可产生利润7200万，按权益78%计算，可分得5600万，每股获利0.3，当然这是明年情况的估计。现在600540的油料和籽棉的库存极大，可以这样说，600540现在是最值钱的时候，冷眼观察该股近期连续上蹿下跳，年线上方的弱势盘整，心里最大的希望是华夏基金早点被洗出去，免得害人，